Lợi tức điểm chuẩn 10-năm của trái phiếu Kho bạc đã tăng hơn 20 điểm cơ bản vào thứ Hai, tăng lên 3,37% khi các nhà đầu tư trái phiếu đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ phải quyết liệt hơn về tăng lãi suất.
Ngoài lần tăng 50 điểm cơ bản dự kiến trong tuần này và vào tháng 7, sự đồng thuận ngày càng cho thấy sẽ cần một lần tăng thứ tư ở mức đó vào tháng 9.
Lợi tức của trái phiếu Kho bạc 2-năm, giúp theo dõi chính sách của Fed chặt chẽ hơn, cũng tăng mạnh, đạt 3,28% vào cuối phiên giao dịch. Tại một thời điểm, lợi tức hai năm cao nhất so với 10 năm trong một hiện tượng được gọi là đảo ngược đường cong lợi suất, có thể báo hiệu cho một sự suy thoái.
Điều này không kéo dài lâu vì lợi suất kỳ hạn 10 năm tiếp tục tăng nhanh hơn để khôi phục đường cong lợi suất về quỹ đạo bình thường hơn.
Nhưng các nhà đầu tư lo lắng rõ ràng đang mong đợi điều tồi tệ nhất vì có ít dấu hiệu cho thấy lạm phát sẽ giảm sớm. Tiêu đề CPI tuần trước đã tăng 8,6% so với cùng kỳ vào tháng 5 và 1,0% trong tháng. CPI cốt lõi là 6,0% trong năm và 0,6% trong tháng.
Barron’s tính toán CPI Cơ bản của riêng mình với lượng lớn thực phẩm, chỗ ở, khí đốt và tiện ích — nhiều trong số đó nằm ngoài CPI cốt lõi. Con số của Barron cho thấy giá cả đã tăng 17% trong năm và 2,5% trong tháng — mức lãi suất khủng khiếp mà việc tăng lãi suất của Fed có thể làm giảm nhẹ.
Những tuyên bố rằng lạm phát cao điểm đã đến đang chứng tỏ mức độ đáng tin cậy ngang với những tuyên bố về dầu cao nhất, và các nhà đầu tư nên tiếp tục hoài nghi.
Thị trường Châu Âu bán tháo; Lợi suất tăng
Các nhà đầu tư vào cổ phiếu và trái phiếu châu Âu cũng bị ảnh hưởng bởi lo ngại suy thoái. Một đợt bán tháo hôm thứ Hai xảy ra cả khi chứng khoán giảm hơn 2% và lợi suất trái phiếu ở các nền kinh tế yếu hơn tăng mạnh.
Lợi tức trái phiếu 10 năm của Ý đã tăng trên 4% lần đầu tiên kể từ năm 2014, mở rộng khoảng chênh lệch so với lợi tức 10 năm của Đức lên 240 điểm, khoảng cách lớn nhất kể từ tháng 5 năm 2020.
Kỳ vọng về việc tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu cũng đã tăng lên. Sau khi chỉ tìm kiếm một vài mức tăng quý trong năm nay dựa trên hướng dẫn trước đó của ECB, các nhà đầu tư hiện kỳ vọng mức tăng 125 điểm vào tháng 10, có thể với hai lần tăng 50 điểm vào tháng 7 và tháng 9 và mức tăng một phần tư tiếp theo.
Hướng dẫn bất chấp này từ Chủ tịch ECB Christine Lagarde vào cuối tuần trước, ngay cả sau khi bà có xu hướng tăng lãi suất hơn so với lập trường trước đó.
Các nhà đầu tư cũng lo lắng về việc thiếu bất kỳ chính sách hỗ trợ trái phiếu nào, đặc biệt là đối với các nền kinh tế yếu hơn. Chương trình mua trái phiếu mới hiện tại sắp kết thúc, chấm dứt việc hỗ trợ trái phiếu chính phủ có từ năm 2014.
Kết quả là sẽ ngày càng mở rộng mức độ lây lan, với sự phân mảnh nguy hiểm. Hôm thứ Hai, Ý đã đưa ra kế hoạch của Bộ trưởng Tài chính Ireland, Paschal Donohoe, người đứng đầu Eurogroup, nhằm giới hạn tỷ lệ nắm giữ trái phiếu chính phủ của các ngân hàng. Ý đặc biệt là nước dễ bị tổn thương trong vấn đề này.
Lợi tức trái phiếu chính phủ Pháp cũng tăng vào thứ Hai, sau khi vòng bỏ phiếu đầu tiên trong cuộc bầu cử lập pháp cho thấy Tổng thống Pháp Emmanuel Macron có thể không giành được đa số trong quốc hội. Dựa trên kết quả vòng đầu tiên, liên minh trung tâm của Macron có thể giành được từ 260 đến 295 ghế, cần 289 ghế để chiếm đa số.
Liên minh cánh tả đối thủ dưới thời Jean-Luc Mélenchon có thể nhận được 160 đến 210, nhưng kết quả thực tế ở vòng hai vào Chủ nhật tới sẽ phụ thuộc vào cuộc bỏ phiếu trực tiếp cho các ứng cử viên ở mỗi quận. Lợi tức trên trái phiếu 10 năm của Pháp đã tăng 15 bps vào thứ Hai lên 2,24%.