Tin Tức Nóng Hổi
0
Phiên Bản Không Quảng Cáo. Nâng cấp trải nghiệm Investing.com của bạn. Giảm tới 40% Thêm thông tin chi tiết

Thị trường Việt Nam: Cơ hội cơ cấu lại danh mục đầu tư

vn.investing.com/analysis/thi-truong-viet-nam-co-hoi-co-cau-lai-danh-muc-dau-tu-200434343
Thị trường Việt Nam: Cơ hội cơ cấu lại danh mục đầu tư
Theo Chau Pham   |  02/02/2021 10:17
Đã lưu. Xem Mục Đã Lưu.
Bài báo này đã được lưu trong Mục Đã Lưu của bạn
 

Làn sóng Covid-19 lần thứ 3 quay lại thị trường Việt Nam trong thời điểm không thể đặc biệt hơn: ngay sau áp lực chốt lời tâm lý tại vùng kháng cự mạnh 1200 điểm. Bên cạnh đó, vận động từ các tài sản đầu tư toàn cầu trở nên thận trọng khi thị trường thiếu động lực tăng trưởng mới sau công bố kết quả kinh doanh vô tình trở thành gánh nặng cho câu chuyện phục hồi từ chỉ số VNINDEX.

Nhưng bức tranh thị trường không hoàn toàn màu xám với nhịp hồi phục “toàn mặt trận” vào phiên cuối tuần. Phiên giao dịch thật sự quý giá này mang lại rất nhiều ý nghĩa khi phát tín hiệu về cơ hội cấu trúc lại vị thế đầu tư cho chu kỳ mới.

----------------------------------------------------------------

I/ Dòng vốn toàn cầu thận trọng vì áp lực lạm phát

Áp lực điều chỉnh bắt đầu ngay sau thông tin về gói hỗ trợ kinh tế 1900 tỷ USD từ chính phủ mới Biden bị trì hoãn. Thực tế câu chuyện này không mới vì thị trường đã quá quen với việc này từ thời Donald Trump. Có vẻ nguyên nhân chính khiến dòng tiền đầu cơ trở nên lo ngại trong ngắn hạn đến từ lo ngại về lạm phát. Cụ thể, nếu như dòng vốn này được bơm ra thị trường, thì lạm phát kỳ vọng sẽ tăng lên 2 con số trong 2 năm tới.

Và lẽ đương nhiên, đà tăng trưởng hiện tại của các chỉ số chứng khoán lớn trong trung và dài hạn sẽ bị ảnh hưởng khá mạnh.

Dự báo lạm phát - Description: Lượng tiền M1 và dự báo lạm phát
Dự báo lạm phát - Description: Lượng tiền M1 và dự báo lạm phát

Dữ liệu từ Finashark

Câu chuyện Covid-19 khiến nhiều bài toán tài chính bền vững bị phá vỡ. Trước tháng 4.2020, mức lạm phát mục tiêu từ Fed chỉ ở mức 2%. Sau các gói cứu trợ kinh tế suốt năm 2020, mức lạm phát mục tiêu buộc phải gia tăng. Điều này ảnh hưởng đến tốc độ hỗ trợ kinh tế 2021 trong tình huống dịch bệnh chưa được kiềm chế.

Thực tế, các dữ liệu tiêu dùng đã bắt đầu phản ánh rủi ro này với thống kê vận tải hàng hóa. Cụ thể, sau giãn cách xã hội, yếu tố sốc cầu khiến cho mức độ tiêu thụ tăng trưởng đột biến.

Lượng vận tải hàng từ Trung Quốc - Description: Nhu cầu tiêu thụ tăng đột biến vì Covid-19
Lượng vận tải hàng từ Trung Quốc - Description: Nhu cầu tiêu thụ tăng đột biến vì Covid-19

Yếu tố sốc cầu xảy ra trong tình huống nguồn cung hữu hạn. Do vậy, giá cả có dấu hiệu gia tăng và đây là những “tín hiệu” đến sớm từ câu chuyện lạm phát tăng. Đây là nguyên nhân sâu xa của câu chuyện gói hỗ trợ kinh tế 1900 tỷ từ Biden bị trì hoãn.

