Sau một báo cáo thu nhập đáng thất vọng từ Home Depot (NYSE:HD) vào thứ Ba, điều mà các nhà phân tích cho rằng đã được nhiều người dự đoán được, các nhà đầu tư lo ngại rằng Target (NYSE: TGT) cũng sẽ cảm nhận được sức nóng từ người tiêu dùng Hoa Kỳ thận trọng hơn.
“Người tiêu dùng đang chịu áp lực”, Giám đốc Tăng trưởng Christina Hennington cho biết trong hội thảo với các nhà phân tích.
“Lạm phát liên tục, cạn kiệt tiền tiết kiệm cũng như sự không chắc chắn về kinh tế nói chung đang ảnh hưởng đến lựa chọn của họ và họ đang phải đánh đổi.”
Nhà bán lẻ có trụ sở tại Minnesota đã báo cáo một tập hợp kết quả Q1 trái chiều và hướng dẫn đã bỏ lỡ các ước tính trung bình của nhà phân tích do sự mềm yếu liên tục trong các danh mục tùy ý tiếp tục đè nặng lên lợi nhuận hàng đầu.
Target đã hoạt động như thế nào trong Q1?
Báo cáo Target lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu là $2,05 để dễ dàng vượt qua ước tính trung bình của nhà phân tích là $1,79. Tổng doanh thu phù hợp ở mức 25,3 tỷ đô la trong khi thu nhập ròng giảm từ 1,01 tỷ đô la trong quý 1 năm 2022 xuống còn 950 triệu đô la.
Target cho biết tổng doanh số bán hàng so sánh không thay đổi trong quý đầu tiên, trong khi các nhà phân tích hy vọng họ sẽ tăng khoảng 1%. Doanh số bán hàng so sánh của cửa hàng đã tăng 0,7% trong khi các nhà phân tích đang kỳ vọng mức tăng trưởng không đổi.
Điều đáng lo ngại hơn nữa là doanh số bán hàng trực tuyến của Target đã giảm 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái, tệ hơn nhiều so với mức tăng 1,9% dự kiến. Do đó, tỷ lệ doanh số bán hàng kỹ thuật số trong tổng doanh số được tạo ra đã giảm 70 điểm cơ bản xuống còn 17,5%.
Brian Cornell, chủ tịch kiêm giám đốc điều hành của Target Corporation, cho biết trong một thông cáo báo chí: “Chúng tôi bước vào năm mới với nhận thức rõ ràng về những thách thức mà người tiêu dùng đang phải đối mặt và chúng tôi quyết tâm xây dựng niềm tin mà chúng tôi đã thiết lập với khách của mình”.
Giao dịch của khách hàng tăng 0,9% so với mức 3,9% được báo cáo trong cùng kỳ năm ngoái. Giao dịch trung bình giảm 0,9% trong khi các nhà phân tích kỳ vọng mức tăng 0,2%.
Nhà bán lẻ này cho biết họ đã vận hành 1.954 cửa hàng vào cuối quý, tăng 1,1% so với cùng kỳ năm ngoái. Trên một lưu ý tích cực hơn, hàng tồn kho đã giảm 16% so với cùng kỳ năm ngoái do các danh mục tùy ý giảm 25%. Điều này có thể được coi là tích cực do lo ngại của nhà đầu tư về hàng tồn kho tăng cao trong những quý gần đây.
Tháng 8 năm ngoái, cổ phiếu của Target đã giảm sau khi công ty cho biết lợi nhuận của họ giảm gần 90% do thanh lý hàng tồn kho. Lạm phát gia tăng và sự thay đổi trong thói quen của người tiêu dùng từ chi tiêu cho việc cải thiện nhà cửa sang chi tiêu cho du lịch và trải nghiệm cuộc sống đã ảnh hưởng đến kết quả của Target vào năm 2022.
“Mặc dù có nhiều nguyên nhân tiềm ẩn khiến hàng tồn kho bị thu hẹp, trộm cắp và tội phạm bán lẻ có tổ chức ngày càng là những nguyên nhân quan trọng dẫn đến vấn đề này. Chúng tôi đang đầu tư đáng kể vào các chiến lược để ngăn chặn điều này xảy ra trong các cửa hàng của chúng tôi và bảo vệ khách cũng như nhóm của chúng tôi”, Cornell nói thêm.
