I/Dòng tiền vĩ mô
I.1/Sự lựa chọn của phe tạo lập: Bitcoin giữ phong độ, USD tăng trở lại.
Đồng USD đã chững lại đà giảm giá và kéo theo quá trình đảo chiều của hầu hết các loại tài sản. Nguyên nhân chính đến từ cuộc họp FOMC công bố sẽ giữa nguyên lãi suất USD ở mức 0 – 0.25%. Mặc dù đây là động thái đẩy giảm đồng USD, nhưng thực tế hiệu ứng “tin ra là bán” đã phản ánh. Cụ thể, động thái từ FED không gây bất ngờ cho thị trường khi các quỹ đầu cơ tài chính đã dự đoán được điều này.
Qua đó, dòng vốn rút chốt lời khỏi kênh giá vàng, bỏ qua kênh dầu và cổ phiếu. Nhưng lại tập trung khá mạnh vào tài sản bitcoin cho thấy sự thông minh của thị trường giai đoạn chuyển pha.
I.2/Tương quan giữa chỉ số chuẩn S&P500 và thị trường Việt Nam: Phân kỳ mạnh.
Sau nhiều ngày thị trường bị tác động tiêu cực vì thông tin Covid-19, áp lực Bán trải đều với chỉ số VN30 và VNindex. Điều này khiến cho dòng vốn từ phe tạo lập liên tục rút khỏi thị trường và đẩy bộ 3 chỉ số VN30, Vnindex và VN30F1M về lại khu vực hồi phục. Đây là điểm đáng tiếc khi trước đó chỉ số đã leo lên được vùng tăng trưởng.
Nhưng điểm nhấn cho thị trường Việt Nam đến từ áp lực bán mạnh tay đã giảm bớt khi đường cong bẻ góc. Nói cách khác, vận động giá từ các chỉ số trong nước đã quá phân kỳ so với chỉ số chuẩn SP500, và bộc lộ cơ hội giao dịch thật sự đến với nhà đầu tư. Chi tiết hơn, nếu so với thời điểm tháng 4.2020, các chỉ số cùng lao dốc, thì thời điểm hiện tại chỉ có thị trường Việt Nam phản ánh tiêu cực. Do vậy, hiệu ứng này sẽ nhanh chóng bị cân bằng nhờ thế lệnh Arbitrage từ phe tạo lập.
I.3/Tương quan giữa các nhóm ngành: Y tế rực sáng như một hiện tượng.
Cùng nằm trong tác động giảm giá chung, nhưng nhóm ngành Y tế cho thấy sức khỏe rất khác biệt so với hầu hết các ngành còn lại. Xét về nguyên nhân cơ bản, rất dễ hiểu khi Y tế đón nhận kỳ vọng của nhà đầu tư về các giải pháp chữa Covid-19. Đặc biệt, có những mã công ty như DNM (Danameco) tăng trần nhiều phiên chỉ vì cung cấp khẩu trang y tế tại Đà Nẵng.
Bản đồ dòng tiền vĩ mô toàn ngành cho thấy Y tế đang lấn một phần sang khu vực Dẫn dắt, nếu kể sau ngành truyền thông. Do vậy, nên đặc biệt quan tâm đến nhóm ngành này khi thị trường phục hồi trở lại.
I.4/Tương quan trong ngành: Dược Hà Tây vào tầm ngắm.
Trong nội bộ ngành Y tế, điều cần phải ghi nhận đầu tiên là đang trong pha giảm. Do vậy, chưa thể kỳ vọng về tăng trưởng vượt trội của các cổ phiếu trong ngành khi cả ngành đều lao dốc. Nhưng nếu so tương quan các ngành khác, thì đây đã là lựa chọn tốt nhất.
Trong nhóm ngành, vài cái tên vẫn giữ được phong độ ổn định. Bao gồm OPC, DHG và DHT. Với DHG (Dược Hậu Giang (HM:DHG)), cổ phiếu đã quá nổi tiếng, một dạng cổ phiếu Blue chip theo sóng chung toàn thị trường. Do vậy, lựa chọn lúc này khá sai lầm.
Giữa OPC (Dược phẩm OPC) và DHT (Dược Hà Tây), rõ ràng lựa chọn lúc này là DHT khi ở rất xa trong khu vực dẫn dắt nhóm ngành.
So sánh cơ hội đầu tư giữa OPC và DHT:
Rõ ràng, OPC vẫn ghi nhận áp lực bán ra. Trong khi đó, DHT có lực Mua lên gấp 4 lần lực bán. Chỉ số thị trường quá ổn để chọn ra cổ phiếu chiến thắng trong kịch bản làn sóng Covid-19 lần thứ 2 quay trở lại thị trường Việt Nam.
II/ Khuyến nghị cổ phiếu: DHT - Dược Hà Tây.
Tổng kết khuyến nghị:
Quan điểm từ phe tạo lập (Market Markers):
Phe tạo lập sau giai đoạn đẩy giá tăng đã chuyển hướng sang tích trữ cổ phiếu nhằm đợi các vị thế nhỏ lẻ tham gia. Đây là giai đoạn đặc trưng của quá trình giữ giá tài sản và hình thành vùng nền giá mới.
