Viết bởi Kathy Liên, Giám đốc điều hành Chiến lược ngoại hối Công ty quản lý tài sản BK
Thị trường tiền tệ ngày 25/6/2019
Đà tăng ngày thứ Ba đánh dấu phiên tăng thứ Sáu liên tiếp đối với NZD. Trong vài ngày, cặp NZD/USD đã tăng từ mức thấp 0,6490 lên mức cao 0,6650. USD giảm mạnh đóng vai trò quan trọng nhưng NZD là một trong những loại tiền tệ mạnh nhất do nó tăng nhờ dữ liệu kinh tế tốt hơn dự kiến. Đêm thứ Hai, mặc dù thặng dư thương mại thu hẹp, cán cân giảm ít hơn dự kiến và quan trọng hơn, xuất khẩu và nhập khẩu tăng trong tháng 5. Thực tế, xuất khẩu đạt mức cao kỷ lục 5,8 tỷ $NZ do nhu cầu sữa bột và sữa công thức cho trẻ sơ sinh tăng mạnh. Xuất khẩu sữa bột tăng 32%, và sữa công thức tăng 41%. Nền kinh tế Trung Quốc chậm lại nhưng Trung Quốc không giảm nhập khẩu những mặt hàng thiết yếu như bơ, sữa và sữa công thức chất lượng cao. Dữ liệu đóng vai trò quan trọng trong các thông báo chính sách tiền tệ của Ngân hàng trung ương.
Quyết định chính sách tiền tệ của RBNZ sắp được công bố và nhiều nhà đầu tư tự hỏi liệu quyết định đó có dừng đà tăng của cặp NZD/USD không. Động thái giá của cặp này cho thấy thị trường cần quan điểm ít ôn hoà hơn nhưng họ quan ngại tăng trưởng toàn cầu chậm lại cũng ảnh hưởng đến quyết định của RBNZ. Trong cuộc họp trước, RBNZ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Quyết định này khiến cặp NZD/USD giảm xuống mức thấp trong 6 tháng nhưng mức giảm chỉ trong ngắn hạn do RBNZ cho rằng việc đó chỉ là “một lần và duy nhất”. Kể từ đó chúng tôi vẫn không thấy xu hướng rõ ràng trong nền kinh tế New Zealand. Số liệu GDP mới nhất tốt và hoạt động ngành dịch vụ tăng. Hoạt động ngành sản xuất, lạm phát và chi tiêu giảm nhưng điều đó vẫn không đủ để có thể thuyết phục RBNZ phải giảm lãi suất thêm một lần nữa. Không nghi ngờ rằng nền kinh tế toàn cầu đang suy yếu và có lẽ RBNZ không cần phải tỏ ra lo lắng vì NZD đã phản ứng lại những suy nghĩ táo bạo của họ rằng cần phải nới lỏng chính sách. Nếu Ngân hàng trung ương cho rằng cần phải giảm lãi suất thêm một lần nữa, cặp NZD/USD sẽ đảo chiều tăng nhanh chóng nhưng nếu họ giữ nguyên chính sách, cặp NZD/USD có thể vượt ngưỡng 67 cents một cách dễ dàng.
Trong khi đó, mặc dù euro, bảng Anh, franc Thuỵ Sỹ và đôla Canada giảm, bên bán USD vẫn nắm quyền kiểm soát. Báo cáo kinh tế mới nhất củng cố khả năng nới lỏng chính sách. Giá nhà chững lại trong tháng 4, doanh số nhà mới giảm 7,8%, mức giảm trong tháng mạnh nhất kể từ tháng 11 và chỉ số niềm tin người tiêu dùng giảm 10 điểm. Tất cả những điều này cho thấy lãi suất thấp và thị trường chứng khoán tăng là không đủ. Vì vậy mặc dù Chủ tịch Fed Bullard nói rằng tình huống này không cần phải giảm 50 điểm cơ bản, “nhưng đây vẫn là thời điểm tốt để giảm lãi suất". Theo Chủ tịch Fed Powell cũng phát biểu trong ngày thứ Ba rằng Fed đang theo dõi sát sao dữ liệu sắp tới và đánh giá về các bất ổn. Khả năng nới lỏng là cao do quan ngại thương mại gia tăng và lạm phát vẫn ở ngưỡng đó. Sự thực là thông điệp của ông ngày thứ Ba vẫn phù hợp với cuộc họp báo FOMC rằng USD cần giảm chứ không phải tăng. Cặp USD/JPY giảm dưới ngưỡng 107 lần đầu tiên trong 6 tháng và mặc dù kết phiên trên mức này, chúng tôi tin rằng nó sẽ vẫn giảm tiếp.