Nhìn chung, tỷ suất lợi nhuận gộp Q1 của Target tăng 60 điểm cơ bản lên 26,3% nhưng vẫn thấp hơn mức 26,5% dự kiến. Tích cực hơn, tỷ suất lợi nhuận hoạt động đạt 5,2%, cao hơn mức 4,8% dự kiến.
Target cũng cho biết họ đã không hoàn thành bất kỳ đợt mua lại cổ phiếu nào trong Q1 do nhu cầu giảm. Chương trình mua lại được ủy quyền trước đó cho phép Target mua lại thêm khoảng 9,7 tỷ đô la cổ phiếu của mình.
Môi trường khách hàng thận trọng dự kiến sẽ tiếp tục
Nhìn về phía trước, Giám đốc điều hành Cornell cho biết Target dự kiến lợi nhuận năm nay sẽ giảm hơn 500 triệu đô la so với năm ngoái. Nhà bán lẻ nhận thấy EPS đã điều chỉnh nằm trong khoảng từ 1,3 đô la đến 1,7 đô la, một sự sai lệch lớn so với kỳ vọng về lợi nhuận 1,91 đô la trên mỗi cổ phiếu.
“Chúng tôi đang duy trì hướng dẫn tài chính cả năm của mình, dựa trên lợi ích dự kiến từ các nỗ lực hiệu quả và tiết kiệm chi phí, đồng thời đội ngũ của chúng tôi tiếp tục tập trung vào sự nhanh nhẹn, linh hoạt và các nguyên tắc cơ bản của bán lẻ trước những thách thức liên tục bao gồm thu hẹp hàng tồn kho”, Cornell lưu ý thêm trong PR.
Trong cả năm, công ty nhận thấy EPS điều chỉnh ở mức 7,75-8,85 đô la với điểm giữa của phạm vi này thấp hơn mức dự kiến là 8,29 đô la. Target cũng tái khẳng định hướng dẫn cả năm về doanh số bán hàng, vốn được cho là đang giảm ở mức thấp một con số.
Doanh số bán hàng có thể so sánh được nhìn thấy từ mức giảm thấp ở một chữ số đến mức tăng thấp ở một chữ số. Công ty cho biết hướng dẫn này kết hợp “xu hướng giảm doanh số bán hàng trong Q1.”
Các nhà phân tích của Goldman Sachs đã phản ánh tích cực về báo cáo thu nhập Q1 của Target. Mặc dù cổ phiếu của Target được giao dịch cao hơn 1% vào đầu phiên giao dịch ngày thứ Tư, nhưng các nhà phân tích tại gã khổng lồ đầu tư cho biết họ mong đợi một phản ứng tích cực vì kết quả cho thấy “sự cải thiện vững chắc về tỷ suất lợi nhuận hoạt động và vị trí hàng tồn kho của nó.”
Các nhà phân tích nói với khách hàng của ngân hàng trong một ghi chú: “Điều đó nói rằng, chúng tôi thừa nhận những lo ngại của nhà đầu tư có thể liên quan đến hướng dẫn quý 2 thấp hơn mong đợi và mức thu hẹp cao hơn, mặc dù chúng tôi lưu ý rằng hướng dẫn năm 2023 đã được nhắc lại”.
Kết luận
Cổ phiếu mục tiêu đang giao dịch cao hơn một cách khiêm tốn vào thứ Tư sau khi doanh nghiệp bán lẻ có trụ sở tại Minneapolis báo cáo rằng họ đã đạt được tiến bộ trong việc giảm lượng hàng tồn kho bị sưng. Mặc dù kết quả Q1 hầu hết đều tốt hơn mong đợi, hướng dẫn mềm của công ty cũng đang ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư khi họ chuẩn bị đón nhận thông tin từ Walmart (NYSE:WMT) về các xu hướng tiêu dùng mới nhất.
. . .
Shane Neagle là EIC của The Tokenist. Xem bản tin miễn phí của The Tokenist, Five Minute Finance, để biết phân tích hàng tuần về các xu hướng lớn nhất trong lĩnh vực tài chính và công nghệ.