Investing.com -- Hợp đồng tương lai quỹ của Fed vẫn đang nghiêng về sự mong đợi rằng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất mục tiêu tiếp theo một phần tư điểm, nhưng niềm tin liên quan đến dự báo đang trượt dốc.
Xác suất ngụ ý hiện tại cho một đợt cắt giảm lãi suất khác là khoảng 59% vào sáng nay, theo dữ liệu của CME Group (NASDAQ:CME).
Kỳ vọng về triển vọng nới lỏng hơn tại cuộc họp FOMC ngày 18/12 đã dần bị xói mòn kể từ chiến thắng bầu cử của ông Donald Trump. Gần đây nhất là vào thứ Sáu, xác suất ngụ ý cắt giảm lãi suất là 71%.
Một dấu hiệu khác cho thấy đám đông đang chua chát về khả năng cắt giảm lãi suất bổ sung: lợi suất Trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 2 năm nhạy cảm với chính sách tiếp tục tăng.
Lợi suất được theo dõi rộng rãi này, được coi là đại diện cho triển vọng lãi suất ngắn hạn, đã tăng lên 4,34% vào thứ Ba (12/11), mức cao nhất kể từ cuối tháng 7.
Đáng chú ý, chênh lệch giữa lãi suất mục tiêu quỹ Fed hiệu quả trung bình cao hơn lợi suất kỳ hạn 2 năm đã thu hẹp xuống -24 điểm cơ bản, mức chênh lệch nhỏ nhất trong hơn một năm. Hàm ý: triển vọng cắt giảm lãi suất nhiều hơn nữa của thị trường Kho bạc đang mờ dần.
Cuộc bầu cử của ông Donald Trump là một yếu tố quan trọng thay đổi tính toán cắt giảm lãi suất, được thúc đẩy bởi quan điểm rằng các ưu tiên kinh tế của tổng thống sắp tới có thể là lạm phát.
Sự kết hợp của thuế quan toàn diện đối với hàng nhập khẩu và trục xuất hàng triệu lao động nhập cư đã làm dấy lên lo ngại rằng áp lực giá cả có thể hồi sinh vào năm 2025.
"Vấn đề thuế quan là một mối quan tâm vì đó là thuế bán hàng", ông David Kotok, đồng sáng lập và giám đốc đầu tư tại công ty quản lý đầu tư Cumberland Advisors cho biết. "Thuế quan được thực hiện theo lệnh hành pháp. Quốc hội đã trao quyền cho tổng thống từ lâu. Họ sẽ không lấy lại nó và không tổng thống nào từ bỏ nó mà không chiến đấu".
Nhà kinh tế và cựu Bộ trưởng Tài chính làm dấy lên nghi ngờ về sự khôn ngoan của việc cắt giảm lãi suất bổ sung vào thời điểm này.
"Đánh giá của riêng tôi là Fed và thị trường vẫn đang đánh giá thấp rủi ro quá nhiệt", ông nói. "Tôi tự hỏi: Tại sao việc cắt giảm lãi suất lại là ưu tiên trong môi trường đó?"
Nếu Fed tạm dừng cắt giảm lãi suất, điều gì sẽ kích hoạt sự thay đổi? Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Minneapolis ông Neel Kashkari trả lời:
"Nếu chúng tôi thấy lạm phát bất ngờ tăng từ nay đến lúc đó, điều đó có thể khiến chúng tôi tạm dừng cắt giảm lãi suất", ông giải thích. Nhưng "thật khó để tưởng tượng thị trường lao động thực sự nóng lên từ nay đến tháng 12. Chỉ là không có nhiều thời gian như vậy."