- Thị trường chứng khoán tăng, nhưng độ rộng thị trường và khối lượng giao dịch giảm
- Giá dầu WTI tăng tuần thứ 6 liên tiếp, chuỗi tăng dài nhất kể từ năm 2017
- Đường cong trái phiếu đang phẳng dần do Trump yêu cầu kích thích kinh tế
Ngay cả khi lãi suất trái phiếu giảm phiên thứ 2 liên tiếp trong ngày thứ Sáu, USD tăng, thì thị trường chứng khoán Mỹ vẫn tiếp tục tăng lên các ngưỡng cao hơn sau khi Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp cho thấy thị trường việc làm đang tăng trưởng trong khi lạm phát ổn định nhờ Tổng thống Trump gia tăng áp lực với Fed và yêu cầu chính sách kích thích kinh tế. Tuy nhiên, các đường phân kỳ rõ rệt giữa độ rộng và khối lượng so với mức tăng trên thị trường đã đưa ra dấu hiệu cảnh báo.
Những rủi ro tiềm ẩn khi TTCK tăng
Chỉ số S&P 500 tăng 0,46% vào thứ Sáu, tăng phiên thứ 7 liên tiếp. Hầu hết các ngành đều nằm trong sắc xanh, chỉ có nguyên vật liệu, giảm nhẹ 0,03% ngay cả khi Trump “ba hoa" về thoả thuận thương mại đang gần kề. Trong khi đó, ngành năng lượng tăng mạnh 1,76%, đi theo diễn biến của giá dầu trên mức $63 lần đầu tiên kể từ 5/11/2018, sau khi báo cáo việc làm Mỹ vượt kỳ vọng, tâm lý tích cực về đàm phán thương mại cũng như mối lo ngại về tăng trưởng đã giảm bớt. Ngành bất động sản đứng thứ 2 khi tăng mạnh vào thứ Sáu. Chỉ số này tăng 2,06% trong tuần, tuần tăng thứ 2 liên tiếp với mức tăng là 3,29%. Ngành Hàng tiêu dùng thiết yếu giảm 0.93%, dịch vụ tiện ích giảm 0,23% trong sắc đỏ. Mặc dù giảm vào ngày thứ Sáu, ngành nguyên vật liệu vẫn tăng 4,18% theo biểu đồ tuần.
Ngành tài chính bất ngờ tăng 3,46% và khiến các nhà đầu tư không khỏi ngạc nhiên vì lập trường ôn hoà của Fed cùng với áp lực cắt giảm lãi suất từ Tổng thống Trump thì đó không phải là thông tin tích cực đối với các ngân hàng. Đồng thời, lãi suất trái phiếu giảm cho thấy triển vọng u ám về lãi suất và lợi nhuận của các thể chế tài chính. Lí do ngành ngân hàng tăng điểm trong tuần qua có thể là do sự yếu kém của ngành này khiến đây trở thành cơ hội cho các nhà đầu cơ điều khiển giá.
Về mặt kỹ thuật, độ rộng của chỉ số SPX đang phát ra tín hiệu cảnh báo ngay cả khi giá kiểm nghiệm mức thấp ngày 10/9, chỉ dưới 1,31% so với ngưỡng đóng cửa ngày thứ Sáu. Cùng thời điểm đó, theo MarketWatch, quỹ chứng khoán Mỹ đã bị rút vốn, số tiền bán ròng tăng, hiện ở ngưỡng 39,1 tỷ USD tính đến nay. Khối lượng đã giảm một cách bất thường so với một đà tăng mạnh như vậy. Chúng tôi dự đoán đà tăng sẽ dừng ở ngưỡng 2.800 và sự mâu thuẫn này xảy ra do việc mua lại các công ty, tuy nhiên câu trả lời này vẫn chưa thuyết phục được chúng tôi.
Một đường phân kỳ khác cũng đáng chú ý, mặc dù không được đề cập trong bài viết của MarketWatch là chỉ báo RSI theo biểu đồ tuần âm. RSI tháng 9 cao hơn so tháng 1, trong khi giá tháng 1 lại tăng mạnh hơn cho thấy động lực đã không thể gia tăng. Tính đến nay, động lực vẫn thấp hơn hồi tháng 9 mặc dù giá đã phá vỡ đường xu hướng giảm.
Chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng 0,15% vào thứ Sáu, mức cao nhất kể từ 8/10. Trong tuần trước, chỉ số này tăng 1,91%, tuần tăng thứ 2 liên tiếp với tổng mức tăng là 3,62%. Về mặt kỹ thuật, phiên giao dịch ngày thứ Sáu đã hình thành cây nến Doji, cho thấy giá có thể đảo chiều sau khi hoàn thành mô hình tam giác cân trong xu hướng tăng. Tuy nhiên, độ rộng thị trường và động lực đã tạo ra các đường phân kỳ âm như chỉ số SPX, tạo ra một bức tranh trái chiều.
Chỉ số NASDAQ Composite tăng 0,59% vào thứ Sáu, tăng 2,73% trong tuần, tuần tăng thứ 2 liên tiếp với tổng mức tăng là 3,9%. Chỉ số này đã tìm được kháng cự với cây nến Doji vào thứ Tư. Tín hiệu cũng cho thấy các đường phân kỳ giống như các chỉ số chính khác.
