Không có sự suy chuyển trong vòng xoáy giảm giá cổ phiếu của Uber Technologies (NYSE: UBER) và LYFT (NASDAQ: LYFT). Cả hai ứng dụng gọi xe đã mất gần một phần tư vốn hóa thị trường trong tháng qua vì lo ngại rằng không có phương hướng rõ ràng cho các công ty này để đạt được lợi nhuận.
Cổ phiếu đã giảm mạnh kể từ khi IPO: Đóng cửa ngày hôm qua ở mức 32,24 đô la Mỹ, Uber giảm hơn 22% so với giao dịch đầu tiên vào tháng 5, trong khi Lyft đã giảm hơn 43% kể từ khi bắt đầu tháng 3, để kết thúc giao dịch ngày hôm qua ở mức 44,38 đô la Mỹ.
Kể từ khi hai công ty này đưa cổ phiếu của họ lên sàn bằng IPO trong năm nay, giá cổ phiếu đã di chuyển khó khăn khi họ càng ngày càng thua lỗ và cạnh tranh ngày càng khốc liệt hơn. Trong mùa báo cáo quý hai đã kết thúc gần đây, cả hai công ty đã khiến các nhà đầu tư thất vọng với mức lỗ cao hơn dự kiến. Uber đã báo cáo khoản lỗ ròng 5,24 tỷ đô la Mỹ, trong khi Lyft tạo ra khoản lỗ 644,2 triệu đô la Mỹ - cao hơn gấp ba lần so với khoản lỗ của nó trong giai đoạn đầu năm.
Tình hình tài chính khủng khiếp này đặt ra câu hỏi cơ bản: Có phải mô hình dịch vụ gọi xe là mảng các nhà đầu tư nên góp vốn, đặc biệt là khi cả hai công ty vẫn đang phải đối mặt với câu hỏi cơ bản về mô hình kinh doanh của họ?
Một luật được đề xuất ở California, ví dụ, có thể buộc các công ty phân loại lại các tài xế của họ là nhân viên khác với hợp đồng thời vụ, gây ra mối đe dọa lớn cho cấu trúc chi phí của họ. Dự luật đã thông qua Hội đồng California vào tháng 5 và Thống đốc bang California, ông Gavin Newsom đã lên tiếng ủng hộ tuần trước.
Rào cản cạnh tranh thấp để tham gia thị trường
Về phía doanh nghiệp, cả hai công ty đều gặp khó khăn trong việc giành được người dùng mà không giảm giá. Uber, hoạt động trên toàn cầu, đang phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt từ những công ty nhỏ hơn trong khu vực.
Theo một báo cáo gần đây trên Tạp chí Phố Wall, vấn đề tiềm ẩn là rào cản thị trường thấp. Không khó để các công ty khởi nghiệp đánh bại Uber trong trò chơi riêng của chính nó, bao gồm việc đưa ra các gói ưu đãi lớn hơn.
Ở Luân Đôn, ví dụ, trước giờ là một trong những thị trường có lợi nhuận cao hơn cho Uber, vị thế của công ty đang bị đe dọa bởi các đối thủ cạnh tranh mới, bao gồm một công ty giá rẻ của Estonia có tên Bolt. Báo cáo cho biết, chừng nào vẫn còn nguồn vốn đầu tư mạo hiểm để đốt, thì mối đe dọa này sẽ còn tồn tại.
Giám đốc điều hành Uber, Dara Khosrowshahi cho biết ông có kế hoạch không chỉ sống sót mà còn phát triển bất chấp những áp lực cạnh tranh này. Công ty sẽ sử dụng sức mạnh của nền tảng phát triển của mình, mà ông nói rằng một ngày nào đó sẽ tạo ra một hệ sinh thái giao thông hiện đại lớn nhất, bao gồm dịch vụ đi xe, kinh doanh vận chuyển thực phẩm đang phát triển nhanh, Uber Eats, xe tay ga điện, vận chuyển hàng hóa , phương tiện không người lái và thậm chí cả ô tô bay.
Đối với Lyft, công ty đã chuyển hướng sự tập trung của mình ra khỏi hoạt động kinh doanh cốt lõi, một con đường dẫn đến lợi nhuận có lẽ không phức tạp như đối thủ lớn hơn của nó. Trong quý hai, công ty đã có thể thúc đẩy sự tăng trưởng mạnh mẽ và doanh thu trên mỗi người lái, trong khi cắt giảm đáng kể các chương trình khuyến mãi.
Nhà phân tích của Piper Jaffray, Michael J. Olson đã viết trong một ghi chú gần đây: “Lyft có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư. Tuy nhiên, đối với những người có tầm nhìn dài hạn và kiên nhẫn, chúng tôi khuyên bạn nên sở hữu cổ phần ở cấp độ này.”
Kết luận
Theo quan điểm của chúng tôi, các doanh nghiệp ứng dụng gọi xe không phải là khoản đầu tư đúng đắn trong năm nay. Với sự cạnh tranh ngày càng tăng và rủi ro pháp lý, rất khó để có thể hào hứng với Uber hoặc Lyft. Và thực tế phũ phàng này là những gì đang nghiền nát giá cổ phiếu của họ. Sẽ tốt hơn nếu các nhà đầu tư chờ đợi và theo dõi chặt chẽ hiệu suất hoạt động của họ trong năm 2019 trước khi đầu tư.