PayPal xuất hiện tín hiệu mua?

PayPal (NASDAQ: PYPL) là minh chứng về mức độ lạc quan của thị trường vào thời điểm năm ngoái.Trên thực tế, cổ phiếu của các công ty mang tính đầu cơ như sản xuất xe điện và nền tảng cờ bạc trực tuyến đã tăng vọt vào cuối 2020 và cuối 2021, nhưng cổ phiếu PayPal không mang tính đầu cơ.

Đến năm 2020,Paypal đã là công ty hàng đầu trong lĩnh vực thanh toán kỹ thuật số. Đây là một trong những sự thay đổi lớn nhất mọi thời đại khi công ty tách ra khỏi eBay (NASDAQ: EBAY) vào năm 2015, với vốn hóa thị trường là hơn 125 tỷ đô la.

Ngoài ra, cổ phiếu PayPal lên xuống một đáng kinh ngạc. 7/2021, vốn hóa thị trường của nó đã tăng gần gấp ba trong vòng chưa đầy 19 tháng, đạt mức định giá cao nhất là 362 tỷ đô la, ngay cả Walmart (NYSE: WMT), Home Depot (NYSE: HD), Procter & Gamble (NYSE: {{8952 | PG} }) và Mastercard (NYSE: MA) ,tất cả đều có giá trị thấp hơn mức đó ngay thời điểm hiện tại.

Sau đó, cổ phiếu của Paypal giảm xuống mức thấp nhất và có thời điểm giảm 78% so với mức đỉnh điểm và ngay cả khi phục hồi, cổ phiếu vẫn mất hơn 2/3 giá trị.

Điều đó không khiến cho PYPL trở nên “rẻ” ở đây. Hiển nhiên dễ dàng nhận thấy là thị trường đã sụt giảm vào năm ngoái.

Ngay cả khi đã phục hồi gần 50% giá trị, cổ phiếu PayPal vẫn là trường hợp đầu tư dài hạn . Gã khổng lồ công nghệ có trụ sở tại San Jose, California có thể không phải là công ty có mức định giá quá cao vào năm trước — nhưng có đủ cơ sở để tin rằng giá cổ phiếu của nó sẽ tiếp tục tăng.

Điều gì đã xảy ra đối với cổ phiếu PayPal?

Đại dịch Covid là nguyên nhân thúc đẩy sự bùng nổ của thương mại điện tử, là nguyên nhân chính dẫn đến việc cổ phiếu Paypal tăng giá ngoạn mục trong nửa cuối 2020 và nửa đầu 2021.PayPal nhiều khả năng trở thành thế lực thống trị lĩnh vực tài chính thế giới và các nhà đầu tư đã định giá cổ phiếu của nó 1 cách phù hợp.

Nhưng thực tế không diễn ra như vậy. Ngay cả sau khi thu nhập quý 2 được công bố, với việc tăng mức khuyến nghị cả năm do EPS được điều chỉnh, thì dự kiến lợi nhuận PayPal sẽ giảm trong năm nay. EPS được điều chỉnh năm 2021 ở mức 4,60 USD; dự kiến cho năm 2022 sẽ là 3,87 USD -3,97 USD, tương ứng mức giảm 14%-16%.

Thực tế, mức dự kiến đó chỉ cao hơn mức 3,88 USD của PayPal vào năm 2020. Mức tăng trưởng khiêm tốn đó không phải là những gì các nhà đầu tư đã mong đợi một năm trước đó, mức tăng trưởng đó không đủ hỗ trợ mức vốn hóa thị trường hơn 300 tỷ đô la , và về cơ bản, có lẽ không đủ để hỗ trợ mức định giá hiện tại. Cổ phiếu PYPL hiện vẫn đang giao dịch ở mức gấp 24 lần so với mức cao nhất khuyến nghị , một thông số cho thấy mức tăng trưởng lợi nhuận của PayPal đã tăng nhiều hơn so với mức tăng đạt được vào cuối năm.

Vấn đề cần cải thiện

Điều đó nói rằng, có những dịch vụ đã không còn của Paypal. EBay vẫn giữ lại mảng dịch vụ xử lý thanh toán nội bộ, dịch vụ đã giúp PayPal tăng trưởng doanh thu năm 2021 khoảng 7 điểm phần trăm, sau khi phân tích báo cáo thu nhập quý IV. Sự thay đổi này góp phần giảm thêm 4 điểm so với mức tăng trưởng doanh thu năm nay.

