Cổ đông của Walt Disney Company (NYSE:DIS) không có nhiều lý do để vui mừng sau khi báo cáo lợi nhuận của hãng này được công bố hôm 06/08. Dữ liệu không mang đến những tín hiệu mà họ mong đợi: đà tăng tiếp tục của lợi nhuận để khiến cho giá cổ phiếu đạt mức cao kỷ lục của năm.
Thay vào đó, cổ phiếu của công ty này lại ở mức thấp nhất trong vòng 4 năm sau khi không đạt mức lợi nhuận quý như dự báo. Giá cổ phiếu giảm khoảng 5% hôm 07/08, sau đó có phục hồi đôi chút để đóng phiên hôm qua ở mức $137,89.
Lợi nhuận của các khu resort tại Mỹ của hãng này tuột dốc trong quý vừa qua sau khi ra mắt khu phức hợp Star Wars: Galaxy’s Edge tại Disneyland ở Anaheim, California, không tạo được sức hấp dẫn như mong đợi. Dữ liệu “nghèo nàn” từ mảng phim cũng khiến cho tâm lý tiêu cực phần nào gia tăng.
Mặc dù với việc phát hành “Avengers: Endgame,” phim có doanh thu cao nhất mọi thời đại, cùng các phim đáng chú ý là “Aladdin” và “Toy Story 4,”, mảng phim vẫn chịu thất bại với “Dark Phoenix,” bộ phim của Marvel vốn được thừa hưởng khoản tiền 71 triệu USD từ tài sản của Fox sau thương vụ sáp nhập.
Về mặt kỹ thuật thì tình hình kinh doanh không khả quan trong một quý không tác động quá lớn đến Disney: hãng này đã cho thấy đà tăng trưởng lợi nhuận rất mạnh mẽ vào năm ngoái, thời gian mà Giám đốc điều hành Bob Iger khá thành công với nỗ lực chuyển đổi để giúp tăng trưởng tốt hơn. Cho dù sau số liệu giảm sâu hôm 07/08, cổ phiếu Disney vẫn tăng đến 26% tính từ đầu năm, trong tương quan với mức tăng 16% của chỉ số S&P 500.
Kế hoạch phát triển tham vọng của Disney
Điều khiến các cổ đông của hãng này lo lắng là Disney đánh mất đà tăng trưởng trong quãng thời gian mà công ty đang bắt đầu hành trình chinh phục kế hoạch phát triển tham vọng nhất trong nhiều năm trở lại đây. Disney đang đầu tư rất nhiều để lấy lại số lượng người dùng đã chuyển sang các nhà cung cấp nội dung kiểu stream (streaming media) như Netflix (NASDAQ:NASDAQ:NFLX).
Disney cũng đã nhận những cảnh báo từ sớm rằng 2019 sẽ là năm tài chính rất khó khăn vì họ phải có một giai đoạn chuyển đổi trên quy mô lớn sau khi sáp nhập phần lớn 21st Century Fox, dẫu rằng họ cũng đã phát triển các chương trình tập trung cho dịch vụ trọng điểm Disney+ dự kiến ra mắt vào 12/11 tới đây.
Với báo cáo lợi nhuận mới nhất, Disney thông báo rằng họ đang chuẩn bị cho rất nhiều dịch vụ dạng stream với mức giá rẻ bất ngờ, tầm 12,99 USD mỗi tháng, với một gói bao gồm chương trình dành cho gia đình, thể thao trực tiếp cũng như một số lượng lớn các show truyền hình dạng phát lại. Người khổng lồ trong ngành giải trí cho biết mức giá tổng hợp của gói bao gồm Disney+, ESPN+ và Hulu sẽ được giảm khoảng 30% so với các gói riêng biệt.
Nhưng như vậy cũng có nghĩa là chi phí đang tăng lên trong khi lợi nhuận thì suy giảm nếu như các mảng kinh doanh “truyền thống” của Disney không giúp bù lại. Trong quý gần nhất, chi phí cho mảng phim và truyền hình chuyên biệt cho các dịch vụ online lỗ 553 triệu USD tính riêng trong mảng bán trực tiếp (direct-to-consumer) của Disney. Con số này thậm chí có thể tăng lên tới 900 triệu USD trong quý tới, theo nhận định của Giám đốc tài chính Christine McCarthy. Dịch vụ này cũng sẽ có lượng người dùng vào khoảng 60 - 90 triệu vào cuối năm tài chính 2024, năm mà Disney hy vọng sẽ có lợi nhuận trong mảng bán trực tiếp.
Lời kết
Mặc dù tình hình quý 3 không khả quan lắm, chúng tôi không nghĩ rằng cổ phiếu Disney mất đi sức hấp dẫn của nó. 2019 rõ ràng vẫn là năm họ tập trung cho chuyển đổi sau khi sáp nhập Fox và chi tiêu mạnh cho 3 sản phẩm bán trực tiếp.
Chúng tôi nhận thấy Disney là thương hiệu hùng mạnh với đà tăng trưởng mạnh mẽ. Việc họ đưa mức giá cạnh tranh cho sản phẩm dạng stream khiến khách hàng tiềm năng khó cưỡng lại sức hấp dẫn của dịch vụ Disney+ với nội dung đa dạng. Với những lý do đó, việc giá cổ phiếu Disney chùng lại trong tuần này lại tạo ra “điểm vào lệnh” lý tưởng cho những ai vẫn còn quan sát mà chưa đưa ra quyết định đầu tư.