Sự phục hồi gần đây của các tài sản rủi ro đã khiến một số nhà phân tích bối rối, nhưng dù đúng hay sai động lực đã trở lại, dựa trên một số hành vi đại diện của thị trường thông qua các cặp ETF cho đến thời điểm đóng cửa ngày hôm qua.
Đối với bối cảnh, gần một tháng trước, CapitalSpectator.com đã lưu ý rằng tín hiệu chấp nhận rủi ro đã được củng cố. Bản cập nhật hôm nay vẫn cho thấy các thị trường phản ánh xu hướng tăng giá tổng thể. Thị trường hầu như không hoàn hảo nên các phân tích dưới đây nên được xem xét một cách thận trọng.
Hãy bắt đầu bằng việc so sánh cái gọi là cổ phiếu có beta cao (nghĩa là rủi ro cao) (Invesco S&P 500® High Beta ETF (NYSE:SPHB)) với cổ phiếu có biến động thấp (rủi ro thấp) ( Invesco S&P 500® Low Volatility ETF (NYSE:SPLV)), một ủy quyền để đánh giá mong muốn định vị rủi ro cao hơn/thấp hơn trong chứng khoán Hoa Kỳ.
Tỷ lệ này đã tăng cao hơn trong những tháng gần đây và đang tiến gần đến mức cao trước đó vào cuối năm 2021, ngay trước khi đợt điều chỉnh mạnh của năm ngoái bắt đầu. Điều gây tranh cãi là liệu đợt tăng giá gần đây đã hết đường hay liệu lần tạm dừng gần đây nhất là một đợt giảm giá tạm thời trước khi đẩy lên mức cao mới. Điều này rất rõ ràng: nếu và khi SPHB:SPLV sụt giảm, đó sẽ là dấu hiệu cho thấy phe mua đang trở nên lạnh nhạt.
Trong một dấu hiệu đáng khích lệ khác dành cho những người mua, đà phục hồi của cổ phiếu ngành xây dựng nhà (SPDR® S&P Homebuilders ETF (NYSE:XHB)) vẫn đang báo hiệu sức mạnh không ngừng cho lĩnh vực nhạy cảm theo chu kỳ này khi ngành này phục hồi về mặt tương đối so với thị trường chứng khoán rộng lớn của Hoa Kỳ (SPDR® S&P 500 (NYSE:SPY)).
Cổ phiếu bán dẫn (VanEck Semiconductor ETF (NASDAQ:SMH)), được nhiều người coi là đại diện cho khẩu vị rủi ro và chu kỳ kinh doanh, tiếp tục thể hiện sức mạnh so với cổ phiếu nói chung (SPY).
Tỷ lệ cổ phiếu (SPY) so với trái phiếu (Vanguard Total Bond Market Index Fund ETF Shares (NASDAQ:BND)) cũng tiếp tục báo hiệu xu hướng chấp nhận rủi ro mạnh mẽ.
Trong khi đó, giao dịch giảm phát/lạm phát vẫn ở dạng nắm giữ dựa trên Trái phiếu kho bạc được lập chỉ mục lạm phát (iShares TIPS Bond ETF (NYSE:TIP)) so với Trái phiếu kho bạc thông thường (Trái phiếu kho bạc 7-10 năm iShares (NYSE:: IEF) ETF (NASDAQ:IEF)).
Đó là một dấu hiệu đáng khích lệ đối với những người mua vì nó cho thấy thị trường tiếp tục dự đoán rằng áp lực lạm phát sẽ tiếp tục giảm bớt, từ đó hỗ trợ giao dịch chấp nhận rủi ro.
Xem xét xu hướng phân bổ tích cực (iShares Core Aggressive Allocation ETF (NYSE:AOA)) so với chiến lược thận trọng đối với tài sản toàn cầu (iShares Core Conservative Allocation ETF (NYSE:{{44962|AOK} })) cũng chỉ ra xu hướng chấp nhận rủi ro đang diễn ra.
Như mọi khi, câu hỏi quan trọng là liệu những xu hướng gần đây có còn là cách mở đầu cho thị trường hay không. Điều này dễ gây ra tranh luận, nhưng các bài học về hành vi theo xu hướng trong lịch sử cho thấy rằng thật hợp lý khi cho rằng xu hướng định hướng sẽ tồn tại cho đến khi có bằng chứng thuyết phục ngược lại.