Chỉ số Russell 2000 tăng 1,11% vào thứ Sáu, vượt trội so với các chỉ số chính khác, sau khi vượt ra khỏi kênh giảm, tuy nhiên vẫn tăng trên 200 DMA cùng các chỉ số chính khác.
Đường phân kỳ lãi suất trái phiếu giảm, xảy ra sau khi báo cáo việc làm cải thiện vào phiên thứ Sáu. Lãi suất trái phiếu 2 năm tăng mạnh nhất trong 5 tháng do nhà đầu tư giảm lượng nắm giữ trái phiếu. Nhìn chung, cổ phiếu và lãi suất trái phiếu đi cùng chiều nhau do nhà đầu tư thoái vốn trái phiếu và đầu tư vào chứng khoán, và trở lại thị trường trái phiếu khi có tâm lý bất ổn, không chấp nhận rủi ro.
Vậy bằng cách nào mà giá trái phiếu lại tăng cùng chiều với cổ phiếu? Lý giải hợp lý là do thái độ của ôn hoà của Fed cùng với lạm phát ở mức ổn định cho thấy Fed sẽ giữ lãi suất thấp hơn.
Tuy nhiên, trong dài hạn, lạm phát giảm có thể gây áp lực lên nền kinh tế và ảnh hưởng đến lợi nhuận công ty. Trong kịch bản đó, nhà đầu tư mua vào cổ phiếu sẽ tháo chạy và khiến thị trường chứng khoán giảm mạnh. Do đó, phân tích cuối cùng của chúng tôi là lãi suất trái phiếu cũng đang cho thấy dấu hiệu đảo chiều của thị trường chứng khoán.
Về các yếu tố cơ bản, nền kinh tế Mỹ đã tạo ra 196.000 việc làm với tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp kỷ lục 3,8%. Đây là một trong những giai đoạn việc làm tăng trưởng dài nhất lịch sử. Vì vậy chúng ta có thể cân nhắc kết hợp các yếu tố kỹ thuật cùng các yếu tố cơ bản?
Phân tích kỹ thuật là sự kết hợp giữa các nguyên tắc cơ bản và yếu tố kỹ thuật cùng cho ra một kết quả dựa trên động thái kinh tế. Nói cách khác.
Chỉ báo cơ bản cho thấy việc làm được tạo ra trong giai đoạn tăng trưởng có thể là tạm thời. Và tự động hoá sẽ khiến nhiều lao động mất việc, những ai không có kỹ năng tốt sẽ bị đào thải và phải đi tìm việc trong bối cảnh cuộc cách mạng công nghiệp lớn nhất đang diễn ra trong 3 thiên niên kỷ. Tất nhiên, chúng tôi không có khung thời gian cụ thể đối với sự việc này nên không thể dự đoán điều đó sẽ xảy ra vào lúc nào.
Chỉ số USD tăng tuần thứ 3 liên tiếp, sau khi báo cáo NFP được công bố. Giá vẫn đang kiểm nghiệm đường kháng cự đầu tháng 11 đến xu hướng tăng trung hạn, và xu hướng tăng có thể sẽ được tiếp tục trong trường hợp giá bứt phá lên phía trên của mô hình vai đầu vai ngược.
Dầu đóng cửa trên ngưỡng $63 lần đầu tiên kể từ ngày 5/11/2018, và đóng cửa nến tuần phía trên đường 200 DMA. Đây là tuần tăng thứ 5 liên tiếp của dầu, chuỗi tăng dài nhất lịch sử kể từ năm 2017 do thiếu hụt nguồn cung.
Tuần này
Mốc thời gian theo giờ EDT
Thứ Hai
10:00: Mỹ – Số đơn nhà máy (theo tháng) (tháng Hai): dự báo giảm 0,5%.
Thứ Ba
10:00: Mỹ. – Mở công việc JOLTs (tháng Hai): dự kiến giảm xuống từ 7,581 triệu xuống 7,565 triệu.
Thứ Tư
4:30: Anh – GDP (theo tháng): giảm từ 0,5% xuống 0,2%.
4:30: Anh – Sản xuất công nghiệp (theo tháng) (tháng Hai): dự kiến giảm từ 0,8% xuống 0,2%.
10:30: Mỹ – Hàng tồn kho dầu thô: tháng trước ở ngưỡng 7,238 triệu thùng.
14:00: Mỹ – Biên bản họp FOMC: Liệu Fed có đưa ra tín hiệu kích thích kinh tế như yêu cầu của Tổng thống Trump về việc giảm lãi suất và tăng bảng cân đối kế toán?
Thứ Năm
8:30: Mỹ – PPI (theo tháng) (tháng Ba): dự kiến tăng từ 0,1% lên 0,3%.
Thứ Sáu
13:00: Mỹ – Baker Hughes Số giàn khoan dầu: Sản xuất dầu tại Mỹ đã vượt qua Ả rập xê út, khiến Mỹ trở thành nước sản xuất dầu lớn nhất thế giới, làm giảm khả năng thao túng giá dầu của OPEC. Liệu số giàn khoan dầu gia tăng có khiến sản xuất và cạnh tranh gia tăng đối với các nhà sản xuất nước ngoài?