II/ Vận động từ chỉ số VNINDEX trong sóng Covid-19 lần thứ 3

“Khủng hoảng kép” là điều có thể ghi nhận với tâm lý từ chỉ số thị trường Việt Nam trong thời điểm này. Cụ thể, yếu tố kỳ vọng vào kết quả kinh doanh qua đi, thị trường Việt Nam chuẩn bị bước vào giai đoạn “vùng trũng thông tin” sau kỳ nghỉ tết. Đặc biệt, khi tâm lý chốt lời đang diễn ra vì ngưỡng cản kháng cự tâm lý quan trọng 1200 chưa thể chinh phục, thì làn sóng Covid-19 lần thứ 3 đã diễn ra.

Bản đồ vốn toàn cầu Finashark - Description: Ghi nhận hầu hết các chỉ số xác nhận đà giảm.
Bản đồ vốn toàn cầu Finashark - Description: Ghi nhận hầu hết các chỉ số xác nhận đà giảm.

Nhìn vào bản đồ dòng tiền, có thể ghi nhận rõ các chỉ số chứng khoán quan trọng Vnindex và Vn30 đã mất đà tăng và đang quay trở về xu hướng điều chỉnh. Chỉ số SP500 thay vì duy trì tại vùng dẫn dắt và ảnh hưởng tích cực lên dòng vốn toàn cầu, cũng đã theo nhịp điều chỉnh chung thời điểm này.

Đồ thị VNINDEX - Description: 3 làn sóng Covid-19 với lực bơm tiền hỗ trợ.
Đồ thị VNINDEX - Description: 3 làn sóng Covid-19 với lực bơm tiền hỗ trợ.

Rất nhiều kỳ vọng vào câu chuyện thị trường gia tăng bứt phá trở lại nhờ lượng tiền mới tham gia thị trường. Nhưng chúng ta cần phải so sánh lại điều kiện thị trường trong 2 lần Covid-19 trước đây. Trong 2 sóng Covid-19 năm 2020, nhà đầu tư đã chứng kiến động thái quyết liệt hỗ trợ thị trường: hạ lãi suất, mở rộng chính sách tài khóa. Một phần nhờ câu chuyện lạm phát vẫn rất ổn định, đặc biệt nhờ câu chuyện chiến tranh giá Dầu khiến chi phí đầu vào sụt giảm. Nhưng đến thời điểm làn sóng Covid-19 lần này, yếu tố lạm phát đang bắt đầu trở thành bài toán khó cho các giải pháp bơm tiền hỗ trợ thị trường sắp đến.

III/ Vận động từ các nhóm ngành: kỳ vọng tạo nền giá mới.

Bản đồ nhóm ngành ghi nhận đà giảm tiêu cực. Nhóm ngành Ngân hàng và Bất động sản từ hi vọng trở thành thất vọng khi không giúp được chỉ số Vnindex vượt ngưỡng 1200, mà còn trở thành gánh nặng cho chỉ số khi điều chỉnh giảm mạnh. Có vẻ, hiệu ứng “tin ra là bán” khi kết quả kinh doanh 2020 quá tích cực và giá hầu hết các cổ phiếu thuộc Ngân hàng đã tăng “khá nóng” trong thời gian qua.

Bản đồ ngành Finashark - Description: Các nhóm ngành điều chỉnh sâu.
Bản đồ ngành Finashark - Description: Các nhóm ngành điều chỉnh sâu.

Nhưng phiên giao dịch cuối tuần kết thúc với sắc xanh lan tỏa trên toàn bộ thị trường. Rõ ràng đây là tín hiệu cho thấy lực Mua bắt đáy được kích hoạt.

Phân tích kỹ thuật VN30 - Description: Ghi nhận tiền bắt đáy sau 3 phiên giảm.
Phân tích kỹ thuật VN30 - Description: Ghi nhận tiền bắt đáy sau 3 phiên giảm.

