Liệu đợt tăng giá toàn diện có dễ bị tổn thương trước các mức thuế mới của ông Trump không?

Ngày đăng 14:22 04/08/2025

Investing.com - Ông Trump hôm thứ Năm đã công bố thuế quan mới đối với hàng chục quốc gia, đánh dấu sự trở lại của các chính sách chiến tranh thương mại mà ông đã đề ra ban đầu vào tháng 4. Cổ phiếu trên toàn thế giới đã giảm để phản ứng lại tin tức này, mặc dù tất cả các loại tài sản chính vẫn đang ghi nhận mức tăng từ đầu năm đến nay, dựa trên một loạt ETF tính đến thời điểm đóng cửa hôm thứ Năm (ngày 31 tháng 7). Nhưng với sự trở lại của lập trường quyết liệt về thương mại từ Nhà Trắng, triển vọng ngắn hạn đối với các tài sản rủi ro một lần nữa buộc phải định giá các tác động từ những thay đổi chính sách thất thường.

Tính đến dữ liệu hiệu suất năm 2025 hôm qua, các thành phần thị trường chính trên toàn thế giới đều ghi nhận mức tăng trưởng trên diện rộng. Tài sản có hiệu suất dẫn đầu: cổ phiếu thị trường phát triển không bao gồm Hoa Kỳ (VEA (HN:VEA)), đã tăng 19,1% kể từ đầu năm nay. Cổ phiếu Mỹ (VTI), để so sánh, đã tăng tương đối vừa phải ở mức 8,0% trong năm 2025. Chỉ số Thị trường Toàn cầu (GMI), một chuẩn không quản lý nắm giữ tất cả các loại tài sản chính theo trọng số giá trị thị trường, đã tăng gần 10% trong năm nay.Major Asset Classes

Câu hỏi đặt ra bây giờ là liệu sự trở lại của các chính sách chiến tranh thương mại sẽ ảnh hưởng đến thị trường như thế nào, hoặc có ảnh hưởng hay không? Chắc chắn có rất nhiều thay đổi chính sách cần phải hấp thụ, và vì vậy triển vọng ngắn hạn có thể sẽ vẫn còn biến động.

Đối với hai đối tác thương mại lớn nhất của Hoa Kỳ - Mexico và Canada - các quy tắc áp dụng khác nhau rõ rệt. Mexico nhận được thời gian hoãn 90 ngày đối với thuế quan mới, cho phép các cuộc đàm phán tiếp tục trong ba tháng tới. Ngược lại, Canada hiện phải chịu mức tăng thuế quan chung lên 35% từ 25%.

Theo một ước tính, Brazil đã nhận được mức thuế quan cao nhất từ Hoa Kỳ - 50%, theo phân tích của Financial Times. Ngược lại, Vương quốc Anh có mức thuế quan thấp nhất trong số các đối tác thương mại của Hoa Kỳ - ở mức khiêm tốn hơn là 10%.

Sự thay đổi về thuế quan đặt ra một rủi ro mới cho nền kinh tế toàn cầu, mặc dù hoạt động kinh tế đã tương đối kiên cường trong những tháng gần đây sau thông báo ban đầu của ông Trump về thuế quan vào mùa xuân. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ cách cập nhật mới nhất về chính sách thuế quan của Hoa Kỳ ảnh hưởng đến kỳ vọng và dữ liệu kinh tế sắp tới.

"Đối với phần còn lại của thế giới, đây là một cú sốc nhu cầu nghiêm trọng," ông Raghuram Rajan, cựu thống đốc ngân hàng trung ương Ấn Độ và kinh tế trưởng của Quỹ Tiền tệ Quốc tế, hiện là giáo sư tại Trường Kinh doanh Chicago Booth của Đại học Chicago, đã nói với Bloomberg TV hôm nay. "Bạn sẽ thấy nhiều ngân hàng trung ương đang cân nhắc cắt giảm khi phần còn lại của thế giới chậm lại phần nào trước những thuế quan này."

Đối với Hoa Kỳ, dữ liệu lạm phát PCE hôm qua cho tháng 6 cho thấy khả năng áp lực giá cả đang bắt đầu tăng cao. Giá cả đã tăng 2,6% trong tháng 6 so với cùng kỳ năm ngoái, Bộ Thương mại cho biết hôm thứ Năm, tăng nhẹ từ mức tăng hàng năm 2,4% trong tháng 5. Core PCE, không bao gồm các danh mục thực phẩm và năng lượng biến động, vẫn ổn định ở mức 2,8%.

"Fed đã nhận được sự xác nhận [cho việc giữ nguyên lãi suất] sáng nay với lạm phát cao hơn một chút so với dự kiến," ông Scott Helfstein, trưởng bộ phận chiến lược đầu tư tại Global X đã cho biết trong một bình luận qua email. "Có một số bằng chứng về tác động của thuế quan trong dữ liệu lạm phát, nhưng vẫn còn khiêm tốn. Chăm sóc sức khỏe, nhà ở và tiện ích tiếp tục là những nguồn chính thúc đẩy lạm phát."

Tin tức về lạm phát PCE là một yếu tố trong sự thay đổi mới nhất trong hợp đồng tương lai quỹ Fed, hiện đang ước tính xác suất 61% rằng ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên mức lãi suất mục tiêu tại cuộc họp FOMC tiếp theo vào tháng 9. Điều này so với ước tính khiêm tốn cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng tới đã chiếm ưu thế trong những ngày gần đây.

Có lẽ điều chắc chắn duy nhất trong sự thay đổi chính sách thuế quan gần đây là nó được dự kiến sẽ tiếp tục phát triển trong những tuần và tháng tới.

"Đừng cho rằng đây là kết thúc của câu chuyện," ông Stephen Olson, