Giảm 40%
Mới! 💥 Dùng ProPicks để xem chiến lược đã đánh bại S&P 500 tới 1,183%+Nhận ƯU ĐÃI 40%

MBB: Lợi nhuận tăng nhờ dự phòng giảm

Ngày đăng 16:30 27/10/2021
Cập nhật 17:32 09/07/2023

Sự kiện

MBB (HM:MBB) công bố LNST của CĐCT mẹ trong Q3/2021 đạt 3,0 nghìn tỷ đồng (+16% QoQ/ +28% YoY), phần lớn là do ngân hàng giảm mạnh chi phí trích lập dự phòng. Trong 9T2021, LNST của CĐCT mẹ đạt 9,2 nghìn tỷ đồng (+45% YoY), hoàn thành 90% kế hoạch cả năm của ngân hàng và 92% dự báo năm 2021E của chúng tôi.

Tiêu điểm

Dư nợ cho vay tăng 12,7% YTD, đạt 336 nghìn tỷ đồng.

Thu nhập lãi ròng Q3/2021 đạt 6,5 nghìn tỷ đồng (-1% QoQ/ +26% YoY). Tỷ lệ NIM trên tổng tài sản bình quân hằng năm đạt 4,83% trong Q3/2021 (-25bps QoQ / -4bps YoY).

Thu nhập phí ròng Q3/2021 đạt 926 tỷ đồng (-10% QoQ / +16% YoY), trong đó thu nhập gộp từ dịch vụ thanh toán (-13% QoQ / +18% YoY) và doanh thu banca (-20% QoQ / +24% YoY) là hai nguyên nhân chính khiến thu nhập phí sụt giảm so với quý trước. Thu nhập phí ròng trong 9T2021 đạt 3,0 nghìn tỷ đồng (+22% YoY).

Thu nhập ngoài lãi khác tăng vọt +12% QoQ/ +121% YoY, đạt 772 tỷ đồng trong Q3/2021. Mức thu nhập ngoài lãi trên đã loại trừ khoản thu nhập khác (chủ yếu là từ xử lý nợ xấu) trị giá 486 tỷ đồng (-24% QoQ/ +14% YoY). Khoản thu nhập khác nằm trên khoản mục LNHĐKH trước dự phòng (PPOP) theo chuẩn mức kế toán Việt Nam (VAS), nhưng chúng tôi xem khoản thu nhập này liên quan đến chi phí tín dụng trong mô hình dự báo của chúng tôi.

Dự phòng giảm -27% QoQ, nhưng tăng +101% YoY, đạt 1,8 nghìn tỷ đồng trong Q3/2021, đây là động lực chính giúp lợi nhuận Q3/2021 của ngân hàng gia tăng so với quý trước. Tỷ lệ nợ xấu (NPL) được công bố đạt 0,95% (+19bps QoQ/-55bps YoY).

Tỷ lệ bao phủ nợ xấu LLR của MBB là 233% (-4ppt QoQ / +114ppt YoY) trong Q3/2021. Đây là tỷ lệ LLR thuộc nhóm cao nhất ngành.

Tiền gửi CASA tăng. Tổng tiền gửi CASA là 143 tỷ đồng (+5% QoQ/+41% YoY). Tỷ lệ CASA đạt 42% tính tại thời điểm Q3/2021 (+2ppt QoQ/+4ppt YoY), chỉ thấp hơn so với mức 49% của TCB (HM:TCB) (không đánh giá).

Quan điểm

MBB là một ngân hàng nổi bật khi có lợi nhuận Q3/2021 tăng so với quý trước. Dự phòng giảm là một động lực thúc đẩy chính; và như đã đề cập trước đó, với tỷ lệ LLR cao giúp ngân hàng linh hoạt hơn trong việc giảm dự phòng và từ đó có thể thúc đẩy lợi nhuận. Điều này có thể sẽ diễn ra tương tự với các ngân hàng có tỷ lệ LLR cao khác như VCB (HM:VCB) (MUA), ACB (HM:ACB) và TCB, mặc dù có thể điều này vẫn chưa diễn ra trong Q3/2021.

Chất lượng tài sản vẫn duy trì vững chắc, nhưng nên cẩn trọng vì nợ xấu có thể sẽ gia tăng. Cụ thể, tổng nợ xấu nhóm 2 (nợ cần chú ý) đã tăng lên +53% YTD, và nợ xấu nhóm 3 đã tăng lên +37% YTD.

Định giá vẫn hấp dẫn so với các ngân hàng khác. MBB có kết quả hoạt động kinh doanh vượt trội nhưng chỉ giao dịch tương ứng với P/B 2021E đạt 1,6x (so với trung vị ngành là 1,8x).

Xem báo cáo chi tiết tại: MBB_3Q21_Express-note-Trans-ver

Bình luận mới nhất

Cài Đặt Ứng Dụng của Chúng Tôi
Công Bố Rủi Ro: Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.
Phiên bản tiếng Anh của thỏa thuận này là phiên bản chính, sẽ luôn được ưu tiên để đối chiếu khi có sự khác biệt giữa phiên bản tiếng Anh và phiên bản tiếng Việt.
© 2007-2024 - Công ty TNHH Fusion Media. Mọi quyền được bảo hộ.