Nhưng nếu để ý kỹ, thì không phải mã cổ phiếu nào cũng hồi phục triệt để. Dòng tiền bỏ qua nhóm cổ phiếu đầu cơ và tập trung rất rõ ràng vào nhóm cổ phiếu có chỉ số rủi ro thấp và bền vững hơn. Đây cũng là nhóm “cổ trụ” cho thị trường. Đặc biệt, những nhóm cổ phiếu được kỳ vọng hưởng lợi nhờ Covid-19 nhận được sự quan tâm từ các vị thế bắt đáy giai đoạn này. Đây là lý do khiến cho mức độ rủi ro nắm giữ cổ phiếu giảm đi đáng kể nếu nhìn về góc độ dòng tiền: tỷ lệ vay Margin đã hạ, vị thế mới dồn vào nhóm cổ phiếu “trụ”, áp lực chốt lời giảm tải toàn thị trường khi giá cổ phiếu được chiết khấu mạnh.

Qua đó, thị trường kỳ vọng sẽ tạo được nền giá mới với những phiên biến động giảm và giá trở về pha tích lũy.

IV/ Chiến lược mới trong sóng Covid-19 lần thứ 3

Những gì đã diễn ra trong 2 làn sóng Covid-19 trước đó đang quay lại với thị trường chứng khoán lần này. Dòng tiền sẽ bắt đáy các mã cổ phiếu hưởng lợi và trông đợi vào các chính sách hỗ trợ thị trường mới từ nhà tạo lập. Và việc dò đáy, trông đợi phục hồi mang đến rủi ro cao cho các vị thế nắm giữ.

Do vậy, nhà đầu tư nên hạ tỷ trọng vay Margin, chỉ mở vị thế Mua mới với các mã cổ phiếu có chỉ số rủi ro thấp và đang có sẵn trong tài khoản. Đồng thời, có thể cân nhắc mở lệnh Short với chỉ số phái sinh Vn30F1M để cân bằng lại mức độ rủi ro trong trường hợp thị trường chuyển biến xấu và chưa kịp thoát các vị thế đang nắm. Đồng thời, ý tưởng giao dịch ngắn hạn hầu hết đến từ bức tranh Covid-19 đang diễn ra. Chi tiết hơn, nhóm ngành Du lịch, Khách sạn, Dịch vụ Hàng không chắc chắn sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực.

Ngược lại, rất nhiều nhóm hưởng lợi trong tình hình này:

  • Nhóm hưởng lợi từ Work From Home: công nghệ (FPT (HM:FPT)), thiết bị công nghệ (MWG (HM:MWG)), viễn thông (VGI).
  • Nhóm dược, khẩu trang, rửa tay: DNM, TCM (HM:TCM), VGT (HN:VGT), LIX (HM:LIX).
  • Nhóm dịch vụ giao nhận, thực phẩm: FPT, MSN (HM:MSN), DBC (HM:DBC), GTN (HM:GTN).
  • Chuyển dịch công nghiệp: SZC, DIG (HM:DIG), DXG (HM:DXG), KDH (HM:KDH), REE (HM:REE), BWE (HM:BWE), TDM.
Thị trường Việt Nam: Cơ hội cơ cấu lại danh mục đầu tư
 

Các Bài Báo Liên Quan

Duc Anh Tran
Triển vọng kinh tế vĩ mô 2022 Theo Duc Anh Tran - 13/01/2022

Một số dự báo của KBSV về kinh tế Việt Nam trong năm 2022 như sau:Tăng trưởng GDP năm 2022 được dự báo tăng 6.3% (trong kịch bản cơ sở dịch Covid vẫn được kiểm...

Thị trường Việt Nam: Cơ hội cơ cấu lại danh mục đầu tư

Thêm một Bình Luận

Hướng Dẫn Đăng Bình Luận


Chúng tôi khuyến khích các bạn đăng bình luận để kết giao với người sử dụng, chia sẻ quan điểm của bạn và đặt câu hỏi cho tác giả và những người khác. Tuy nhiên, để duy trì bài luận ở mức độ cao, chúng tôi đều phải đánh giá và yêu cầu, vì vậy xin vui lòng ghi nhớ những tiêu chí sau: 

  • Làm phong phú cuộc đàm luận
  • Đi vào trọng tâm và đúng hướng. Chỉ đăng những nội dung liên quan đến chủ đề đang được thảo luận.
  • Hãy tôn trọng. Kể cả những ý kiến tiêu cực cũng phải được viết trong khuôn khổ tích cực và ngoại giao.
  •  Sử dụng phong cách viết chuẩn. Bao gồm cả dấu chấm câu, chữ hoa và chữ thường.
  • LƯU Ý: Các tin rác và/hoặc thông điệp cùng đường dẫn quảng cáo trong bài bình luận sẽ bị xóa bỏ.
  • Tránh những công kích cá nhân, báng bổ hay vu khống trực tiếp đến tác giả hay một người sử dụng khác.
  • Chỉ cho phép các bình luận bằng Tiếng Việt.

