Nhu cầu rủi ro cổ phiếu Hoa Kỳ đã dao động trong những tháng gần đây, nhưng vào ngày giao dịch đầu tiên sau chiến thắng bầu cử của Trump, tín hiệu tăng giá đã hồi sinh trên nhiều mặt trận, dựa trên nhiều cặp ETF cho đến khi đóng cửa vào thứ Tư (ngày 6 tháng 11).
Sau giai đoạn yếu kém vào tháng 8 và tháng 9, tỷ lệ cho sự kết hợp tích cực giữa các tài sản toàn cầu (AOA) so với một đối tác bảo thủ (AOK) đã tăng vọt lên một đỉnh mới, được thúc đẩy bởi sự gia tăng của cổ phiếu Hoa Kỳ. Một cảnh báo có thể xảy ra: cổ phiếu không bao gồm Hoa Kỳ đã không tham gia vào đợt tăng giá của ngày hôm qua.
Tuy nhiên, khẩu vị rủi ro đối với cổ phiếu Hoa Kỳ đã phục hồi mạnh mẽ, dựa trên tỷ lệ cho một ETF cổ phiếu rộng (SPY) so với danh mục cổ phiếu có độ biến động thấp (USMV). Tuy nhiên, lưu ý rằng proxy này vẫn thấp hơn mức đỉnh vào tháng 7 và do đó vẫn chưa rõ liệu sự phục hồi trong tâm lý lạc quan có đi theo con đường bền vững hay không.
Cũng lưu ý rằng tỷ lệ giữa cổ phiếu bán (SMH) so với thị trường cổ phiếu rộng lớn của Hoa Kỳ (SPY) vẫn nằm trong phạm vi giao dịch, điều này cho thấy lập trường thận trọng.
Mặt khác, tỷ lệ tiện ích trú ẩn an toàn (XLU) so với thị trường chứng khoán rộng lớn (SPY) đã giảm mạnh vào thứ Tư – một dấu hiệu cho thấy nhu cầu rủi ro vẫn còn mạnh mẽ.
Ngược lại, thị trường trái phiếu vẫn tiếp tục chịu ảnh hưởng. Tỷ lệ giữa trái phiếu kho bạc trung hạn (IEF) so với kỳ hạn ngắn hạn (SHY) đã giảm mạnh vào hôm qua, xuống mức thấp nhất trong năm tháng. Tâm lý đã chuyển sang vị thế tránh rủi ro kể từ tháng 9.
Xem xét tỷ lệ cổ phiếu Hoa Kỳ (SPY)/trái phiếu Hoa Kỳ (BND) đơn giản tiếp tục cho thấy sự thiên vị rõ ràng có lợi cho cổ phiếu. Chỉ số này đã tăng mạnh vào ngày hôm qua, đạt mức cao kỷ lục mới. Thông điệp rất rõ ràng: tâm lý thị trường thiên về cổ phiếu hơn trái phiếu ở mức độ lớn.
