USD: Các mốc giá đáng chú ý tuần này trước thềm hội nghị Jackson Hole

• Bài phát biểu của Powell có thể tác động đến đồng đô la Mỹ bằng cách đề cập đến lãi suất, lạm phát và việc làm.
• Các diễn biến địa chính trị, chẳng hạn như các cuộc đàm phán Mỹ-Nga-Ukraine, sẽ tác động đến nhu cầu đồng đô la Mỹ và động lực thị trường.
• ({0|Chỉ số đô la Mỹ}}) có thể biến động; lập trường thận trọng của Fed có thể củng cố đồng bạc xanh, tác động đến các loại tiền tệ.
• Bạn đang tìm kiếm ý tưởng giao dịch? Đăng ký ngay để mở khóa quyền truy cập vào các cổ phiếu hấp dẫn được lựa chọn bởi AI của InvestingPro với chương trình giảm giá lên đến 50% trong đợt giảm giá mùa hè!

Thị trường tiền tệ toàn cầu đang theo dõi sát sao bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole tuần này. Gần đây, kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Fed đã thay đổi nhanh chóng. Dữ liệu từ tháng 7 cho thấy khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất đáng kể là thấp hơn, và kỳ vọng về cuộc họp tháng 9 đã trở nên tập trung hơn.

Nếu ông Powell phát biểu thận trọng, thị trường cho rằng đồng đô la Mỹ có thể mạnh lên so với các đồng tiền chính khác. Điều này đặc biệt đúng vì thị trường vẫn kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất đáng kể, và những thông điệp thận trọng có thể thúc đẩy Chỉ số Đô la Mỹ tăng.

Fed có thể giải quyết tình thế tiến thoái lưỡng nan giữa lạm phát và việc làm như thế nào?

Nền kinh tế Mỹ gần đây đã phát đi những tín hiệu trái chiều. Một mặt, doanh số bán lẻ mạnh mẽ cho thấy chi tiêu tiêu dùng đang tăng mạnh. Mặt khác, giá nhập khẩu tăng cho thấy thuế quan đang đẩy chi phí lên cao hơn. Tình hình này vẫn tiềm ẩn nguy cơ lạm phát, vì những chi phí này có thể sớm ảnh hưởng đến giá bán lẻ. Trong khi đó, thị trường việc làm đã suy yếu đáng kể. Tỷ lệ thất nghiệp trung bình ba tháng tăng lên 4,2%, và tăng trưởng việc làm trong cùng kỳ giảm xuống còn 35.000.

Năm ngoái, khi đối mặt với tình huống tương tự, Powell đã ám chỉ trong bài phát biểu tại Jackson Hole rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ diễn ra. Tuy nhiên, tình hình hiện tại phức tạp hơn. Dữ liệu lạm phát đã tăng mạnh, với lãi suất chung ở mức 3,5% và lãi suất lõi ở mức 3,7%. Điều này khiến Fed khó đưa ra quyết định nhanh chóng.

Do đó, Powell có thể sẽ không lạc quan về việc cắt giảm lãi suất trong năm nay. Thay vào đó, ông có thể sẽ áp dụng một cách tiếp cận thận trọng và linh hoạt, nhấn mạnh rằng họ đang theo dõi chặt chẽ cả xu hướng việc làm và lạm phát.

Cuộc gặp Trump-Putin

Các sự kiện địa chính trị cũng đóng một vai trò quan trọng trong việc ảnh hưởng đến xu hướng của đồng đô la Mỹ. Tuần trước, cuộc gặp giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Tổng thống Nga Vladimir Putin đã làm dấy lên hy vọng rằng cuộc khủng hoảng Ukraine có thể đang bước sang một giai đoạn mới.

Việc Tổng thống Putin đồng ý cho phép Mỹ và châu Âu cung cấp các bảo đảm an ninh cho Ukraine tương tự như Điều 5 của NATO cho thấy tiến triển có thể đạt được. Tuy nhiên, những vấn đề chưa được giải quyết liên quan đến các yêu sách của Nga về Donbass và Crimea vẫn là những rào cản đáng kể.

