Triển vọng ESG ở châu Âu kém vì các nguồn năng lượng truyền thống vẫn chiếm ưu thế

Bài báo này được viết dành riêng cho Investing.com

• Nhu cầu than và khí đốt tự nhiên trên khắp châu Âu trong bối cảnh khủng hoảng năng lượng
• Các xu hướng tìm kiếm và luồng trái phiếu của ESG cho thấy chủ đề về môi trường không còn là trọng tâm
• Các nhà đầu tư có thể tìm đến các cổ phiếu năng lượng lớn của châu Âu với mức định giá hợp lý

Đầu tuần này, Đức đã thông báo rằng nước này sẽ khởi động lại các nhà máy nhiệt điện than để bảo tồn nguồn khí đốt tự nhiên. Đó là một cú đấm gan ruột khác đối với đám đông theo chủ nghĩa tiêu chuẩn ESG (môi trường, xã hội, quản trị doanh nghiệp).

Cuối cùng, cuộc đàm phán về tiền bạc (và thường là chiến thắng). Hiện tại, giá điện ở châu Âu đang tăng chóng mặt trong bối cảnh nhiệt độ như thiêu đốt. Hơn nữa, nhà máy sản suất khí đốt LNG Freeport của Hoa Kỳ đã đóng cửa hoạt động xuất khẩu LNG sau một vụ nổ.

Tất cả những yếu tố này bóp chết phong trào ESG phổ biến một thời (và vẫn còn mang tính chính trị).

Nói về ESG

Có một số cách nhà đầu tư có thể phân tích sự tăng trưởng (và giảm sút) trong ESG. Một cách là đánh giá theo Xu hướng Tìm kiếm trên Google. Theo Bloomberg, các tìm kiếm ESG đã giảm đáng kể - một sự tương phản rõ rệt với tốc độ tăng trưởng ổn định trong nhiều năm qua.

Đề xuất xu hướng tìm kiếm sự quan tâm ESG trên Google đã tạm dừng

Popularity of Google searches for ESG over time

Nguồn: Bloomberg, Dữ liệu Google

Dữ liệu dòng chảy trong thị trường tài chính

Nhưng như tôi đã nói trước đó, tiền quan trọng hơn tất cả trong thị trường tài chính. Có một biểu đồ đặc biệt mà các nhà đầu tư năng lượng toàn cầu cần lưu ý.

Theo Nghiên cứu toàn cầu của Bank of America dựa theo cách sử dụng dữ liệu về dòng tiền EPFR, cho thấy dòng trái phiếu ESG ở Châu Âu đã giảm xuống. Lần cuối cùng chúng ta thấy điều đó là trong cuộc khủng hoảng tài chính vào tháng 3 năm 2020.

Lần này đã khác, những thay đổi cơ bản đã diễn ra ở châu Âu do sự hợp nhất của các yếu tố, tình hình Nga / Ukraine đang là một yếu tố gây chú ý hàng đầu. Thêm vào đó, nhiều năm với hoạt động khử cacbon trên khắp lục địa đã dẫn đến cuộc khủng hoảng năng lượng hiện nay.

Dòng thu nhập cố định ESG của Châu Âu chuyển sang tiêu cực sau khi dòng tiền chính từ năm 2019 đến đầu năm 2022

European ESG fixed income outflows

Nguồn: BofA Global Research, Dữ liệu EPFR

Các công ty năng lượng Châu Âu đáng chú ý

Làm thế nào để các nhà đầu tư có thể chấp nhận việc ESG không còn nhận được sự quan tâm và tập trung ‘đổi mới’ vào sức mạnh năng lượng? Xem xét các vị thế dài hạn trong các cổ phiếu như Shell (NYSE: SHEL), (LON: RDSa); BP (NYSE: BP), (LON: BP); và TotalEnergies (NYSE: TTE), (EPA: TTEF). Ba công ty ‘siêu’ năng lượng kếch xù này đều có định giá hấp dẫn và lợi tức cổ tức đáng kể.

Theo Wall Street Journal, tỷ lệ P / E 12 tháng tương ứng là 9,0 và 8,7 trên Shell và Total. BP có EPS âm trong năm ngoái, nhưng P / E dự phóng của nó chỉ là 4,4, theo dự báo của các nhà phân tích BofA.

Đối với sản lượng tích cực của họ, WSJ báo cáo rằng Shell có mức chi trả 3,6%, BP tự hào với mức lợi nhuận 4,7% và Total tính toán tỷ lệ phân phối 5,5%. Đây là một không gian đầy biến động – hãy xem xét rằng quỹ lĩnh vực năng lượng của Mỹ đã tăng gần 70% so với cùng kỳ vào đầu tháng này nhưng sau đó đã giảm xuống chỉ còn 34% so với đầu năm.

Kết luận

ESG đã không còn nhận được sự chú ý. Các nhà đầu tư nên cân nhắc việc mạo hiểm đầu tư vào các công ty năng lượng lớn, có giá trị thấp, cổ tức cao và có thể cung cấp cho châu Âu nguồn điện lâu đời từ dầu và khí đốt tự nhiên. Khi nguồn cung năng lượng của Hoa Kỳ giảm dần, nhu cầu có thể tiếp tục đối với các kho dự trữ năng lượng tại châu Âu.