Theo toàn quyền quyết định của Investing.com, thủ phạm gây ra thư rác hay có hành động lạm dụng sẽ bị xóa khỏi trang và bị cấm đăng nhập trong tương lai.

Viết suy nghĩ của bạn ở đây
 
Có chắc chắn bạn muốn xóa biểu đồ này không?
 
Đăng
Cũng đăng trên :
 
Thay thế biểu đồ đính kèm bằng một biểu đồ mới ?
1000
Bạn tạm thời không thể bình luận do đã có báo cáo tiêu cực từ người dùng. Nhân viên điều phối trang của chúng tôi sẽ xem xét trạng thái của bạn.
Vui lòng chờ một phút trước khi gửi lại lời bình.
Cám ơn lời bình của bạn. Vui lòng lưu ý rằng lời bình của bạn đang chờ các điều phối viên của chúng tôi phê duyệt.​ Do đó, sẽ mất một lúc sau lời bình mới được hiển thị trên trang web của chúng tôi.
Các bình luận (1)
Dinhvanbn Chu
Dinhvanbn Chu 01/02/2021 23:42
Đã lưu. Xem Mục Đã Lưu.
Bình luận này đã được lưu trong Mục Đã Lưu của bạn
Bạn viết rất hay , sát thực tế . Cảm ơn bạn !
 
Có chắc chắn bạn muốn xóa biểu đồ này không?
 
Đăng
 
Thay thế biểu đồ đính kèm bằng một biểu đồ mới ?
1000
Bạn tạm thời không thể bình luận do đã có báo cáo tiêu cực từ người dùng. Nhân viên điều phối trang của chúng tôi sẽ xem xét trạng thái của bạn.
Vui lòng chờ một phút trước khi gửi lại lời bình.
Thêm Biểu Đồ vào Bình Luận
Xác nhận tác vụ chặn

Bạn có chắc là bạn muốn chặn %USER_NAME% không?

Khi làm vậy, bạn và %USER_NAME% sẽ không thể xem bất cứ bài đăng nào của nhau trên Investing.com.

%USER_NAME% đã được thêm thành công vào Danh sách chặn

Vì bạn vừa mới hủy chặn người này, nên bạn phải đợi 48 tiếng thì mới có thể khôi phục lại trạng thái chặn.

Báo cáo bình luận này

Tôi cảm thấy bình luận này là:

Bình luận bị gắn cờ

Cám ơn!

Báo cáo của bạn đã được gửi tới người điều phối trang để xem xét
Miễn trừ Trách nhiệm: Công ty TNHH Fusion Media lưu ý người sử dụng rằng các dữ liệu trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hoặc chính xác. Tất cả các Hợp Đồng CFDs (cổ phiếu, chỉ số, hợp đồng tương lai) và giá cả Forex không được cung cấp bởi các sở giao dịch mà bởi các nhà tạo lập thị trường, và như vậy giá có thể không chính xác và khác với giá thực tế trên thị trường, nghĩa là giá cả chỉ mang tính biểu thị và không thích hợp cho các mục đích giao dịch. Vì vậy Công ty TNHH Fusion Media hoàn toàn không chịu trách nhiệm cho bất kỳ sự thua lỗ kinh doanh nào có thể xảy ra khi bạn sử dụng dữ liệu này.
Công ty TNHH Fusion Media hoặc bất kỳ ai luên quan đến công ty TNHH Truyền thông Fusion sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ thất thoát hoặc tổn thất nào do việc tin cậy vào thông tin bao gồm dữ liệu, báo giá, biểu đồ và các tính hiệu mua/bán trên trang web này. Vui lòng lưu ý đến rủi ro và chi phí đi cùng với việc giao dịch các thị trường tài chính, là một trong những hình thức đầu tư rủi ro cao nhất có thể có.
Đăng ký với Google
hoặc
Đăng ký bằng Email