2Q2022, LNTT tăng 75.8%YoY, đạt 5,986 tỷ VND (HM:VND).
MBB (HM:MBB) ghi nhận thu nhập lãi thuần quý 2 đạt 8,969 tỷ VND (+6.9%QoQ và +36.7%YoY), thu nhập ngoài lãi đạt 2,252 tỷ VND (-4.7%QoQ và -30.6%YoY). Chi phí dự phòng rủi ro đạt 1,374 tỷ VND, giảm mạnh 43.4% so với cùng kỳ. Nhờ cắt giảm chi phí dự phòng mà lợi nhuận trước thuế quý 2 tăng mạnh 75.8%YoY, đạt 5,986 tỷ VND trong khi tổng thu hoạt động chỉ tăng khoảng 25.7%YoY.
Lợi suất cho vay hồi phục tốt giúp NIM tiếp tục cải thiện 13bpsQoQ, đạt 5.74%.
Lợi suất đầu ra bình quân 2Q2022 đạt 7.99%, tăng 19bps QoQ với đóng góp chính đến từ cho vay khách hàng (+23bpsQoQ). Lãi suất bình quân đầu ra chỉ tăng nhẹ 8bps QoQ nhờ tỷ lệ CASA tăng trở lại trong quý 2. Biên lãi thuần NIM từ đó tăng 13bps QoQ, đạt 5.74%
Tín dụng và huy động đi ngang trong quý 2
Tính đến cuối quý 2 tăng trưởng tín dụng và huy động lần lượt đạt 14.7% và 7.9% - tương đương so với cuối quý 1 do ngân hàng đã sử dụng hết room tín dụng được giao. Huy động từ tiền gửi vẫn khả quan trong khi ngân hàng cắt giảm huy động từ thị trường liên ngân hàng do lãi suất đang có xu hướng tăng cao. LDR đạt 75.4% - vẫn đảm bảo dư địa tăng cho vay
Tỷ lệ nợ xấu quý 2 tăng 20bps lên mức 1.2%.
Tỷ lệ nợ xấu quý 2 tiếp tục tăng khoảng 20bps QoQ lên mức 1.2%. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu dù giảm xuống 221.4% nhưng vẫn thuộc top đầu ngành. Số dư nợ tái cơ cấu tính đến cuối quý 2 còn khoảng 3.3 nghìn tỷ VND (-29.8%QoQ).
Chốt quyền nhận cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 20% vào ngày 23/8.
MBBank sẽ phát hành 755,6 triệu cổ phiếu để trả cổ tức với tỷ lệ 20%, và sẽ chốt quyền nhận cổ tức vào ngày 23/8/2022. Ngoài ra ngân hàng sẽ tiếp tục kế hoạch phát hành riêng lẻ cho Viettel, ESOP và chào bán 65 triệu cổ phiếu riêng lẻ. Việc tăng vốn là cần thiết để đảm bảo CAR khi tăng trưởng tín dụng cao hơn.
Khuyến nghị MUA, giá mục tiêu 37,300 VND/cp
Sử dụng 2 phương pháp định giá P/B và Chiết khấu lợi nhuận thặng dư, chúng tôi đưa ra mức giá mục tiêu cho năm 2022 của cổ phiếu MBB là 37,300 VND/cp, cao hơn 36.4% so với giá tại ngày 15/08/2022. Khuyến nghị MUA.
2Q2022, LNTT tăng 75.8%YoY, đạt 5,986 tỷ VND.
MBB ghi nhận 8,969 tỷ VND thu nhập lãi thuần trong quý 2, tăng 36.7%YoY và +7%QoQ; trong khi đó tổng thu ngoài lãi giảm 30.6%QoQ và giảm 4.7%YoY, đạt 2,252 tỷ VND. Nhờ thu lãi thuần vẫn tăng trưởng tốt nên tổng thu hoạt động vẫn tăng khoảng 25.7% so với cùng kỳ, đạt 11,222 tỷ VND. Chi phí hoạt động cũng ghi nhận tăng trưởng tương ứng ở mức 25.1%YoY. Chi phí dự phòng rủi ro trong quý 2 chỉ khoảng 1,374 tỷ VND giảm mạnh 35.3%QoQ và 43.5%YoY nhờ đã chủ động trích lập trong những quý trước đó. Đây cũng là nguyên nhân chính khiến lợi nhuận trước thuế (LNTT) của MBB có mức tăng trưởng ấn tượng 75.8% so với cùng kỳ, đạt 5,986 tỷ VND. Lợi nhuận trước thuế lũy kế 6T2022 đạt 11,897 tỷ VND, tăng 48.9% so với cùng kỳ năm trước.
NIM 2Q2022 tăng nhẹ 13bps QoQ lên 5.74%.
Lợi suất bình quân quý 2 vẫn có dấu hiệu hồ i phục nhưng đã chậm nếu so với quý trước đó. Cụ thể lợi suất bình quân quý 2 chỉ tăng khoảng 19bpsQoQ thấp hơn mức tăng khoảng 35bps của quý 1. Chúng tôi cho rằng nguyên nhân chính đến từ việc ngân hàng đã cạn room tín dụng ngay từ quý 1 và tín dụng quý 2 gần như không tăng, tuy nhiên mức tăng trưởng tín dụng ấn tượng trong quý 1 vẫn đảm bảo lợi suất tài sản tốt cho 2Q2022. Việc đẩy mạnh khai thác tập khách hàng bán lẻ và doanh nghiệp siêu nhỏ được kỳ vọng sẽ giúp MBB có tỷ suất sinh lời cao hơn trong thời gian tới.
Chi phí huy động bình quân tăng khoảng 8bps QoQ đến chủ yếu từ tăng trong lãi tiền gửi. Tỷ lệ CASA cải thiện nhẹ khoảng 0.5 điểm % so với quý trước, đạt 44.3% cũng có tác động tích cực tới chi phí huy động. Cơ cấu CASA của MBB vẫn đang thiên về nhóm khách hàng doanh nghiệp (chiếm ~60%) chủ yếu đến từ hệ sinh thái quân đội, tuy nhiên tốc độ tăng trưởng đang chậm lại. CASA từ nhóm khách hàng cá nhân có xu hướng tăng tốt hơn (+47%YTD) trong thời gian gần đây nhờ hoạt động chuyển đổi số cùng các chương trình khuyến mãi khi mở thẻ. Mở rộng tập khách hàng bán lẻ sẽ giúp CASA của MBB bền vững hơn.
Xem thêm tại đây