Sự kiện
NHNN đã thông báo về đợt giảm lãi suất điều hành lần thứ hai trong năm 2023, có hiệu lực từ ngày 03/04. Thông báo này được đưa ra ngay sau đợt cắt giảm lãi suất điều hành đầu tiên vào ngày 23/03.
NHNN đã cắt giảm một số lãi suất điều hành -50 điểm cơ bản bao gồm: 1) lãi suất tái cấp vốn giảm -50 điểm cơ bản xuống 5,5%/năm, 2) mức trần lãi suất cho vay ngắn hạn đối với một số lĩnh vực, ngành kinh tế giảm xuống 4,5%/năm (-50 điểm cơ bản), 3 ) mức trần lãi suất tiền gửi đối với tiền gửi không kỳ hạn và có kỳ hạn dưới 1T là 0,5%/năm (-50 điểm cơ bản) và đối với tiền gửi có kỳ hạn từ 1T đến dưới 6T giảm xuống 5,5%/năm (-50 điểm cơ bản).
Trong khi đó, lãi suất cho vay qua đêm trong thanh toán điện tử liên ngân hàng và cho vay bù đắp thiếu hụt vốn trong thanh toán bù trừ giữ nguyên 6,0%/năm, lãi suất tái chiết khấu giữ nguyên 3,5%/năm. NHNN đã giảm các lãi suất này -100 điểm cơ bản vào giữa tháng 3, 2023.
Quan điểm
Quyết định cắt giảm lãi suất của NHNN là động thái phù hợp để thúc đẩy nền kinh tế trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng thấp, tăng trưởng GDP chậm và lạm phát trong tầm kiểm soát. Trong Q1/2023, tăng trưởng tín dụng chỉ đạt 2,1% YTD (so với mục tiêu cả năm là 14-15% YoY và so với mức tăng trưởng 5,0% YoY của Q1/2022), CPI là 4,2% YoY (vẫn thấp hơn mục tiêu cả năm là 4,5% YoY) và tăng trưởng GDP khiêm tốn ở mức 3,3% YoY (đây là mức tăng trưởng GDP Q1 thấp thứ hai trong vòng 14 năm qua).
Lãi suất giảm cũng phần nào giúp giảm bớt gánh nặng cho người đi vay, từ đó giảm áp lực suy giảm chất lượng tài sản của các ngân hàng. Ngoài ra, lãi suất giảm sẽ có tác động tích cực đến các tài sản rủi ro, bao gồm cả cổ phiếu.
Định giá ngành ngân hàng vẫn hấp dẫn. P/B 2023E trung vị ngành đang ở mức 1,1x với ROE 2023E là 19% (Nguồn: Bloomberg). Các lựa chọn hàng đầu của chúng tôi: ACB (HM:ACB), MBB (HM:MBB) và VCB (HM:VCB).
Xem chi tiết tại: 20230304 Bank_Sector_Second Policy rate cut_Apr 2 VN 1