Chênh lệch thị trường của lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên trong tháng 2, đạt mức cao nhất kể từ năm 2008. Ước tính này dựa trên tính toán giá trị “hợp lý” trung bình từ ba mô hình do CapitalSpectator.com thực hiện.
Mức tăng nhẹ của chênh lệch trung bình trong tháng trước diễn ra sau đợt tăng mạnh vào tháng 1, đảo ngược xu hướng giảm trước đó, khi chênh lệch ước tính gần trở lại mức “bình thường” như trước đại dịch.
Tập trung vào chênh lệch trực tiếp cho thấy mức chênh lệch thị trường vẫn cao hơn so với phạm vi trước đại dịch.
Một lý do có thể khiến mức chênh lệch thị trường cao hơn là nhu cầu bù đắp rủi ro gia tăng do nhiều yếu tố bất ổn liên quan đến thị trường trái phiếu.
Ví dụ, kỳ vọng rằng lạm phát sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài vẫn là một mối lo ngại. Bên cạnh đó, mức nợ liên bang gia tăng – điều mà các nhà phân tích cho rằng không bền vững – cũng là một yếu tố quan trọng.
Trong khi đó, ưu tiên lập pháp của chính quyền ông Trump nhằm duy trì vĩnh viễn các đợt cắt giảm thuế hiện tại đã làm dấy lên cảnh báo từ những người theo chủ trương tài khóa thắt chặt và các nhà phân tích độc lập về nguy cơ xảy ra "vòng xoáy nợ".
Ngoài ra, khả năng gia tăng của một cuộc chiến tranh thương mại toàn cầu cũng có thể góp phần duy trì mức chênh lệch thị trường ở mức cao. Quan điểm này dựa trên kỳ vọng rằng các mức thuế cao hơn sẽ đẩy lạm phát lên ở một mức độ nhất định, dù có thể chỉ trong ngắn hạn.
"Lạm phát bất ngờ hạ nhiệt trong tháng 2, nhưng dữ liệu chưa phản ánh đợt tăng thuế mới nhất. Nhịp độ lạm phát chậm lại "là một tín hiệu tích cực, nhưng không cho chúng ta biết nhiều về xu hướng lạm phát sắp tới," theo Oren Klachkin, chuyên gia kinh tế tại Nationwide Financial Markets."Với khả năng thuế quan đẩy giá hàng hóa tăng cao hơn, chúng tôi đánh giá rủi ro lạm phát vẫn nghiêng về xu hướng tăng."