Dựa vào biểu đồ, có thể thấy tốc độ Mua gom cổ phiếu từ dòng tiền lớn (đường xanh) có dấu hiệu chững lại. Quyết định cho xu hướng tăng giá lúc này đến từ dòng tiền nhỏ lẻ từ thị trường chung (đường đỏ). Nếu nhỏ lẻ bị hấp dẫn (đường đỏ kéo lên nhanh chóng), giá sẽ tạo nền mới và tiếp tục xu hướng tăng.
Quan điểm từ đội lái – dòng tiền lớn (Smart Money):
Vận động từ dòng tiền lớn.
Đội lái đang khẳng định quan điểm đẩy giá tăng mạnh lên mức cao mới. Điều này có được khi lượng thay đổi dòng tiền mạnh, thể hiện đã gom đủ hàng trôi nổi trên thị trường và đánh giá tăng. Thêm vào đó, đà tăng mạnh cho thấy dòng tiền nhỏ lẻ cũng hăng hái đu theo khi liên tục có lời trong ngắn hạn. Dư địa tăng trưởng vẫn còn thể hiện qua xu hướng tăng mạnh mẽ. Nói cách khác, các vị thế giao dịch chưa có ý tưởng chốt lời trong ngắn hạn.
Do vậy, nên ưu tiên các vị thế Mua lên. Trong trường hợp nhịp điều chỉnh không xuất hiện, có thể mở vị thế Mua khi pha tăng bứt phá qua vùng giá cao nhất trong 2 tuần trở lại.
Kỳ vọng đảo chiều:
Khả năng đảo chiều xu hướng đã bắt đầu đáng chú ý. Dữ liệu quan sát với cổ phiếu DHT cho thấy xác suất đảo chiều đạt mức trung bình. Có thể hình dung cổ phiếu đang ở giữa con sóng biến động giá tăng.
Áp lực chốt lời lượng cổ phiếu do đội lái sở hữu đầu con sóng giá đang rất mạnh mẽ. Điều này thể hiện qua lực nén mạnh. Cụ thể, thay đổi giá nhanh và mạnh khiến lượng hàng đội lái đang có gặp sức nén buộc phải xả bớt. Qua đó cảnh báo về mức độ ổn định của sóng giá do phe này tạo ra.
Thêm vào đó, cảnh báo đảo chiều xu hướng trong ngắn hạn đang rất cao. Điều này cho thấy không những đội lái mà cả các vị thế nhỏ lẻ đều mong muốn thoát vị thế đang có với cổ phiếu.
Qua đó, cảnh báo về xu hướng vận động từ giá trong giai đoạn hiện tại chuẩn bị kết thúc.
Quản trị rủi ro:
Tốc độ biến động từ giá đã được đẩy lên mức cực kỳ cao nếu so với quá khứ biến động của cổ phiếu DHT. Nói cách khác, không chỉ có đội lái đang tham gia tạo sóng giá, mà đã được cộng hưởng từ sự tham gia của tổng các vị thế nhỏ lẻ.
Dựa trên dữ liệu độ lệch chuẩn ở mức cao, có thể thấy giá cổ phiếu DHT giao dịch trên thị trường đã đi quá xa so với giá trị trung bình. Đây là thời điểm cuối con sóng giá do đội lái thực hiện.
Sự hưng phấn từ các nhà đầu tư tham gia vào cổ phiếu đang rất cao. Điều này thể hiện qua dữ liệu rủi ro lớn. Cảm xúc đang chi phối giá trong ngắn hạn. Do vậy mức độ tin cậy từ các phương pháp phân tích tài chính sẽ giảm đi.
Theo đó, cổ phiếu đang trong điều kiện giao dịch phi lý trí. Đây cũng là thời điểm cảnh báo cơn sóng tăng giá do đội tạo lập thiết kế đã đến thời điểm kết thúc. Do vậy, không nên bám theo xu hướng giá khi rủi ro giao dịch ở mức cực đại.
Chu kỳ tài sản:
DHT vẫn đang trong pha dẫn dắt. Đây là một kỳ tích với một cổ phiếu Dược trong giai đoạn này. Qua đó tiếp tục kỳ vọng đà tăng trưởng sẽ kéo dài.
Phân tích kỹ thuật
Dược Hà Tây (DHT) đã có mẫu hình tích lũy và tăng trưởng theo đà khá đẹp mắt trong giai đoạn hiện tại. Cụ thể:
- Mẫu hình 2 đáy đảo chiều hình thành trong tháng 7.2019 với thanh khoản cạn kiệt và bùng nổ trong cú tăng sau đó.
- Thành lập đỉnh giá 02.2020. Kéo tăng khá mạnh và rơi vì nhịp giảm Covid-19 lần đầu tiên. Nhưng ngay sau đó, pha tích lũy trở lại với DHT và làm nền rất tốt. Gần như chuẩn bị sẵn sàng cho cú tăng trưởng lần này.
- Tích lũy nền giá rất tích cực khi giá nén chặt chẽ với thanh khoản giảm rất sâu. Cú bung sau đó là điều khó tránh khỏi với thanh khoản tăng đột biến trong nhiều năm trở lại đây. Cú breakout này đã vượt đỉnh cản gần nhất trước đó, qua đó DHT chưa xác lập kháng cự mới.
- Mẫu hình RSI liên tục kéo lên khu vực tăng trưởng, thậm chí cú test bán nhờ làn sóng Covid-19 gần đây chỉ làm thêm cơ hội vào lệnh Mua với cổ phiếu này.
Khuyến nghị: Canh Mua khi vùng nền giá 54 được testing và giữ vững.