Trong bài nhận định thị trường viết tại phiên sáng ngày 25/03/2019 và cho rằng sự Bi quan là không cần thiết (xem tại: TTCK Việt Nam 25/03/2019: Sự bi quan là không cần thiết đăng trên Investing.com), tôi đã đưa ra hai quan điểm: (1) Thị trường sẽ khó điều chỉnh sâu quá 3% từ vùng 990 ứng với vùng hỗ trợ 960-765 (2) Việc hoảng loạn và bán ra trong bối cảnh thị trường bi quan là không cần thiết và với vị thế bán rất có khả năng nhà đầu tư bán tại phiên sáng ngày 25/03/2019 sẽ đối mặt với những áp lực khi thị trường bật tăng trở lại.
Hiện tại, tôi cho rằng thị trường vẫn còn khá nhiều cơ hội cho nhà đầu tư khi dòng tiền chưa có sự lan tỏa, nhiều cổ phiếu đã trở về vùng giá hợp lý trong nhịp điều chỉnh trong khi chưa kịp tăng trở lại khi dòng tiền còn khá dè dặt. Sự dè dặt của thị trường có thể đến từ nhiều yếu tố, tuy nhiên trong nhịp điều chỉnh những yếu tố chính tác động lên thị trường như sự tác động từ tài chính thế giới thì nay mọi tín hiệu bi quan đã qua đi:
- Phố Wall quay trở lại với sự leo cao của các chỉ số trong phiên thứ Sáu tuần rồi, chúng ta đã chứng kiến 2 tuần tăng liên tục của chỉ số này. Số liệu vĩ mô vượt mong đợi, đàm phán Mỹ - Trung có triển vọng tích cực. Số liệu việc làm tăng cao, lợi tức trái phiếu chính phủ vượt tham chiếu ở hai kỳ hạn 10 năm và 30 năm.
- Châu Âu và châu Á tích cực, và đặc biệt là thị trường Trung Quốc như chỉ số Shanghai Composite tăng 4 tháng liên tục để hoàn thiện mẫu hình tạo đáy trung hạn và phá vỡ downtrend dài hạn hình thành từ đỉnh tháng 6 năm 2015 và đỉnh tháng 1 năm 2018. Ngắn hạn hơn chỉ số này có thể sẽ hướng đến vùng 3300-3580 trước khi có sự điều chỉnh mà tôi cho rằng chỉ là nhịp chỉnh bình thường trong một xu hướng lớn trong vài tháng tới. Tôi đặc biệt lưu tâm đến những tín hiệu từ thị trường này vì câu chuyện nâng hạng thị trường của Việt Nam vẫn còn đó như trong bài Từ câu chuyện nâng hạng thị trường và thoái vốn nhà nước đến làn sóng UPCOM đăng vào đầu năm thì những diễn biến tích cực từ Trung Quốc sẽ thúc đẩy phần nào dòng tiền vào nhóm thị trường mới nổi cũng như nhóm thị trường có triển vọng được nâng hạng vào nhóm thị trường mới nổi.
- Giá dầu WTI được đưa lên mức giá cao nhất trong năm tháng. Diễn biến này có tác dụng tương đối ngắn hạn nhưng cũng góp phần vào những kỳ vọng cho nhóm dầu khí, nhóm mà tôi cho rằng “có câu chuyện riêng để kỳ vọng trong ngắn hạn” khi thúc đẩy dòng tiền đầu cơ thông qua những biến động ngắn hạn của giá dầu hay những câu chuyện riêng về các dự án được triển khai trong thời gian tới. Tôi cho rằng, để thúc đẩy chỉ số thì nhóm dầu khí có sự đồng thuận nhất định và tương đối an toàn.
Khi mọi rủi ro đã qua đi, thật ngạc nhiên, tâm lý thận trọng vẫn tiếp tục bao trùm. Điều này dễ thấy nhất ở thị trường chứng khoán phái sinh khi suốt tuần rồi (01/04/2019-05/04/2019), hợp đồng tương lai đáo hạn tháng 04 luôn duy trì mức chênh lệch khá lớn so với thị trường cơ sở.
Về mặt kỹ thuật tôi vẫn giữ đánh giá về một xu hướng hồi phục tích cực của VNINDEX, rất khó để kịch bản điều chỉnh sâu quá 3% có thể xảy ra từ vùng 990 khi hệ thống hỗ trợ của VNINDEX đã dịch chuyển lên cao và thiết lập tương đối chặt chẽ quanh vùng 960-965. Thị trường nhiều khả năng sẽ dịch chuyển trong vòng kháng cự và hỗ trợ đã thiết lập tương ứng với vùng hỗ trợ 960-965 và vùng kháng cự 1015-1020. Nhà đầu tư có thể quan sát thị trường ở những vùng trên để ra quyết định phù hợp tùy theo vị thế danh mục đang nắm giữ.
Việc mua vào cổ phiếu hiện tại vẫn có thể được xem xét dù yếu tố thời điểm đã không còn quá tốt như trong nhận định gần đây nhất của tôi. Ngoài ra để chủ động, và luôn phải chủ động danh mục trong mọi kịch bản có thể xảy ra của thị trường, danh mục nên duy trì tỉ trọng cân bằng, tránh xa những cổ phiếu đã tăng nóng như dầu khí (tôi đánh giá khá cao nhóm này, tuy nhiên để mua vào thì thời điểm tốt nhất rõ ràng là đã qua đi khi nhà đầu tư còn đang bi quan và việc mua đuổi khi nhóm này đã tăng trên 10% không phải là một điều khôn ngoan). Tránh xa những “cổ phiếu không dành cho số đông” khi nhóm ngân hàng, bất động sản… tuy có thể trở thành nhóm dẫn dắt nhưng với đặc thù bất đối xứng thông tin và đang có dấu hiệu của sự phân hóa thì nhóm này chỉ dành cho những nhà đầu tư cực kỳ nhạy bén và khả năng quản trị danh mục tốt.
Vậy thì mua gì? Vâng, tôi cho rằng việc hướng danh mục đến những cổ phiếu midcap có câu chuyện riêng để kỳ vọng trên sàn UPCOM, hay những midcap về cảng biển, vận tải, hạ tầng, hóa chất, cao su chế biến đã từng ít nhất một lần đề cập kể từ đầu năm cũng không phải là lựa chon tồi trong khi vẫn đảm bảo được tính an toàn và yếu tố thanh khoản cho cả những nhà đầu tư ưa thích trading ngắn hạn.