Vàng tăng lên mức cao kỷ lục mới vào đầu tuần khi lo ngại về chiến tranh thương mại toàn cầu thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn trong khi đồng tiếp tục giảm từ mức cao nhất trong chín tháng trong bối cảnh tâm lý tránh rủi ro rộng hơn.
Kim loại – Vàng tăng trên 3.100 đô la/oz
Vàng tăng trên 3.100 đô la/oz lần đầu tiên và đạt mức cao kỷ lục mới vào đầu tuần mới, trước thông báo về thuế quan của Tổng thống Donald Trump, phá vỡ mức cao kỷ lục trước đó vào thứ Sáu tuần trước. Vàng là một trong những mặt hàng chính có hiệu suất tốt nhất trong năm nay, tăng 19% tính đến thời điểm hiện tại, nhờ vào căng thẳng thương mại, bất ổn kinh tế, hoạt động mua của ngân hàng trung ương và dòng tiền đổ vào nắm giữ ETF.
Chính sách thương mại khó lường của Tổng thống Trump là động lực chính thúc đẩy giá vàng cho đến nay trong năm 2025. Chúng tôi thấy sự bất ổn về thương mại và thuế quan tiếp tục thúc đẩy giá vàng.
Trong khi đó, đồng tiếp tục giảm từ mức cao nhất trong chín tháng trong bối cảnh tâm lý tránh rủi ro rộng hơn khi thị trường đang chờ đợi cái gọi là thuế quan có đi có lại của Nhà Trắng sẽ có hiệu lực vào thứ Tư. Thuế quan đang giảm đối với đồng và các kim loại công nghiệp khác trong bối cảnh tăng trưởng toàn cầu chậm lại và duy trì lạm phát ở mức cao trong thời gian dài hơn.
Năng lượng – Dầu chịu áp lực
Giá Dầu mở cửa thấp hơn vào sáng nay với ICE Brent kéo dài mức giảm từ tuần trước, dao động quanh mức 73,5 đô la/thùng. Điểm yếu này xuất hiện sau khi Tổng thống Trump cho biết ông sẽ xem xét "thuế quan thứ cấp" đối với dầu của Nga và những người mua dầu nếu không đạt được lệnh ngừng bắn với Ukraine.
Hoạt động khoan tại Hoa Kỳ đã chậm lại trong tuần qua. Dữ liệu giàn khoan mới nhất từ Baker Hughes (NASDAQ:BKR) cho thấy số lượng giàn khoan dầu đang hoạt động của Hoa Kỳ đã giảm hai giàn trong tuần xuống còn 484 giàn tính đến ngày 28 tháng 3 năm 2025. Đây là mức thấp nhất kể từ tuần kết thúc vào ngày 14 tháng 2 năm 2025, với số lượng giàn khoan dầu giảm 22 giàn so với cùng kỳ năm ngoái.
Tổng số giàn khoan (dầu và khí kết hợp) đạt 592 giàn trong tuần báo cáo, giảm nhẹ so với mức 593 giàn của tuần trước và thấp hơn 4,7% so với cùng kỳ năm ngoái. Số lượng giàn khoan nứt vỡ của Primary Vision, cho biết hoạt động hoàn thành, cũng giảm sáu giàn trong tuần xuống còn 209 giàn.
Trong khí đốt, giá khí đốt tự nhiên tại Châu Âu đã kéo dài đà giảm trong phiên giao dịch đầu phiên hôm nay, sau khi giảm khoảng 4,7% so với tuần trước tính đến thứ Sáu tuần trước. Giá cả chịu áp lực khi mùa sưởi ấm kết thúc và thị trường chuyển hướng tập trung vào việc bổ sung hàng tồn kho cho mùa đông năm sau.
Cùng với đó, dự báo thời tiết ấm hơn và dòng khí đốt tự nhiên hóa lỏng mạnh đang tiếp tục gây sức ép lên giá. Trong khi đó, mùa lưu trữ mới sẽ bắt đầu vào ngày 1 tháng 4, trong khi những lo ngại về tốc độ bổ sung kho lưu trữ vẫn còn tồn tại, do mức tồn kho thấp hơn. Dữ liệu GIE mới nhất cho thấy kho lưu trữ đã đầy 33,7% tính đến ngày 29 tháng 3, thấp hơn mức trung bình năm năm là 45% và thấp hơn mức 58,7% được ghi nhận ở cùng giai đoạn năm ngoái.
Trung Quốc đã ban hành đợt hạn ngạch xuất khẩu thứ hai cho các sản phẩm sạch, với 12,8 triệu tấn xuất khẩu được phân bổ cho các nhà máy lọc dầu. Hạn ngạch xuất khẩu đã giảm 8,6% so với năm ngoái. Trong hạn ngạch đầu tiên, Trung Quốc cho phép các nhà máy tinh chế xuất khẩu khoảng 19 triệu tấn sản phẩm sạch, tương tự như hạn ngạch đầu tiên cho năm 2024.
Nông nghiệp – Thời tiết hỗ trợ đẩy giá lúa mì xuống thấp hơn
Giá lúa mì CBOT tiếp tục đà giảm phiên thứ năm liên tiếp vào thứ Sáu do dự báo thời tiết ẩm ướt hơn ở các vùng trồng chính, dự kiến sẽ giảm bớt tình trạng khô hạn và giúp cây phát triển. Mưa được dự báo sẽ đến trong những ngày tới ở Nga và Ukraine, giúp cải thiện độ ẩm cho vụ lúa mì đông.
Áp lực cũng xuất phát từ kỳ vọng rằng các cuộc đàm phán nhằm tạm thời ngừng giao tranh giữa Nga và Ukraine sẽ cho phép các lô hàng xuất khẩu đi qua Biển Đen. Tuy nhiên, những người tham gia thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ diễn biến của điều kiện thời tiết và tác động của chúng đến quy mô và chất lượng cây trồng, do nguồn cung từ vụ thu hoạch trước đó kém.
Căng thẳng thương mại đang tác động đến vị thế đầu cơ đối với ngũ cốc. Các nhà đầu cơ đã giảm vị thế mua ròng của họ đối với CBOT ngô xuống 32.663 lô trong tuần thứ năm liên tiếp, xuống còn 74.607 lô tính đến ngày 25 tháng 3. Mặt khác, các nhà đầu cơ đã tăng lượng bán khống ròng của họ trong CBOT đậu nành thêm 20.954 lô trong tuần thứ hai liên tiếp lên 42.959 lô.
Động thái này được thúc đẩy bởi sự gia tăng trong lượng bán khống gộp thêm 12.712 lô lên 125.218 lô. Tương tự như vậy, các cược giảm giá đầu cơ ròng trong lúa mì CBOT đã tăng 11.919 lô trong tuần thứ hai liên tiếp lên 92.587 lô trong tuần báo cáo gần nhất, sau khi lượng bán khống gộp tăng thêm 10.702 lô lên 166.349 lô. Thuế quan trả đũa của Trung Quốc đối với các sản phẩm nông nghiệp của Hoa Kỳ tiếp tục được coi là phá hoại nhu cầu đối với cây trồng, với tâm lý tiêu cực chiếm ưu thế.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Ấn phẩm này được ING biên soạn chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin bất kể phương tiện, tình hình tài chính hoặc mục tiêu đầu tư của người dùng cụ thể. Thông tin này không cấu thành khuyến nghị đầu tư và cũng không phải là tư vấn đầu tư, pháp lý hoặc thuế hoặc một lời đề nghị hoặc chào mời mua hoặc bán bất kỳ công cụ tài chính nào.