Vượt qua dự đoán của các chuyên gia phân tích, rất ít công ty công nghệ có thể làm được điều mà Netflix (NASDAQ:NFLX) đạt được. Cổ phiếu của nền tảng streaming video này đang được giao dịch ở mức cao hơn 15% so với những dự đoán đồng nhất của phố Wall về giá trị của nó trong vòng 12 tháng tới.
Với mức giá 398 USD/cổ phiếu vào cuối đêm qua, Netflix đã tăng hơn 100% chỉ trong nửa đầu năm 2018, sau khi đã đạt mức cao kỷ lục 423 USD ngày 21/6. Các chuyên gia phân tích phải cố gắng bắt kịp và tìm kiếm mức giá mục tiêu chính xác hơn vì dự báo của họ đã trở nên vô nghĩa.
Tuy nhiên, những lợi ích bắt mắt này đang bắt đầu làm cho một số nhà đầu tư lo lắng. Họ đang tự hỏi, liệu Netflix có thể tiếp tục tạo ra lợi nhuận vượt mức thị trường hay không. Tất nhiên, điều đó đặt ra câu hỏi lớn hơn - có nguy hiểm khi mua Netflix ở thời điểm này không?
Dưới đây là 2 lý do chính mà bên có suy nghĩ tiêu cực về Netflix đã đưa ra về lý do định giá của công ty đã tăng lên, cũng như phản ứng của chúng tôi về nỗi lo của họ.
1. Nợ tăng mạnh
Trong khi xây dựng nội dung độc đáo, mới mẻ và giải trí cho 125 triệu thuê bao trên toàn cầu, Netflix đã vay nợ khoảng 8,5 tỷ USD. Đó là mức mà có lẽ công ty sẽ không có khả năng trả sớm. Theo Moody’s, Netflix có khả năng vay thêm 15 tỷ USD để mua các nội dung gốc trong những năm tới.
Để được vay nợ mức cao như vậy, Netflix phải chứng minh họ có dòng tiền dương trong 5 năm tới, Moody’s chia sẻ. Điều đó có nghĩa là công ty phải tiếp tục phát triển số lượng thuê bao nhiều hơn trong mỗi năm. Theo tiêu chuẩn, công ty đã có thêm 26 triệu thuê bao trong vòng 12 tháng vừa qua tính đến 31/3/2018.
Nếu nó có thể duy trì tốc độ tăng trưởng khủng khiếp cùng việc tăng phí thuê bao, Netflix sẽ tạo ra dòng tiền cực lớn khi số lượng thuê bao tăng mạnh từ mức hiện tại là 125 triệu lên 200 triệu - theo như dự báo vào cuối năm 2021.
Nếu bạn dự định mua cổ phiếu Netflix hôm nay, đó là chỉ số chính bạn nên theo dõi. Bất kỳ sự sụt giảm nào về số liệu này sẽ bắt đầu một đà bán tháo ngay lập tức, kết thúc đà tăng này. Cho đến nay thị trường đã sẵn sàng bỏ qua việc Netflix đang vay mượn rất nhiều và là một tổ chức “đốt tiền” có hạng, miễn là công ty tiếp tục vượt dự báo của thị trường trong mỗi quý khi giới phân tích vẫn đưa ra dự báo số lượng thuê bao khá tích cực.
2. Mối đe doạ từ việc cạnh tranh
Kể từ khi Netflix phải vay để tăng trưởng mạnh hơn, câu hỏi tiếp theo là: điều gì sẽ ngăn chặn những đối thủ nhiều tiền khác, như NASDAQ:AMZN) và Apple (NASDAQ:AAPL) khi bước vào lĩnh vực này?
Rào cản thực sự duy nhất đối với các đối thủ cạnh tranh trong mảng kinh doanh phát trực tuyến video chỉ là nhu cần cần thêm vốn. Nếu bạn là một nhà đầu tư dài hạn đang cân nhắc có nên mua và nắm giữ Netflix trong 5 năm tới không, đây thực sự là số liệu cần xem xét trước khi bỏ tiền đầu tư vào công ty.
Khoản đầu tư dài hạn thành công nhất là những công ty có mảng kinh doanh trong kinh tế rộng lớn. Điều này có nghĩa là họ có đủ tiềm lực tài chính để ngăn chặn cạnh tranh. Netflix chắc chắn không có đủ tài chính để làm điều đó ngay bây giờ. Nhưng khi bạn nhìn vào bối cảnh cạnh tranh ở thời điểm này, không có công ty nào khác có thể đưa ra những dịch vụ và khuyến mại như Netflix đang cung cấp cho khách hàng của họ.
Chương trình Prime Video của Amazon là một phần của gói đăng ký dịch vụ vận chuyển Prime với mức giá 119 USD/năm tại Mỹ, chủ yếu được sử dụng làm dịch vụ tiện ích bổ sung cho Netflix. Hulu, một công ty liên doanh mạo hiểm giữa Disney (DIS), Twenty-First Century Fox (NASDAQ:FOX), Comcast (NASDAQ:CMCSA) và AT&T (NYSE:T) đưa ra mối đe doạ nghiêm trọng cho Netflix về những gì họ đang cung cấp. Có lẽ thị trường quan ngại hơn về việc Hulu được nhiều doanh nghiệp lớn hỗ trợ, và mỗi công ty này đều có 1 studio riêng. Nhưng công ty chưa toàn cầu hoá mặc dù đang cung cấp dịch vụ cho Nhật và Mỹ.
Tuy nhiên, Hulu, hay bất kỳ một doanh nghiệp tương tự, là minh chứng cho thấy mối đe doạ cạnh tranh lớn nhất mà Netflix phải đối mặt vì nó sẽ đến từ việc kế thừa các sản phẩm của các công ty truyền thông, như Walt Disney, kiếm được hàng tỷ USD và có tiềm lực để chung tay tạo ra sản phẩm thay thế cho Netflix.
Lời kết
Có nhiều lý do để nghi ngờ rằng Netflix sẽ có thể tiếp tục câu chuyện thành công của nó. Nếu bạn sẵn sàng đặt cược vào Netflix, bạn phải tin tưởng rằng một ngày nào đó số lượng thuê bao của công ty sẽ tăng tốc và tạo ra dòng tiền lớn có thể trả cho việc mua nội dung và sản xuất ra các sản phẩm tạo ra lợi nhuận sau cùng.
Chúng tôi là những đó. Netflix đang ở trong vị thế hoàn hảo để thực hiện điều này. Nó có lợi thế của người dẫn dầu, liên tục mở rộng thuê bao toàn cầu cũng như có hoạt động tăng giá dần dần. Chúng tôi cho rằng Netflix đã xây dựng được một thương hiệu truyền thống và những nội dung nhượng quyền sẽ khó có thể kết hợp trong 5 năm tới.