Các nhà đầu tư đang dẫn mất niềm tin của họ đối với các tin tức trong hội nghị hàng năm của Cục Dự trữ Liên bang trong tuần này, thường được tổ chức tại Jackson Hole của Wyoming nhưng hiện đã được chuyển sang hình thức trực tuyến do sự gia tăng các ca nhiễm COVID.
Với việc giao dịch đã bị thu hẹp do các kỳ nghỉ, thị trường trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ vẫn sôi động và không ổn định. Giao dịch hôm thứ Hai diễn biến trái chiều, do lợi suất trên trái phiếu 10-năm đã tăng nhẹ trên 1,28% trước khi quay trở lại mức 1,25% vào cuối ngày thứ Sáu.
Các nhà chiến lược thị trường phàn nàn về sự yếu kém của giao dịch và sự thiếu thanh khoản trên thị trường trái phiếu kho bạc trước thềm hội nghị chuyên đề của Fed.
Mọi hy vọng về một thông báo cụ thể về việc giảm bớt lượng mua trái phiếu đã bốc hơi vì biến thể Delta của coronavirus đã trở thành tâm điểm sự chú ý và đe dọa làm giảm dữ liệu kinh tế.
Sự bùng nổ tăng trưởng được chứng minh bằng việc công bố chỉ số hoạt động kinh tế của Fed vào thứ Hai – chỉ số này đã tăng lên 0,53 vào tháng Bảy từ mức âm 0,01 vào tháng Sáu — dường như đã trở thành lịch sử xa xưa khi các nhà đầu tư và các nhà hoạch định chính sách của Fed tìm kiếm manh mối về tác động sắp tới của việc các ca nhiễm mới tăng cao.
Cũng trong ngày thứ Hai, doanh số bán nhà hiện có đã tăng 1,5% so với cùng kỳ vào tháng 7 sau khi tăng 1,4% trong tháng 6, nhưng chỉ báo đó cũng có thể bị giảm do người mua cân nhắc về sự không chắc chắn của một đại dịch kéo dài.
Biến thể Delta — Không phải Chính trị — Thúc đẩy nhà đầu tư tìm về các tài sản an toàn
Bất ổn chính trị đang có ít tác động khi các nhà đầu tư vẫn tập trung vào cách Fed sẽ phản ứng với biến thể Delta.
Việc quân đội Mỹ rút khỏi Afghanistan gặp khó khăn và sự tiếp quản ngay lập tức của Taliban đã đẩy xếp hạng phê duyệt của Tổng thống Joe Biden lần đầu tiên vào lãnh thổ tiêu cực, trong khi sự rạn nứt giữa các đảng viên Đảng Dân chủ Hạ viện về các hóa đơn chi tiêu có nguy cơ trở thành rào cản lớn.
Không điều nào trong số đó dường như ảnh hưởng đáng kể đến hành vi của nhà đầu tư vì Chủ tịch Fed Jerome Powell - người có xu hướng ôn hòa trong nhất - hiện được kỳ vọng rất nhiều bất chấp cả quan điểm vẫn khá mơ hồ của ông trong bài phát biểu vào thứ Sáu.
Mặc dù nó đã khiến các nhà kinh tế bối rối, nhưng các nhà đầu tư, những người đã giữ lợi suất trái phiếu kho bạc ở mức thấp trong những tuần gần đây bất chấp các dấu hiệu của sự phục hồi mạnh mẽ, đang bắt đầu có vẻ như đã đoán trước được. Những nhà đầu cơ giá lên trên Bitcoin nhìn thấy lợi nhuận khi lợi suất trái phiếu kho bạc thấp, cho rằng chúng có thể thúc đẩy các nhà đầu tư mua tiền điện tử cũng như vàng để tìm kiếm lợi nhuận cao hơn.
Tuy nhiên, mức tăng đột biến hôm thứ Hai đã khuyến khích một số nhà phân tích dự báo lợi tức cao hơn trong những tháng tới vì họ kỳ vọng sự phục hồi sẽ tiếp tục mạnh mẽ ngay cả trong bối cảnh COVID không chắc chắn.
Tăng trưởng kinh tế Châu Âu
Ở Châu Âu, trái phiếu chính phủ đi theo quỹ đạo dễ dự đoán hơn khi chỉ số IHS Markit's Flash Composite Purchasing Manager's Index tiếp tục cho thấy sự tăng trưởng trong tháng 8, mặc dù hơi chậm hơn so với tháng 7, đẩy lợi suất trái phiếu 10 năm chuẩn của Đức tăng 3 điểm cơ bản lên âm 0,457% tại một thời điểm.
Kỳ vọng lạm phát tăng nhẹ khi các công ty công nghiệp cho biết họ phải trả nhiều tiền hơn cho đầu vào và chuyển nó cho người tiêu dùng. Nhưng các nhà sản xuất châu Âu đang mua vào với dự báo rằng những sự gia tăng này chỉ là tạm thời.