Từ một “sát thủ Ethereum” tiềm năng, Solana đã trở thành một trong những tài sản hoạt động kém nhất trong năm 2022. Mặc dù tiền điện tử SOL đã mất 92% giá trị, liệu Solana có cơ hội phục hồi trong năm 2023?
Solana
Một năm trước, vốn hóa thị trường của Solana là 52,6 tỷ USD. Kể từ đó, vốn hoá đã giảm 11 lần về mức 4,7 tỷ USD. Để so sánh, vốn hóa thị trường của Ethereum chỉ giảm 3 lần trong cùng kỳ, điều đó có nghĩa là vốn hóa thị trường của Solana hiện chỉ bằng 3,1% đối với vốn hoá 148 tỷ USD của Ethereum.
Điều đó không chỉ xếp Solana ở vị trí thứ 15 theo vốn hoá thị trường, ngay trước meme coin Shiba Inu, mà vị trí mới của Solana trên thị trường có nghĩa là các giải pháp mở rộng của Ethereum có nhiều vốn hơn. Ví dụ: Polygon (MATIC) có vốn hóa thị trường là 6,8 tỷ USD. Ngay cả dApp của Ethereum, sàn giao dịch phi tập trung Uniswap, cũng đang tiến gần đến Solana, với mức vốn hóa thị trường là 4 tỷ USD.
Như đã nói, các đợt tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đã có tác động ức chế đối với tất cả các thị trường vào năm 2022. Đổi lại, sự không chắc chắn như vậy tạo ra nơi trú ẩn cho các đồng tiền quan trọng nhất tính theo vốn hóa thị trường. Vì lý do này, chúng ta có thể thấy rằng Ethereum (ETH) chống lại sự mất giá mạnh nhất trong hệ sinh thái bằng chứng cổ phần dApp.
Các mạng DeFi khác, chẳng hạn như Avalanche (AVAX) và Cardano (ADA), cũng chịu số phận tương tự như Solana vào năm 2022.
Hình ảnh: Trading View
Tuy nhiên, không giống như mức giảm vốn hóa thị trường 7,6 lần của Avalanche, Solana vẫn dẫn đầu trong thời kỳ suy thoái với mức giảm 11 lần. Vậy trở ngại nào là nguyên nhân khiến Solana sụt giảm trong năm 2022?
Nhận thức về tập trung hóa
Vào tháng 7, Solana đã vướng phải một vụ kiện tại tòa án liên bang California, tuyên bố rằng nền tảng này mang lại lợi ích cho những người trong cuộc thay cho các nhà đầu tư. Cụ thể, Solana Labs tạo ra giá trị bằng cách phát hành token SOL.
Trong đơn khiếu nại của mình, Mark Young lưu ý rằng cách phân phối token SOL đáp ứng các tiêu chí chứng khoán theo Bài kiểm tra Howey. Nói cách khác, những người trong cuộc và những người quảng bá của Solana nắm giữ phần lớn token SOL, do Solana Labs và Solana Foundation phát hành, với kỳ vọng thu được lợi nhuận.
Thật vậy, theo Tom Tunguz của Messari, Solana là một trong những blockchain tập trung nhất.
Đến tháng 1 năm 2022, gần một nửa số token SOL nằm trong ví của người dùng nội bộ, trong khi Ethereum thì ngược lại.
Hình ảnh: Messari
Là một cơ sở hạ tầng DeFi thay thế, khả năng tập trung hóa của Solana cũng thể hiện thông qua các nút của trình xác thực, chủ yếu tập trung vào nhà cung cấp dịch vụ đám mây Hetzner (HTZ), chịu trách nhiệm cho ~40% trình xác thực , chiếm 20% cổ phần của Solana. Cùng với Amazon (NASDAQ:AMZN) Dịch vụ web (AWS) và Equinix (NASDAQ:EQIX), chỉ 3 nhà cung cấp cơ sở hạ tầng lưu trữ chiếm 65% cổ phần của Solana, theo Trình quét API của Sam Padilla.
Do đó, hiệu suất của Solana phụ thuộc vào sức khỏe và thái độ của các nhà cung cấp đám mây. Đây là lý do tại sao Hetzner của Đức đã có thể loại bỏ hơn 1.000 trình xác nhận Solana ngoại tuyến vào ngày 2 tháng 11 khi công ty quyết định cấm tất cả hoạt động của Solana. Điều này gây trở ngại lớn đối với Solana.
Sự cố ngừng hoạt động của Solana
Solana nổi tiếng tập trung vào hiệu suất cấp doanh nghiệp. Vượt xa Ethereum, Solana tự hào có 4.000 tps so với 14 tps của Ethereum. Không giống như bằng chứng cổ phần sau hợp nhất (PoS) của Ethereum, Solana sử dụng thuật toán đồng thuận đã sửa đổi được gọi là bằng chứng lịch sử (PoH), cho phép các giao dịch được xử lý song song thay vì chờ đợi trong một đội hình tuần tự.
Solana cũng đạt được tốc độ của nó thông qua “mạng tin đồn”, một cấu trúc dữ liệu truyền bá các giao dịch nhanh hơn để đạt được sự đồng thuận. Cuối cùng, các nhà phát triển hài lòng với khả năng tối ưu hóa của Solana và họ có thể dễ dàng tạo hợp đồng thông minh cho dApps một cách dễ dàng.
