- Tăng trưởng GDP của Mỹ tiếp tục chậm lại bất chấp dữ liệu việc làm mạnh mẽ
- Kỳ vọng của các nhà phân tích vượt mức cho phép với dữ liệu được báo cáo
- Vì vậy, dự báo tăng trưởng kinh tế sẽ giảm thêm
Bạn có thể cảm nhận về suy thoái đó ngay bây giờ. GDP của quý đầu tiên được xác nhận là âm và Mô hình GDPNow của Fed Atlanta cho quý 2 cho thấy tốc độ tăng trưởng đối với một quý khác yếu hơn. Hơn nữa, chỉ vào tuần trước, các nhà kinh tế tại bộ phận Nghiên cứu toàn cầu của Bank of America đã đưa ra một ghi chú làm rung chuyển Phố Wall. Dự báo năm quý liên tiếp GDP sẽ tăng trưởng âm.
BofA: Sự co lại của nền kinh tế trong quý 1 năm 2023
Nguồn: Bộ phận Nghiên cứu Toàn cầu BofA
Ước tính tăng trưởng GDP cho quý 2: +0,9%:
Nguồn: Bloomberg, Bianco Research
Định nghĩa suy thoái chỉ đơn giản là hai quý liên tiếp tăng trưởng dưới 0. Tuy nhiên, Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia đưa ra lời kêu gọi cuối cùng sau thực tế này. Nhóm đó chủ yếu xem xét xu hướng việc làm để đánh giá liệu nền kinh tế có trải qua suy thoái hay không. Trong trường hợp này, với một thị trường việc làm mạnh mẽ như vậy (bằng chứng là báo cáo NFP tháng 6 được công bố vào ngày 8 tháng 7), rất có thể nền kinh tế sẽ thu hẹp lại trong khi mức tăng việc làm hàng tháng vẫn tiếp tục.
Tất nhiên, không ai biết tất cả sẽ diễn ra như thế nào đối với sự cân bằng của năm và vào năm 2023. Các công ty nghiên cứu và các nhà dự báo dường như theo dõi sát sao từng điểm dữ liệu kinh tế chính.
Có một chỉ số thú vị cung cấp manh mối về mức độ mà những dữ liệu đó đến so với kỳ vọng. Chỉ số Bất ngờ về Kinh tế (CESI) của Citigroup về cơ bản đo lường sức mạnh của dữ liệu kinh tế so với ước tính đồng thuận. Số không là ranh giới của dữ liệu tốt hơn hoặc kém hơn dự báo.
CESI: -51,3
Nguồn: Yardeni Research
Hiện tại, thước đo có màu đỏ. Chỉ số này đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn hai năm chỉ vài tuần trước khi thị trường chứng khoán chạm mức thấp nhất trong tháng Sáu. Với một số tin tức đáng khích lệ, chẳng hạn như báo cáo việc làm mạnh mẽ đó, chỉ số bất ngờ chỉ tăng nhẹ trở lại. Về góc độ, nó đã tăng lên mức cao nhất mọi thời đại vào giữa năm 2020 khi nền kinh tế trong nước phục hồi nhanh hơn nhiều so với những gì nhiều nhà tiên lượng ở Phố Wall đã nghĩ. Không có gì đáng ngạc nhiên, S&P đã đang trong quá trình tăng mạnh khỏi mức đáy cuối tháng 3 năm 2020. Nó cho thấy rằng hành động giá trong cổ phiếu có xu hướng dẫn dắt các tin tức kinh tế.
Có một dạng khác của chỉ số kinh tế bất ngờ mà tôi muốn theo dõi. Nó được tạo ra bởi Nghiên cứu đầu tư của Goldman Sachs và so sánh dữ liệu của các quốc gia khác nhau đang hoạt động như thế nào so với sự đồng thuận. Điều có thể khiến mọi người ngạc nhiên là Mỹ chỉ đứng sau Nhật Bản về mức độ tồi tệ của những số liệu gần đây. Khu vực đồng Euro, Trung Quốc và một số quốc gia lớn khác đã nhận thấy dữ liệu 'ít xấu hơn' hoặc thậm chí tốt hơn mong đợi.
Nguồn: Bộ phận Nghiên cứu đầu tư thuộc Goldman Sachs
Kết luận
Tôi khẳng định rằng không chỉ ước tính thu nhập doanh nghiệp giảm mà cả dự báo dữ liệu kinh tế cũng có xu hướng tương tự. Bằng chứng là thực tế yếu kém so với ước tính, ngày càng có nhiều rủi ro về một cuộc suy thoái thực sự. Tôi dự báo sẽ có thêm nhiều đợt giảm giá nữa đối với triển vọng tăng trưởng, giống như những gì chúng ta đã thấy ở BofA vào tuần trước.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mike Zaccardi không sở hữu bất kỳ chứng khoán nào được đề cập trong bài viết này.