Đối với thị trường, tình hình này có thể được diễn giải theo hai cách: Nếu khả năng ngừng bắn trở nên khả thi hơn trong ngắn hạn, rủi ro giảm xuống có thể làm giảm nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ. Mặt khác, nếu các cuộc đàm phán bị đình trệ hoặc đổ vỡ, chỉ số Đô la (DXY) có thể tăng khi các nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn. Do đó, mọi cập nhật từ các cuộc đàm phán hòa bình sẽ có tác động trực tiếp đến quỹ đạo của đồng đô la Mỹ.

Định giá và Kỳ vọng Thị trường

Trên thị trường lãi suất, khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 9, từng có thời điểm lên tới 60%, giờ đây không còn được xem xét nữa. Thay vào đó, kỳ vọng đã giảm xuống dưới 25 điểm cơ bản, khoảng 20 điểm cơ bản. Điều này phản ánh niềm tin chung rằng Fed sẽ không có bất kỳ động thái quyết liệt nào.

Các nhà đầu tư đang rất mong chờ xem ông Powell sẽ giải quyết những kỳ vọng này như thế nào. Nếu bài phát biểu của ông nhấn mạnh mức độ nghiêm trọng của lạm phát và cảnh báo không nên đưa ra quyết định vội vàng, chỉ số đồng đô la Mỹ có thể tăng giá. Ngược lại, nếu Powell đưa ra thông điệp lạc quan hơn, tập trung vào tình hình việc làm yếu kém, chúng ta có thể kỳ vọng chỉ số đồng đô la Mỹ (DXY) sẽ giảm.

Triển vọng Kỹ thuật Đồng đô la Mỹ

Chỉ số đồng đô la Mỹ bắt đầu tuần ở mức ngay dưới 98, một ngưỡng quan trọng trong giai đoạn thoái lui kể từ khi chạm mốc 100. Ngưỡng 98 đóng vai trò là điểm giữa trong giai đoạn ổn định sau khi xu hướng giảm chính chậm lại. Hiện tại, xu hướng hỗ trợ ngắn hạn quanh mức 97,85 cũng đang được chú ý.

Nếu chỉ số đóng cửa dưới ngưỡng hỗ trợ này trong ngày, nó có thể giảm xuống ngưỡng hỗ trợ chính tại 96,50. Ngược lại, nếu xảy ra các sự kiện thúc đẩy nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ, chúng ta có thể thấy chỉ số tăng lên khoảng 99,50.

Bài phát biểu của Powell tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole có thể kích hoạt sự bứt phá khỏi phạm vi hẹp này. Trong ngắn hạn, nếu Powell thận trọng, chỉ số đồng đô la Mỹ có thể tiến gần đến mốc 100. Tuy nhiên, nếu ông phát tín hiệu cắt giảm lãi suất đáng kể, chỉ số này có thể giảm xuống dưới 97.

Tóm lại, ba yếu tố chính sẽ ảnh hưởng đến đồng đô la Mỹ trên thị trường toàn cầu trong tuần này: chính sách lãi suất của Fed, các cuộc đàm phán hòa bình giữa Mỹ, Nga và Ukraine, và tình thế tiến thoái lưỡng nan về lạm phát - việc làm được nhấn mạnh bởi dữ liệu kinh tế Mỹ. Bài phát biểu sắp tới của Powell sẽ đề cập đến những yếu tố quan trọng này vào thời điểm then chốt. Định hướng của Fed không chỉ gây ra những biến động thị trường ngắn hạn mà còn ảnh hưởng đến kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong suốt cả năm.

Trong ngắn hạn, đồng đô la Mỹ dự kiến sẽ dao động trong khoảng từ 97 đến 99 trước hội nghị Jackson Hole. Nếu Powell thận trọng, đồng đô la Mỹ có thể mạnh lên và tiến gần đến mốc 100, có khả năng gây áp lực lên các đồng tiền của thị trường mới nổi.

Mặt khác, nếu ông Powell nêu bật những lo ngại về việc làm và gợi ý về việc cắt giảm lãi suất, đồng đô la Mỹ có thể giảm xuống dưới 97. Điều này có thể dẫn đến giá vàng tăng và các tài sản rủi ro hơn.

Ngoài ra, nếu Fed chậm rãi cắt giảm lãi suất, đồng đô la Mỹ có thể dần mạnh lên trong phần còn lại của năm. Tuy nhiên, nếu đạt được thỏa thuận ngừng bắn lâu dài ở Ukraine, nhu cầu tài sản an toàn có thể giảm xuống, hạn chế xu hướng tăng giá này.

****