- Thị trường chứng khoán Trung Quốc hoạt động hiệu quả hơn thị trường Hoa Kỳ trong 2 tháng 5 và 6, ngoại trừ tháng 7.
- Trải qua 1 năm với lợi nhuận tồi tệ, đây có thể là điểm mua mới đối với thị trường Trung Quốc
- Xu hướng tăng giá theo chu kỳ của ETF cổ phiếu vốn hóa lớn Trung Quốc khá đáng chú ý cho nửa cuối năm 2022
Chứng khoán Trung Quốc hút vốn nước ngoài rất mạnh trong 15 năm qua. Một quỹ ETF nổi tiếng (hoặc tai tiếng) theo dõi chỉ số vốn hóa lớn của Trung Quốc chính là iShares China Large-Cap ETF (NYSE: FXI). Tuy nhiên, hơn một thập kỷ qua các nhà đầu tư gần như không thu được lợi nhuận từ quỹ này. Giờ đây, các đợt tăng giá đã mang lại niềm tin cho những người đầu cơ giá lên, nhưng sau đó lại là các đợt bán tháo không thương tiếc trong thời gian ngắn khi thị trường không rõ xu hướng.
FXI: Một thập kỷ rưỡi thua lỗ
Nguồn: Investing.com
Đầu năm nay, FXI đã hoạt động tốt nếu so sánh với S&P 500. Hiệu suất tương đối của FXI rất tốt ngay cả trong giai đoạn Trung Quốc áp dụng các biện pháp phòng chống Covid quyết liệt trong quý hai.Từ cuối tháng 4 đến tháng 6, FXI đã đánh bại SPY khoảng 30 điểm phần trăm. Có vẻ như cuối cùng thì thị trường đã hồi phục sau giai đoạn khó khăn. Nhưng sau đó, khi mà cổ phiếu của các công ty công nghệ và tiêu dùng lớn của Mỹ đã có sự bật tăng mạnh mẽ thì cổ phiếu Trung Quốc trong các lĩnh vực tương tự lại gặp khó, gây ra nỗi thất vọng cho các nhà đầu tư Trung Quốc.
Thống kê hiệu suất trong vòng 1 tháng qua: sắc đỏ tràn ngập thị trường
Nguồn: Finviz
Lợi nhuận tồi tệ của các công ty hàng đầu của FXI
Nguồn: Morningstar
Nhưng liệu có giá trị nào được tìm thấy ở các cổ phiếu Trung Quốc lao dốc mạnh? Điều này đáng được nghiên cứu, mặc cho hành động giá tồi tệ trong đợt phục hồi gần đây nhất của thị trường giá xuống đối với cổ phiếu thị trường này.Theo J.P. Morgan Asset Management, thị trường Trung Quốc đang có mức P/E thấp trong lịch sử, chỉ 10,9 khi sử dụng ước tính thu nhập kỳ tiếp theo. Đây là con số không đắt nếu so sánh với mức PE trong 25 năm qua và khi so với các thị trường quốc tế khác. Các nhà đầu cơ giá xuống cho rằng chứng khoán Trung Quốc phù hợp với mức định giá thấp này vì những ảnh hưởng mà chính quyền nước này gây ra cho các hoạt động kinh doanh, cách chính phủ Trung Quốc quản lý chặt chẽ từng phần của ngành công nghệ, tiêu dùng và giáo dục trong 13 tháng qua là 1 minh chứng.
Một định giá hấp dẫn
Nguồn: JP Morgan (NYSE:JPM_pj) Asset Management
Với tư cách 1 nhà phân tích kỹ thuật, tôi chú ý đến các lượng cung-cầu 1 cách phổ quát hơn trên thị trường. Tính chu kỳ là một chỉ báo phụ cho hành động giá tuyệt đối và tương đối, cần được theo dõi và cân nhắc.Trung bình trong 17 năm qua, quỹ FXI có xu hướng tăng từ giữa cuối tháng 8 đến đầu tháng 11, theo Equity Clock, đó là 1 thống kê lạc quan khi biết rằng năm 2022, FXI đã có một khởi đầu tồi tệ thứ hai kể từ khi thành lập năm 2004.
Mùa lợi nhuận kinh doanh tích cực cho FXI
Nguồn: Equity Clock
Nếu tham khảo biểu đồ đầu tiên, mức 28 USD là ngưỡng hỗ trợ quan trọng đối với quỹ FXI xuyên suốt 1 thập kỷ qua. Có thể chúng ta sẽ thấy bên mua dần tích lũy cổ phiếu ở giá này một lần nữa.
Lời kết
Thị trường chứng khoán Trung Quốc đã trải qua sự sụt giảm trong năm vừa qua,kém hiệu quả hơn S&P 500 khoảng 20%. Chúng ta có thể thấy một đợt phục hồi dựa trên một số tham số kỹ thuật dài hạn thuận lợi và các yếu tố chu kì. Hơn nữa, định giá thị trường chứng khoán Trung Quốc hiện đang rẻ. Khi các nhà đầu tư theo dõi diễn biến hàng ngày của S&P 500, đừng nên bỏ qua những gì đang xảy ra đối với nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.
Miễn trừ trách nhiệm: Mike Zaccardi không sở hữu bất kỳ vị thế giao dịch nào được đề cập trong bài viết.