Bên cạnh đó, công ty phải đối mặt với những khó khăn nhất định.Thuế suất đã tăng từ mức thấp bất thường vào năm 2021 cộng thêm lạm phát, cũng như kinh tế vĩ mô suy yếu đã dẫn đến việc Paypal cắt giảm các hướng dẫn sau quý đầu tiên, khiến cổ phiếu PayPal lao dốc.

Nhưng có một vấn đề khác cần lưu ý: PayPal đã tiêu quá nhiều tiền. Công ty đã thực hiện một chiến lược quyết liệt nhằm thu hút người dùng mới ,chi mạnh cho tiếp thị và khuyến mãi để tăng số lượng người dùng.Đặc biệt, người dùng hiện tại vẫn đang thúc đẩy tăng trưởng của công ty, do đó,công ty tập trung tăng mức độ sử dụng dịch vụ sẽ tốt hơn việc tăng lượng người sử dụng.

Đó không phải là điểm tích cực duy nhất. Nhìn chung,PayPal đang tìm cách để giảm bớt các khoản chi phí của mình. Elliott Management hiện đang đầu tư 2 tỷ đô la cổ phần vào công ty và không khó để nhận ra Elliott đang thúc đẩy Paypal thực hiện điều đó.

PayPal đang hợp tác kinh doanh với các đối tác của mình,dự kiến sẽ tiết kiệm được 900 triệu đô la trong năm nay và 1,3 tỷ đô la vào năm sau. Với bước đột phá đó, EPS sẽ tăng trưởng 6-8% với mức tăng 0,25 USD- 0,30 USD sau thuế. Viễn cảnh đó,cùng sự hỗ trợ của Elliott Management, sẽ giúp Paypal tập trung nhiều hơn vào thu nhập và ít chú trọng hơn vào tăng trưởng doanh thu.

PayPal có thể tăng trưởng trở lại?

Viễn cảnh đó mở ra nhiều triển vọng.PayPal là một công ty với lịch sử có thể thúc đẩy tăng trưởng EPS hai con số và việc cắt giảm chi phí sẽ giúp công ty quay trở lại xu hướng tăng đó trong trung hạn.

Ngoài ra, Paypal còn có rất nhiều tiềm năng để phát triển. Đáng chú ý nhất là Venmo-một nền tảng ứng dụng rất giá trị. Nền tảng này sẽ xử lý khoảng 250 tỷ đô la thanh toán trong năm nay. PayPal đang tích hợp “Thanh toán bằng Venmo” vào nhiều trang web thương mại điện tử để thúc đẩy tăng trưởng hơn nữa.

Cần nhắc thêm, giá của cổ phiếu Paypal đã giảm sâu so với mức giá cao năm trước khi mà tâm lý lạc quan tin vào cổ phiếu PYPL là quá lớn, nhưng đáng chú ý là cổ phiếu PYPL hiện đang giao dịch thấp hơn rất nhiều so với mức giá của nó đầu 2020.Tuy nhiên, tầm nhìn đầu tư dài hạn với cổ phiếu này là không thay đổi.

Với tiềm năng tăng trưởng của mình, cùng với sự góp mặt của Elliott Management , thêm việc các nhà đầu tư khác cũng đang quan tâm đến lợi nhuận và dòng tiền qua tăng trưởng doanh thu và đầu tư, tỷ suất lợi nhuận sẽ được cải thiện. Chương trình mua lại cổ phần trị giá 15 tỷ USD sẽ hoàn vốn cho các cổ đông.

Vẫn còn rất nhiều thứ để chúng ta trông chờ và kỳ vọng , báo hiệu 2023 sẽ là năm thành công của Paypal và thu hút thêm nhiều sự chú ý của các nhà đầu tư, và khi đó, cổ phiếu PYPL sẽ tiếp tục đà tăng trở lại.

Miễn trừ trách nhiệm: Vince Martin không có bất kỳ vị thế giao dịch nào được đề cập trong bài viết ở trên.