Bức tranh vĩ mô tiếp tục đè nặng lên thị trường hàng hóa và các quan điểm diều hâu từ cuộc họp FOMC chắc chắn không hỗ trợ cho tình hình này. Tuy nhiên, có những rủi ro rõ ràng về nguồn cung mà thị trường vẫn phải đối mặt sau khi căng thẳng mới nhất từ phía ông Putin tiếp tục leo thang.
Năng lượng: Rủi ro về nguồn cung tăng cao
Thị trường năng lượng đã có một ngày đầy biến động vào hôm qua. Tâm lý chung trên thị trường vẫn tiêu cực sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất và kỳ vọng rằng Fed sẽ mạnh tay hơn trong việc thắt chặt trong 2 cuộc họp cuối của năm. Điều này làm tăng thêm triển vọng ảm đạm đối với nhu cầu. Tuy nhiên, vẫn có những lo ngại rõ ràng về nguồn cung trên thị trường. Điều này đã được nhấn mạnh vào ngày hôm qua sau khi Tổng thống Nga Putin tuyên bố "huy động một phần" và kế hoạch cho các cuộc trưng cầu dân ý giả trên khắp các vùng miền Đông Ukraine. Đây là một sự leo thang rõ ràng và làm dấy lên lo ngại về những tác động có thể xảy ra đối với các dòng năng lượng của Nga. Có khả năng chúng ta thấy phương Tây phải trở nên quyết liệt hơn trong các biện pháp trừng phạt năng lượng hoặc khả năng ông Putin sẽ sử dụng vũ khí năng lượng nhiều hơn. Đối với khí đốt, Nga có tỷ lệ đòn bẩy hạn chế, do dòng chảy sang EU giảm khoảng 70% so với cùng kỳ năm ngoái. Đối với dầul, Nga lại có nhiều đòn bẩy hơn nhưng tỷ lệ này cũng sẽ giảm trong những tháng tới khi lệnh cấm của EU đối với dầu và các sản phẩm tinh chế của Nga có hiệu lực.
Báo cáo EIA hàng tuần của ngày hôm qua cho thấy dữ liệu dầu thô và tồn kho dầu thô thương mại của Hoa Kỳ đã tăng 1,14 triệu thùng so với tuần trước. Tuy nhiên, tổng lượng tồn kho dầu thô của Hoa Kỳ đã giảm 5,76 triệu thùng, bao gồm cả số lượng dầu được giải phóng từ kho dự trữ Cục Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược (SPR). Điều này một lần nữa làm nổi bật hiệu quả của các đợt giải phóng SPR quan trọng mà chúng ta đã thấy trong năm nay trong việc hạn chế sự sụt giảm hàng tồn kho thương mại. Tuy nhiên, khi đợt giải phóng SPR kết thúc, rõ ràng là có nguy cơ chúng ta bắt đầu thấy các khoản giảm hàng tồn kho thương mại lớn một lần nữa, điều này sẽ hỗ trợ cho giá cả. Đối với các sản phẩm tinh chế, dự trữ xăng và dầu chưng cất lần lượt tăng 1,57 triệu thùng và 1,23 triệu thùng. Hoạt động của nhà máy lọc dầu mạnh hơn và nhu cầu ngụ ý yếu hơn (đối với xăng) có thể góp phần vào việc tăng nguồn cung này.
Có báo cáo từ một nhà tư vấn địa phương ở Trung Quốc chỉ ra rằng chính phủ đã phê duyệt hạn ngạch xuất khẩu sản phẩm tinh chế 15 triệu tấn. Trước đó cũng đã có báo cáo lưu hành trong nhiều tuần rằng chính phủ đang tìm cách giải phóng thêm hạn ngạch để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Nếu các dữ kiện từ báo cáo mới nhất này được xác nhận, đây sẽ là một vấn đề lớn đối với các thị trường sản phẩm, tương đương với khoảng 1 triệu thùng/ ngày nguồn cung sản phẩm tinh chế được cung ứng ra thị trường trong thời gian còn lại của năm. Điều này sẽ mang lại một số cứu trợ cho các thị trường chưng cất trung bình, vốn đã cực kỳ eo hẹp trong năm nay.
Kim loại: Đồng tăng mạnh nhất kể từ tháng 6
Kim loại cơ bản đã giảm xuống ngày hôm qua trước quyết định tăng lãi suất của Hoa Kỳ, trong khi đô la Mỹ mạnh hơn chỉ gây thêm áp lực lên giá kim loại. Thêm vào tâm lý lạc quan, Rio Tinto (NYSE: RIO) nhận xét rằng triển vọng ngắn hạn của đồng "có thể có một chút thách thức" khi lạm phát cao hàng thập kỷ và nguồn cung khó khăn tác động đến nhu cầu.
Trong khi đó, lượng đồng tồn kho tại các kho của London Metal Exchange tăng 10%, mức tăng lớn nhất kể từ ngày 27/6. Giá kim loại có thể ngay lập tức tăng cao, điều đã được thấy ở châu Âu, châu Á và Mỹ. Tổng lượng dự trữ tăng lên 118.000 tấn – cao nhất kể từ tháng 8. Tồn kho đồng tăng 12% lên 106.125 tấn. Sự gia tăng đã gây một số áp lực lên chênh lệch giá, với mức tiền mặt / 3M thu hẹp từ US $68 / tấn xuống còn US $59 / tấn.
Nông nghiệp: Lúa mì tăng sau tuyên bố của ông Putin
Lúa mì trên CBOT đã tăng vào ngày hôm qua khi ông Putin tuyên bố "huy động một phần" và đe dọa sử dụng "mọi phương tiện sẵn có" để bảo vệ lãnh thổ Nga, thúc đẩy căng thẳng leo thang trở lại giữa các quốc gia. Tuyên bố cũng làm tăng thêm sự không chắc chắn về việc gia hạn thỏa thuận cung cấp ngũ cốc Biển Đen đang diễn ra. Nhìn vào các lô hàng, dữ liệu mới nhất cho thấy xuất khẩu lúa mì của Ukraine ở mức 2,3 triệu tấn tính đến ngày hôm qua cho năm 2022/23, giảm so với mức 7,2 triệu tấn tại thời điểm này trong mùa vụ năm ngoái. Tuy nhiên, các lô hàng ngô đạt 3,95 triệu tấn trong cùng kỳ, so với 1,39 triệu tấn của cùng kỳ năm ngoái.
Trong khi đó, các báo cáo cho thấy rằng Trung Quốc đã nhập khẩu tới 3 triệu tấn đậu tương trong hai tuần qua từ Argentina, con số này không lớn hơn nhiều so với tổng khối lượng mà Trung Quốc nhập khẩu từ Argentina trong năm ngoái. Đồng peso Argentina mất giá dường như đã thúc đẩy mối quan tâm mua đậu tương của Argentina tăng mạnh hơn.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Ấn phẩm này được ING soạn thảo chỉ cho mục đích thông tin bất kể phương tiện, tình hình tài chính hoặc mục tiêu đầu tư của người dùng cụ thể. Thông tin này không phải là khuyến nghị đầu tư, và cũng không phải là tư vấn đầu tư, pháp lý hoặc thuế hoặc một lời đề nghị hoặc lời mời mua hoặc bán bất kỳ công cụ tài chính nào.