Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất trong tuần này. Câu hỏi đặt ra là liệu thị trường trái phiếu đã định giá đầy đủ khi bắt đầu nới lỏng chính sách hay chưa?
Tính đến thời điểm hiện tại, tất cả các danh mục chính của thị trường trái phiếu cố định của Hoa Kỳ đều ghi nhận mức tăng, dựa trên một nhóm ETF cho đến hết phiên đóng cửa vào thứ Sáu (ngày 13 tháng 9).
Dẫn đầu cho đến nay trong năm 2024: trái phiếu rác (JNK) với mức tăng vững chắc 7,1%.
Tiêu chuẩn đầu tư cho trái phiếu Hoa Kỳ (BND) cao hơn 5,1% vào năm 2024.
Quỹ này đã có đợt tăng giá gần như liên tục kể từ tháng 5, có lẽ là do sự tự tin ngày càng tăng rằng ngân hàng trung ương sẽ công bố cắt giảm lãi suất vào thứ Tư, ngày 18 tháng 9.
Đợt tăng giá của trái phiếu rác (JNK) thậm chí còn mạnh hơn và ổn định hơn trong thời gian dài hơn. Trái ngược với thị trường đầu tư cấp độ rộng (BND), hiện đang ở mức cao nhất trong hai năm, đợt tăng giá của JNK đã đẩy nó lên mức cao kỷ lục.
Nếu cái gọi là hạ cánh mềm chiếm ưu thế - tăng trưởng chậm hơn nhưng vẫn tích cực - thì khả năng tăng lãi suất nhiều hơn có thể bị hạn chế. Ngược lại, nếu nền kinh tế yếu hơn những người lạc quan cho rằng, một đợt cắt giảm lãi suất kéo dài để thúc đẩy tăng trưởng có thể là con đường khả thi phía trước, trong trường hợp đó giá trái phiếu vẫn có thể tăng cao hơn.
Một báo cáo kinh tế quan trọng (doanh số bán lẻ) dự kiến công bố vào ngày mai (Thứ Ba, ngày 17 tháng 9) sẽ được đọc kỹ trước khi Fed công bố chính sách vào ngày hôm sau. Các nhà kinh tế đang tìm kiếm sự sụt giảm hàng tháng đối với chi tiêu vào tháng 8 sau khi tăng mạnh vào tháng 7, dựa trên dự báo điểm đồng thuận của Econoday.com.
Andrew Hollenhorst, nhà kinh tế trưởng tại Citi, cho biết: "Doanh số bán lẻ đủ yếu vào thứ Ba có thể thúc đẩy Fed cắt giảm 50 điểm cơ bản".
Sáng nay, thị trường tương lai quỹ Fed đang định giá khả năng 59% lãi suất sẽ giảm 50 điểm cơ bản so với khả năng 41% lãi suất sẽ giảm 25 điểm cơ bản.