Tuy nhiên, công nghệ có vẻ vượt trội này đang phải vật lộn để trực tuyến 24/7. Mới bước sang năm 2022, Solana đã không hoạt động một ngày vào ngày 21 tháng 1. Thời gian ngừng hoạt động lớn đầu tiên đã khiến SOL giảm 33%, từ $141 xuống còn $94. Điều này báo trước hiệu suất bị suy giảm sau đó và sự không ổn định cho tất cả các tháng trong năm ngoại trừ tháng Hai, tháng Bảy, tháng Chín và tháng Tám.
Mỗi lần ngừng hoạt động, giá SOL lại giảm thêm, với tổng cộng 14 lần ngừng hoạt động trong năm 2022, tương ứng với thời gian ngừng hoạt động là 4 ngày và 12 giờ.
Người sáng lập Solana, Anatoly Yakovenko, cuối cùng đã thuê Jump Crypto (công ty cơ sở hạ tầng Web3) để phát triển Firedancer, một khách hàng thứ cấp của Solana, như một giải pháp lâu dài. Vào tháng 10, Yakovenko đã đảm bảo với cộng đồng rằng ngay cả khi mạng xuống cấp cũng không khiến tiền của người dùng gặp rủi ro.
“Nhưng những vấn đề như thế này không bao giờ gây rủi ro cho tiền của bất kỳ người dùng nào hoặc trạng thái chương trình, bởi vì Solana có 2.000 trình xác thực khác nhau”.
Anatoly Yakovenko, đồng sáng lập Solana, cho biết trên GM podcast.
Kể từ tuyên bố đó, số lượng người xác thực của Solana đã giảm xuống còn 1.789. Trong khi các vấn đề kỹ thuật vẫn chưa được giải quyết, thì Solana lại đối mặt với vấn đề lớn vào cuối năm 2022.
Solana là nạn nhân lớn nhất của Sam Bankman-Fried
Đến nay, Solana đã nhận được 315,8 triệu USD tài trợ qua chín vòng đầu tư. Một trong những nhà đầu tư là Alameda Research, hiện được biết đến như một quỹ đen của Sam Bankman-Fried (SBF), nơi ông bị cáo buộc đã sử dụng tiền trái phép của người dùng mà không có sự cho phép của họ.
Theo Solana Compass, cổ phần bị khóa của Alameda hiện không còn tồn tại là 48,1 triệu SOL, với 13,9 triệu SOL đang chờ rút. SBF và Solana đã có một mối quan hệ chặt chẽ ngay cả trước khi Solana được biết đến như “sát thủ Ethereum”. Vào tháng 1 năm 2021, SBF đã đề nghị mua tất cả token SOL từ một người đầu cơ giá xuống Solana với giá 3 USD/token.
Do đó, khi thỏa thuận cứu trợ Binance-FTX vẫn đang thảo luận vào ngày 9 tháng 11 năm 2022, Solana đã giảm ngay lập tức gần -40%. Điều này dẫn đến sự sụt giảm 55% vào cuối ngày, từ 30 USD xuống còn 13,49 USD.
Với việc các token SOL của Alameda chủ yếu nằm trong sự giám sát của các nhà quản lý phá sản, điều này thể hiện áp lực bán lớn nhất trong lịch sử ngắn ngủi của Solana kể từ ngày 16 tháng 3 năm 2020. Tệ hơn nữa, với token SOL, SBF cũng đã đầu tư và quảng bá rầm rộ token Solanatrên sàn giao dịch phi tập trung Uniswap – Serum (SRM) của Ethereum.
Serum (SRM) đã giảm 96% trong năm 2022, giáng một đòn nặng nề vào hệ sinh thái và tính thanh khoản của Solana. Trong thời gian chờ đợi, dữ liệu trên chuỗi cho thấy ví Alameda đã kích hoạt lại vào cuối năm, cố gắng hoán đổi nhiều loại token khác nhau để lấy ETH, stablecoin và Bitcoin.
Solana có thể phục hồi?
Vào năm 2023, cả BlackRock (NYSE:BLK) và IMF đều tuyên bố suy thoái. Điều này không tốt cho các tài sản rủi ro đang gặp rắc rối. Ngoài những trở ngại vĩ mô, hệ sinh thái Solana còn phải đối mặt với áp lực bán tháo hơn nữa khi tình hình FTX/Alameda được giải quyết.
Solana vẫn đang phải đối mặt với sự cố ngừng mạng khi các chuỗi khối mới tham gia vào thị trường DeFi hoặc các chuỗi khối hiện có giành được chỗ đứng.
Ngoài Firedancer đã đề cập trước đó, về mặt lý thuyết có thể chạy tới 600 nghìn tps, các nhà phát triển Solana sẽ tập trung vào việc tăng cường bảo mật cho các hợp đồng thông minh. Để ngăn chặn các hoạt động khai thác tốn kém hơn, chẳng hạn như các cuộc tấn công ví nóng, Yakovenko đề xuất cần phải kiểm tra mã tự động.
Tương tự như vậy, Solana có thể trở nên thân thiện hơn với nhà phát triển. Chẳng hạn, trình biên dịch Seahorse được phát hành gần đây cho phép các nhà phát triển viết các hợp đồng thông minh của Solana trong khuôn khổ Anchor của Solana bằng ngôn ngữ lập trình Python phổ biến.
Liệu Solana có khôi phục lại ATH $260 trước đây của mình hay không?
***
Bài viết này được xuất bản trên The Tokenist. Xem bản tin miễn phí của The Tokenist, Five Minute Finance, để biết phân tích hàng tuần về các xu hướng lớn nhất trong lĩnh vực tài chính và công nghệ.