Không thiếu các mối đe dọa đang rình rập đến từ lạm phát, lãi suất tăng cao có thể còn cao hơn nữa và các mối đe dọa địa chính trị khác nhau. Nhưng tâm lý thị trường đã được cải thiện gần đây, leo lên bức tường lo lắng và cho thấy rằng các nhà đầu tư đang cho rằng điều tồi tệ nhất đã qua đối với nền kinh tế thế giới, dựa trên các cặp ETF khác nhau cho đến khi đóng cửa ngày hôm qua (ngày 6 tháng 3).
Hãy xem xét tỷ lệ giữa các cổ phiếu có hệ số beta cao của Hoa Kỳ (NYSE:SPHB) và đối tác của chúng thông qua các cổ phiếu có độ biến động thấp (NYSE:SPLV). Thước đo khẩu vị rủi ro này đã tăng cao hơn gần đây và đang giữ gần mức cao nhất trong một năm.
Bất chấp khó khăn về nhà ở, cổ phiếu trong ngành cũng đang được định giá cao hơn cho thấy lĩnh vực này đã chuyển hướng. Cổ phiếu ngành xây dựng nhà (NYSE:XHB) so với Kho bạc Hoa Kỳ (NASDAQ:IEF) đã phục hồi trở lại mức phổ biến trước khi đợt điều chỉnh mạnh năm ngoái thổi bay thị trường giá lên.
Sự phục hồi của ngành xây dựng nhà so với thị trường chứng khoán Hoa Kỳ (NYSE:SPY) nhìn chung ít rõ rệt hơn, nhưng vẫn khó có thể bỏ qua sự phục hồi muộn.
Cũng có những dấu hiệu cải thiện trên cơ sở toàn cầu, dựa trên một vài cặp quỹ phân bổ tài sản.
Sự phục hồi mạnh mẽ của cổ phiếu chất bán dẫn thông qua SMH (đại diện cho kỳ vọng của chu kỳ kinh doanh) so với cổ phiếu Hoa Kỳ (SPY) cũng gợi ý về những ngày tốt đẹp hơn sắp tới.
Xu hướng vàng đồng cũng được cải thiện. Giả định ở đây là giá của đồng (NYSE:CPER) là chỉ báo hàng đầu cho hoạt động kinh tế và do đó, nó vượt trội hơn vàng (NYSE:GLD) ), đó là dấu hiệu cho thấy kỳ vọng đang được cải thiện.
Cuối cùng, tỷ lệ giữa chứng khoán Mỹ (SPY) so với trái phiếu Mỹ (NASDAQ:BND) tiếp tục duy trì tốt trên mức thấp gần đây, điều này cho thấy rằng khẩu vị rủi ro đã được cải thiện đáng kể sau khi giảm mạnh vào năm ngoái.
Câu hỏi đặt ra là liệu sự phục hồi trong tâm lý không chỉ là sự phục hồi từ các điều kiện giảm giá nghiêm trọng hay sự khởi đầu của một thị trường tăng giá mới? Cho đến khi một số tỷ lệ ở trên phá vỡ mức cao hơn một cách dứt khoát và giữ trên mức cao trước đó, thì còn quá sớm để cho rằng các cơn dư chấn năm 2022 là lịch sử xa xưa và điều gì đó tốt hơn phạm vi giao dịch đang chờ đợi trong thời gian tới.