Tháng 5 đã chứng kiến thị trường biến động trở lại trong xu hướng giảm. Với mức tăng ấn tượng hai con số trong các chỉ số rộng hơn trong năm qua, cũng như mức định giá cao ngất ngưởng, các nhà đầu tư có thể tự hỏi làm thế nào họ có thể bảo vệ danh mục đầu tư của mình trước một đợt sụt giảm tiềm năng.
Đa dạng hóa để giảm sự biến động của lợi nhuận
Để bảo vệ danh mục đầu tư của họ, các nhà đầu tư thường thêm các vị thế đa dạng để giảm sự biến động của lợi nhuận. Có sẵn một loạt các công cụ và phương pháp phòng ngừa rủi ro.
Là một phần của đa dạng hóa, những người tham gia thị trường có thể mua các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) có thể giúp bảo vệ danh mục đầu tư hoặc thậm chí giúp thu lợi nhuận khi thị trường suy giảm. Bài viết hôm nay sẽ tập trung vào chỉ số S&P 500, đã tăng khoảng 10,6% tính từ đầu năm (YTD) và 40,9% trong 12 tháng qua. Chỉ số này đạt mức cao nhất mọi thời đại (ATH) vào ngày 7 tháng 5.
Vào tháng 1, chúng tôi đã thảo luận cách các nhà đầu tư có thể cân nhắc mua SPDR® S&P 500 (NYSE: SPY) để tham gia vào việc chỉ số tăng cao hơn. SPY hiện đang ở quanh mức 415 đô la và xu hướng tăng trong ETF phản ánh những biến động của chỉ số.
Hôm nay, chúng tôi sẽ đề cập đến hai quỹ ETF có thể giúp các nhà đầu tư lo lắng về rủi ro trong các thị trường rộng lớn hơn trong ngắn hạn.
1. Quỹ Cambria Tail Risk ETF
- Giá hiện tại: $18,82
- Phạm vi 52 Tuần: $18,61 - $22,75
- Tỷ suất cổ tức: 1,26%
- Tỷ lệ chi phí: 0,59% mỗi năm
Chúng tôi đã thảo luận về các chiến lược bảo hiểm rủi ro khác nhau bằng cách sử dụng các quyền chọn được bảo hiểm với các tùy chọn LEAP, mua trực tiếp và đặt chênh lệch trong các bài viết trước. Các chiến lược như vậy có thể được sử dụng cho cả mục đích bảo hiểm rủi ro và đầu cơ.
Tuy nhiên, hầu hết các nhà đầu tư cá nhân không cảm thấy thoải mái với những cách tiếp cận phức tạp hơn này, ngay cả khi chỉ để phòng ngừa rủi ro. Do đó, chúng tôi đang thấy ngày càng nhiều ETF thích hợp với các chiến lược phái sinh trên thị trường.
Cambria Tail Risk ETF (NYSE: TAIL), có danh mục các quyền chọn bán được mua trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, là một ví dụ về các quỹ như vậy.
TAIL bắt đầu giao dịch vào tháng 4 năm 2017 và có hơn 292 triệu đô la tài sản. Quỹ được quản lý tích cực này có bản chất là phòng thủ, theo đó nó nhằm mục đích giảm thiểu rủi ro thị trường đi xuống đáng kể.
TAIL đầu tư một tỷ lệ nhỏ (hơn 5% một chút) vào một rổ quyền chọn mua ngoài tiền (OTM) trên chỉ số S&P 500. Các quyền chọn bán này là đặt cược vào sự sụt giảm của chỉ số và sự gia tăng của sự biến động. Phần còn lại của tài sản của TAIL nằm trong Kho bạc và tiền mặt của Hoa Kỳ.
Kể từ đầu năm, TAIL giảm 8,5%. Quỹ đạt mức thấp kỷ lục vào cuối tháng 4, cùng thời điểm S&P 500 đang đạt mức cao kỷ lục. Nói một cách khác, thị trường tăng giá có nghĩa là thua lỗ, mặc dù có giới hạn, đối với TAIL. Quỹ này sẽ thua lỗ trong những năm S&P 500 tăng.
Nhưng những nhà đầu tư hiện đang kỳ vọng hiệu suất của S&P 500 sẽ giảm và biến động tăng trong những tuần tới có thể xem xét việc mua TAIL như một biện pháp phòng ngừa ngắn hạn. Nếu S&P 500 giảm, quỹ có khả năng sẽ thu được lợi nhuận tích cực.
2. Quỹ ProShares Short S&P 500
- Giá hiện tại: $15,97
- Phạm vi 52 Tuần: $15,69 - 23,84
- Tỷ lệ chi phí: 0,9%
Quỹ ETF thứ hai là một quỹ giao dịch trao đổi. Mặc dù quỹ có thể là công cụ phòng ngừa rủi ro hiệu quả, nhưng chúng thích hợp hơn cho giao dịch ngắn hạn thay vì đầu tư dài hạn. Do đó, các nhà giao dịch cần theo dõi danh mục đầu tư một cách cẩn thận và có thể cân bằng lại các vị thế để duy trì rủi ro.
ProShares Short S & P500 (NYSE: SH) tìm kiếm kết quả đầu tư hàng ngày tương ứng với nghịch đảo (-1x) của hiệu suất hàng ngày của chỉ số S&P 500. Quỹ bắt đầu giao dịch vào tháng 6 năm 2006 và tài sản ròng là 1,53 tỷ đô la.
Do tính gộp của lợi nhuận hàng ngày, bất kỳ khoảng thời gian nắm giữ nào lâu hơn đều có thể dễ dàng dẫn đến lợi nhuận khác biệt đáng kể so với mục tiêu -1x. Nói cách khác, trong khoảng thời gian dài hơn một ngày giao dịch, SH có thể không nhất thiết phải di chuyển ngược lại với S&P 500.
Để đạt được hiệu ứng nghịch đảo mong muốn hàng ngày, các quỹ trao đổi này nắm giữ các sản phẩm phái sinh - chủ yếu là các hợp đồng tương lai và hợp đồng hoán đổi. Trong thời gian dài hơn, thời gian phân rã và hiệu ứng tái cân bằng tiêu cực phát huy tác dụng.
Tính đến nay trong năm, SH đã giảm khoảng 11%, và trong 12 tháng qua, nó đã mất gần 33% giá trị. Đối với các mục tiêu ngắn hạn, quỹ có thể có giá trị, đặc biệt là đối với các nhà giao dịch có kinh nghiệm. Các nhà đầu tư cá nhân dài hạn nên tìm hiểu thêm về cách thức hoạt động của các quỹ trao đổi trước khi quyết định tham gia đầu tư.