Sự phục hồi trong những ngày gần đây của Russell 2000 Index, một chuẩn mực được theo dõi rộng rãi của các cổ phiếu vốn hóa nhỏ, đã làm sống lại hy vọng rằng lát cắt này của thị trường chứng khoán cuối cùng đã được thiết lập để phục hồi sau một thời gian dài hoạt động kém hiệu quả.
Tuy nhiên, sau vài ngày tăng, sức mạnh mới nhất trong Russell 2000 đã gây ra các tiêu đề nghẹt thở rằng một bước ngoặt đã đến.
Vào tháng Ba, chúng tôi đã báo cáo: "Hy vọng mùa xuân sẽ đến một lần nữa cho cổ phiếu vốn hóa nhỏ." Tuy nhiên, kể từ đó, các cổ phiếu vốn hóa nhỏ tiếp tục hoạt động kém hiệu quả trên thị trường chứng khoán rộng lớn.
So sánh từ đầu năm đến nay tình hình vẫn trông rất xấu xí. iShares Core S&P Small-Cap ETF (NYSE:IJR) vẫn đang theo sau thị trường chứng khoán Mỹ rộng lớn (SPY) với biên độ rộng cho hiệu suất hàng năm: 10.9% cho IJR so với 23.7% cho SPY.
Trong tháng qua, các cổ phiếu vốn hóa nhỏ (IJR) đã thu hẹp khoảng cách khá đáng kể và hiện đang tăng gần 4%.
Thật đáng khích lệ khi hồ sơ kỹ thuật của IJR gần đây có vẻ vững chắc. Xu hướng tăng của ETF dường như đủ mạnh để giữ cho bữa tiệc tiếp tục.
Với sức mạnh gần đây, trường hợp đặt cược trái ngược vào vốn hóa nhỏ có vẻ hấp dẫn hơn trong những ngày này. So sánh IJR với một loạt các ETF yếu tố cho kết quả hàng năm nhắc nhở rằng các vốn hóa nhỏ đã hoạt động kém hơn hầu hết các lát cắt của thị trường chứng khoán. Giả sử một sự đảo ngược về hiệu ứng trung bình cho thấy rằng một mức độ bình thường hóa có thể được sản xuất có lợi cho các công ty nhỏ.
"Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ đã bị mắc kẹt trong phạm vi tích lũy trong vài tháng qua khi các nhà đầu tư đặt câu hỏi về khả năng xảy ra kịch bản hạ cánh mềm và con đường của chính sách tiền tệ", Adam Turnquist, chiến lược gia kỹ thuật trưởng tại LPL Financial cho biết. "Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ có xu hướng nhạy cảm hơn với các điều kiện kinh tế và lãi suất so với các công ty cùng ngành có vốn hóa lớn hơn".
Hàm ý: kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục hạ lãi suất vào thời điểm nền kinh tế Mỹ vẫn sẵn sàng mở rộng có thể thúc đẩy một cuộc biểu tình vốn hóa nhỏ kéo dài. Hy vọng, dường như, đang hồi sinh một lần nữa cho những cổ phiếu này. Đối với các danh mục đầu tư vốn hóa nhỏ nhẹ hoặc có trọng số bằng không, người ta có thể lập luận rằng thời điểm đã chín muồi để đưa ra rủi ro được tính toán rằng những người lạc quan đã đúng lần này.