Tóm tắt thị trường tiền tệ ngày 15/3/2019
Viết bởi Kathy Liên, Giám đốc điều hành Chiến lược ngoại hối Công ty quản lý tài sản BK
Đồng Đô la Mỹ đã kết thúc một tuần thấp hơn so với tất cả các loại tiền tệ chính bởi dữ liệu kinh tế không được như mong đợi. Thay vì cải thiện, Chỉ số sản xuất Empire State đã giảm xuống mức thấp nhất trong 22 tháng vào tháng 3 trong khi sản xuất công nghiệp tăng trưởng ít hơn dự kiến. Chỉ số tâm lý tiêu dùng của Đại học Michigan tăng nhưng không như mong đợi. Đáp lại, lợi suất trái phiếu chính phủ đã giảm xuống và đồng Đô la trượt giá. Đồng Đô la Mỹ đang ở xu thế tăng trong hầu hết quý, nhưng khi cuộc họp tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang sẽ diễn ra vào tuần tới, các nhà đầu tư có thể khiến đồng Đô la có thể giảm giá thấp hơn nữa.
Không có thay đổi nào được mong đợi từ ngân hàng trung ương Hoa Kỳ, nhưng các cuộc họp báo đều theo sát mọi cuộc họp trong năm nay và những nhận định của Chủ tịch FED - Powell có thể làm "tổn hại" hơn là hỗ trợ đồng bạc xanh. Mặc dù đã có nhiều cải thiện hơn là suy thoái trong nền kinh tế Mỹ kể từ cuộc họp ngân hàng trung ương vừa qua, Fed không vội vàng tăng lãi suất. Tuần trước, như chúng ta đã biết, doanh số bán lẻ chỉ tăng 0,2% trong tháng Một trong khi tốc độ tăng trưởng tiền lương chậm lại đến 20 nghìn trong tháng Hai. Thị trường nhà đất đã đạt đỉnh với lãi suất tăng làm chậm tăng trưởng doanh số bán nhà mới và hiện tại. Trong khi hoạt động của ngành sản xuất và dịch vụ phục hồi, thâm hụt thương mại của Mỹ đã đạt mức cao nhất từ trước đến nay. Quan trọng hơn cả, lạm phát lại thấp với tăng trưởng giá tiêu dùng giảm xuống 1,5% từ 1,9% trong tháng Hai. Vì vậy, ngay cả khi ngân hàng trung ương nhận thấy những tín hiệu tích cực về niềm tin, tiền lương và hoạt động kinh tế, lạm phát thấp khiến họ có thể linh hoạt siết chặt nền kinh tế cho đến khi có những dấu hiệu tăng trưởng thật nhất quán. Trong cuộc họp gần nhất của Fed, đồng Đô la đã lao dốc sau khi họ loại bỏ tham chiếu về việc tăng lãi suất dần dần từ tuyên bố chính sách tiền tệ. Chúng tôi không hy vọng đồng Đô la sẽ giảm mạnh tại cuộc họp sắp tới này nhưng chúng tôi có thể hy vọng rằng Powell sẽ xem xét lại "sự kiên nhẫn" của mình về tỷ giá, điều này có thể đủ để khuyến khích chốt lời trên vị thế bán Đô la.
Một trong những lý do chính khiến đồng Đô la tăng vượt trội trong quý đầu tiên là sự yếu kém tương đối ở nước ngoài. Nhưng khi một số bất ổn lớn giảm đi, tiền có thể chảy ngược vào các loại tiền tệ và tài sản rủi ro hơn. Anh vẫn không có một thỏa thuận Brexit nào nhưng ít nhất chúng ta cũng biết rằng họ sẽ không rút ra khỏi EU mà không có thỏa thuận nào. Tăng trưởng kinh tế ở Trung Quốc chậm hơn là một vấn đề lớn đối với phần còn lại của thế giới nhưng việc cắt giảm thuế có thể mang lại một sự thúc đẩy lớn cho nền kinh tế. Triển vọng về việc cải thiện có thể làm cho các khoản đầu tư khác hấp dẫn hơn, làm giảm nhu cầu đối với Đô la Mỹ ngay cả khi nền kinh tế Mỹ hoạt động tốt hơn. Tuy nhiên, về lâu dài, nhu cầu về đồng bạc xanh sẽ vẫn mạnh khi Fed vẫn là ngân hàng trung ương lớn duy nhất tăng lãi suất trong năm nay. USD/JPY đang trong xu hướng tăng nhưng nếu nó giảm xuống dưới mức 111, chúng ta sẽ thấy mức giảm sâu hơn về 110. Ngân hàng Nhật Bản đã giữ nguyên lãi suất trong tuần trước nhưng đã giảm đánh giá xuất khẩu và sản lượng để đối phó với những con số thương mại tồi tệ.