Các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang dường như đã phát hiện ra vấn đề, ít nhất là khi nói đến lạm phát, sau khi giữ nguyên quan điểm trong nhiều tháng cho rằng nó chỉ là nhất thời. Nhưng điều này có thể là quá muộn.
Chủ tịch Fed Jerome Powell gọi lạm phát là “mối đe dọa nghiêm trọng” đối với sự phục hồi kinh tế khi ông được đặt câu hỏi trong phiên điều trần xác nhận cho nhiệm kỳ thứ hai vào thứ Ba. Sau một thời gian dài tuyên bố Fed phải duy trì chính sách tiền tệ để hỗ trợ sự phục hồi, giờ đây ông nói rằng nền kinh tế không còn cần hỗ trợ khẩn cấp nữa.
Thống đốc Fed Lael Brainard, người đã xuất hiện trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào thứ Năm với tư cách là phó chủ tịch, cho biết
“Chúng tôi có một công cụ mạnh mẽ” để kiềm chế lạm phát – cụ thể là lãi suất cao hơn. Sau khi phản đối bất kỳ động thái nào nhằm thắt chặt chính sách tiền tệ trong nhiều năm, Brainard nói với ủy ban rằng chống lạm phát là “nhiệm vụ quan trọng nhất” của Fed.
Powell có thể đã bỏ lỡ thời điểm
Powell cũng khẳng định rằng Fed biết cách kiềm chế lạm phát và sẽ sử dụng các công cụ của mình để làm điều đó khi cần thiết.
Nhưng sự hoài nghi ngày càng gia tăng rằng việc tăng lãi suất để dập tắt nhu cầu sẽ không hiệu quả vào thời điểm này trong việc khắc phục lạm phát do không đủ yêu cầu về lao động và các nguồn lực khác. Thiệt hại đã được minh chứng rõ ràng thông qua việc thổi phồng cung tiền và khiến người tiêu dùng bị ngập lụt với viện trợ trong các chương trình đại dịch.
Powell vẫn chưa đồng ý với việc giảm mức chính sách hỗ trợ tiền tệ cao, nói với các thượng nghị sĩ rằng ông nghĩ rằng Fed có thể giữ nguyên bảng cân đối kế toán đã tăng cao của mình và không bắt đầu cắt hết lượng trái phiếu nắm giữ cho đến “muộn hơn” trong năm. Ngay cả khi Fed ngừng bổ sung lượng nắm giữ bằng việc mua trái phiếu mới, họ sẽ tiếp tục tái đầu tư trái phiếu đáo hạn trong danh mục đầu tư gần 9 nghìn tỷ USD.
Richard Shelby, một thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa từ Alabama, người đã chủ trì ủy ban ngân hàng trong nhiều năm, cho biết Fed đã "lỡ thuyền" và cần phải thực hiện các biện pháp chống lạm phát sớm hơn nhiều. Ông nói thêm rằng Fed, theo quan điểm của mình, "đã mất rất nhiều uy tín" từ sự chậm trễ của Powell.
Một loạt các bài phát biểu và phỏng vấn từ Powell và Brainard khi các thành viên khác của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang tán thành việc họ sẵn sàng thắt chặt chính sách tiền tệ trong năm nay để cung cấp cái gọi là “hạ cánh mềm” cho nền kinh tế – kiềm chế lạm phát mà không suy thoái .
Chẳng hạn, giám đốc điều hành Fed ở St. Louis, James Bullard, cho biết trong một cuộc phỏng vấn rằng ông nghĩ FOMC sẽ phải di chuyển tích cực để chống lạm phát, tăng lãi suất bốn lần trong năm nay, bắt đầu từ tháng Ba.
Một diều hâu khác, Chủ tịch Fed ở thành phố Kansas, Esther George, nói rằng ngân hàng trung ương nên di chuyển nhanh hơn nhiều để giải phóng lượng trái phiếu nắm giữ và bắt đầu ngay cả khi ngân hàng này đang tăng lãi suất.
Tuy nhiên, các nhà kinh tế trên thế giới đang nói rằng mọi thứ, từ chính sách đóng cửa đến năng lượng xanh của Trung Quốc sẽ làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng chuỗi cung ứng, trong khi tình trạng thiếu lao động sẽ thúc đẩy lạm phát trong nhiều tháng.
Cựu lãnh đạo Fed New York, William Dudley, tuần trước cho biết Fed dưới thời Powell đã phạm phải 4 sai lầm quan trọng – thay đổi chính sách để cho phép vượt quá mục tiêu lạm phát 2% cho đến khi nền kinh tế đã quá nóng, đánh giá sai sức mạnh của thị trường lao động, coi lạm phát là nhất thời, và từ chối giảm mua trái phiếu.
“Tôi nghĩ vấn đề ngay bây giờ là thị trường không coi trọng chúng đủ nghiêm túc”, Dudley nói trong một bài báo cho Bloomberg.
Những người được đề cử Hội đồng quản trị Fed kêu gọi tham gia
Các đề cử của Tổng thống Joe Biden cho hội đồng thống đốc của Fed không có khả năng khuyến khích những người tham gia thị trường nghĩ rằng ngân hàng trung ương đang tập trung nhiều vào lạm phát.
Sarah Bloom Raskin, người được đề cử cho vị trí phó chủ tịch phụ trách quy định, đã không giấu giếm việc bà ấy cho rằng Fed nên gây áp lực buộc các ngân hàng phải phân bổ vốn phù hợp với việc giảm lượng khí thải carbon.
Thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa Pennsylvania Pat Toomey đã thẳng thắn phản đối sự can thiệp của ngân hàng trung ương vào vấn đề khí hậu, nói rằng đó không phải là một phần nhiệm vụ của Fed và tuần trước cho biết ông có “mối quan ngại nghiêm trọng” về việc đề cử Raskin vì lý do đó.
Hai ứng cử viên khác được đề cử vào hội đồng quản trị, viện sĩ Lisa Cook và Philip Jefferson, trong khi đưa ra quan điểm thiểu số quá hạn về các cuộc thảo luận của Fed, đã tham gia vào viện đa dạng của Fed ở Minneapolis. Toomey một lần nữa phản đối việc ngân hàng khu vực nhấn mạnh vào sự đa dạng là vượt ra ngoài phạm vi nhiệm vụ của Fed.
Toomey và Shelby không có khả năng làm trật bánh trong nỗ lực phát triển chính sách của Fed nhưng sự nghi ngờ của họ có thể được các nhà đầu tư kỳ vọng Fed chú ý đến chính sách hơn.