Những nhà phân tích theo dõi một hoặc hai chỉ số để dự báo suy thoái ở Mỹ, đã có một năm đầy khó khăn. Sự phụ thuộc vào một công cụ dự đoán nhìn chung mạnh mẽ có thể vẫn chứng minh được giá trị của nó trong những tháng tới. Nhưng cho đến nay, lời dự đoán của một số chuyên gia cho rằng suy thoái sắp đến gần là sai lầm, hoặc là quá sớm.
Tất nhiên, vẫn đang có một cuộc suy thoái khác đang đến gần, nhưng khía cạnh thời gian mới là phần khó khăn. Một số dự báo đã dựa vào yếu tố từ lâu đã được tôn vinh là một yếu tố dự báo hoàn hảo: đường cong lợi suất Kho bạc Hoa Kỳ. Nhiều nghiên cứu chỉ ra rằng hồ sơ lịch sử cho thấy rằng khi lãi suất dài hạn giảm xuống dưới lãi suất ngắn hạn, sản lượng kinh tế sẽ chuyển sang âm theo thời gian.
Nhưng trong khi chênh lệch giá 10 năm chuyển sang âm gần một năm trước, nền kinh tế Hoa Kỳ vẫn tiếp tục mở rộng và khả năng xảy ra một cuộc suy thoái do NBER xác định vẫn ở mức thấp đã bắt đầu xảy ra.
Một số nhà dự báo suy thoái đã tăng gấp đôi dự đoán về suy thoái và sẽ được chứng minh khi cuộc suy thoái bắt đầu vào năm 2024. Sẽ hữu ích nếu xem lại một số sự thật đơn giản về phân tích chu kỳ kinh doanh.
Nền kinh tế Hoa Kỳ hiếm khi tăng trưởng tốt nếu không có một cú sốc ngoại sinh, chẳng hạn như đại dịch xảy ra vào năm 2020. Mặt khác, thật hợp lý khi chạy một số mô hình cơ bản để dự báo kịch bản hiện tại và đưa ra một số dự đoán hợp lý về sản lượng sẽ phát triển như thế nào trong thời gian 2-3 tháng tới. Ngoài ra, còn có quá nhiều yếu tố chưa được biết để có thể tự tin đánh giá điều gì có thể xảy ra hay không.
Thứ hai, việc dựa vào một số ít các chỉ số sẽ gây rắc rối. Đường cong lợi suất là một thước đo có giá trị và nó có thành tích ấn tượng trong việc dự đoán suy thoái. Nhưng mọi chỉ báo đều thất bại tại một số thời điểm, thường có rất ít hoặc không có cảnh báo. Giải pháp: Lập mô hình chu kỳ kinh doanh với sự kết hợp đa dạng, lựa chọn cẩn thận của các chỉ báo để giảm thiểu nhiễu và tối đa hóa tín hiệu. Nó không hoàn hảo, nhưng so với các lựa chọn thay thế, nó đáng tin cậy hơn nhiều – giả sử bạn không lạm dụng nó bằng cách đưa ra dự báo suy thoái trong 6 tháng hoặc một năm trong tương lai.
Đó là ý tưởng cơ bản trong một cặp chỉ báo chu kỳ kinh doanh độc quyền được cập nhật trong mỗi ấn bản hàng tuần của Báo cáo Rủi ro Chu kỳ Kinh doanh Hoa Kỳ, do CapitalSpectator.com xuất bản. Các thành phần riêng lẻ của Chỉ số Xu hướng Kinh tế (ETI) và Chỉ số Động lượng Kinh tế (EMI):
Việc tổng hợp các bộ dữ liệu trong bảng trên cho thấy xu hướng tăng trưởng khiêm tốn tiếp tục chiếm ưu thế ở Hoa Kỳ khi cả ETI và EMI đều giữ trên điểm tới hạn tương ứng (lần lượt là 50% và 0%)):
Có nhiều dấu hiệu cho thấy đợt tăng trưởng mới nhất của nền kinh tế Mỹ đang đạt đỉnh, dựa trên ước tính tương lai của ETI và EMI cho đến tháng 10.
Còn quá sớm để biết liệu đỉnh điểm là tiếng ồn hay sự khởi đầu của một đợt suy giảm sâu hơn mà cuối cùng dẫn đến cuộc suy thoái mà rất nhiều nhà phân tích đang tìm kiếm.
Nhưng hiện tại, xác suất một cuộc suy thoái đã bắt đầu hoặc sắp bắt đầu vẫn ở mức thấp, dựa trên một chỉ báo khác được nêu trong Báo cáo Rủi ro Chu kỳ Kinh doanh của Hoa Kỳ. Chỉ số Xác suất Suy thoái Tổng hợp (CRPI) tổng hợp ETI và EMI, cộng với ba chỉ số chu kỳ kinh doanh khác (bao gồm cả hai chỉ số từ các ngân hàng Fed khu vực), để ước tính mạnh mẽ theo thời gian thực về các điều kiện vĩ mô của Hoa Kỳ. Số liệu hiện tại: xác suất Mỹ rơi vào suy thoái là 7%.
Có một cuộc suy thoái khác đang rình rập trong tương lai, nhưng việc xem xét cẩn thận một loạt các chỉ số tiếp tục cho thấy rằng thời điểm bắt đầu của cuộc suy thoái tiếp theo vẫn còn nằm ngoài tầm nhìn trước mắt. Dự báo/phân tích đó có thể thay đổi khi các số liệu mới được công bố, đó là lý do tại sao việc cập nhật mô hình thường xuyên là rất quan trọng. Trong khi đó, có một điều bạn không nên làm là đưa ra những dự báo xung đột với phần lớn các yếu tố dự đoán rất đa dạng.