Rivian Automotive: Giấc mơ thách thức Tesla?

Cổ phiếu của nhà sản xuất xe điện Rivian Automotive (NASDAQ: RIVN) đã giảm với tốc độ chóng mặt đến mức ngay cả những nhà đầu tư trung thành nhất của công ty cũng bắt đầu nghi ngờ liệu có thành công nào trong tương lai hay không.

RIVN Weekly

Công ty khởi nghiệp có trụ sở tại Irving, Texas, đã mất hơn 120 tỷ đô la giá trị thị trường trong 4 tháng kể từ khi công khai vào ngày 10 tháng 11, trong một trong những đợt IPO lớn nhất, được theo dõi nhiều nhất vào năm 2021. Cổ phiếu có giá 78 đô la trước khi IPO nhưng đã tăng vọt lên 106,75 đô la khi nó ra mắt. Hiện đang giao dịch ở mức 38,05 đô la, đó là một sự đảo ngược đáng kinh ngạc so với cơn sốt mua bán sau IPO khiến Rivian trở thành đợt IPO lớn thứ sáu trong lịch sử thị trường Hoa Kỳ.

Vào tháng 11, các nhà đầu tư tin tưởng rằng Rivian — với sự hậu thuẫn của Amazon (NASDAQ: AMZN) và Ford Motor Company (NYSE: F), những công ty có vốn hóa lớn chiếm 20% và 12% cổ phần tương ứng trong RIVN — sẽ là một trong những công ty khởi nghiệp hứa hẹn nhất thách thức sự thống trị của Tesla (NASDAQ: TSLA) trong thị trường xe điện.

Nhưng chỉ 4 tháng sau, định giá của Rivian ở mức khoảng 34 tỷ đô la, khi tâm lý thị trường chuyển sang tiêu cực đối với các cổ phiếu tăng trưởng ngay cả khi các trở ngại trong chuỗi cung ứng tăng nhanh và lạm phát tiếp tục ảnh hưởng đến định giá công ty hiện tại.

Ở mức đóng cửa $38,05 của ngày thứ Sáu, cổ phiếu của Rivian đã giảm 79% so với mức cao kỷ lục $179,47 đạt được vào ngày 16 tháng 11.

Tuần trước, bằng chứng mới nhất về những thách thức mà Rivian phải đối mặt với khả năng tăng cường sản xuất được đưa ra khi công ty phát hành báo cáo thu nhập trong Q4 và cả năm 2021. Công ty không chỉ bỏ sót kỳ vọng của Phố Wall mà còn dự báo sản lượng xe chỉ tăng khiêm tốn cho năm 2022.

Rivian hiện dự kiến ​​sẽ sản xuất 25.000 xe tải điện và SUV vào năm 2022, chỉ bằng một nửa sản lượng mà hãng này dự báo vào năm ngoái trong khuôn khổ buổi roadshow IPO của mình. Trong một lá thư gửi cho các cổ đông, Rivian nói:

“Trước mắt, chúng tôi không miễn nhiễm với các vấn đề chuỗi cung ứng đã thách thức toàn bộ ngành. Những vấn đề đó, mà chúng tôi tin rằng sẽ tiếp diễn ít nhất là đến năm 2022, đã tạo thêm một lớp phức tạp cho quá trình tăng cường sản xuất của chúng tôi".

Giảm mục tiêu giá

Bên cạnh những thách thức từ phía nguồn cung trong toàn ngành mà các nhà sản xuất ô tô đang phải đối mặt, Rivian dường như cũng khó tăng giá xe để bảo vệ lợi nhuận của mình. Công ty, vào đầu tháng này, đã buộc phải lùi lại việc tăng giá đối với những chiếc xe đầu tiên của mình, chiếc bán tải R1T chạy pin và chiếc SUV R1S của họ, sau khi khách hàng bắt đầu hủy đơn đặt hàng của họ.

Kể từ lần đối mặt đáng xấu hổ này, một loạt các nhà phân tích đã cắt giảm mục tiêu giá cổ phiếu của họ. Ít nhất bốn lần giảm mục tiêu giá chỉ trong tháng này – trung bình là 40%, theo dữ liệu của Bloomberg. Trong một lưu ý cho khách hàng, các nhà phân tích của Barclays vào ngày 8 tháng 3 đã cắt giảm đáng kể mục tiêu giá của họ đối với cổ phiếu, nói rằng:

“Với việc các nhà đầu tư ngày càng lo ngại về việc phát triển sản xuất của Rivian kết hợp với việc nước này không có khả năng chống lạm phát chi phí khi tăng giá, chúng tôi đã cắt giảm mục tiêu giá từ 115 đô la xuống 47 đô la”.

Tuy nhiên, mục tiêu giá trung bình trong 12 tháng của nhà phân tích đối với Rivian là khá cao. Trong số 15 nhà phân tích được thăm dò bởi Investing.com, giá cổ phiếu vào khoảng 92 đô la.

RIVN Consensus Estimate

Thật vậy, 10 nhà phân tích đánh giá nó tốt hơn với 5 người còn lại trung lập.

Một lý do có thể cho sự lạc quan này: bất chấp những vấn đề hiện tại, Rivian vẫn được coi là công ty khởi nghiệp có vị thế tốt nhất để cạnh tranh với Tesla trong lĩnh vực xe điện đang phát triển nhanh chóng. Nhu cầu về xe điện có thể sẽ vẫn mạnh mẽ, nhờ trợ cấp của chính phủ để thúc đẩy công nghệ sạch và giá dầu tăng.

Theo nhiều nhà quan sát, sự thay đổi đó sẽ còn leo thang trong bối cảnh xung đột địa chính trị đang diễn ra đã đẩy giá khí đốt lên mức cao kỷ lục.

Kết luận

Bất chấp những thất bại gần đây, chúng tôi tiếp tục tin rằng Rivian vẫn có thể là một người chơi thành công trong thị trường xe điện do nó dẫn đầu đáng kể trong phân khúc xe bán tải chạy bằng pin và sự hậu thuẫn của Amazon.

Nhưng các nhà đầu tư cũng nên lưu ý rằng đây sẽ là một con đường dài phía trước đối với công ty, vì hiện tại công ty phải thu hẹp khoảng cách giữa kỳ vọng và các nguyên tắc cơ bản. Quy mô sản xuất trước đây là phần rủi ro nhất trong vòng đời của một công ty và Rivian còn nhiều năm trước khi có thể đạt được thành công các mục tiêu phù hợp. Để so sánh, Tesla đã mất một thập kỷ để mở rộng quy mô và mang lại toàn bộ lợi nhuận trong năm đầu tiên.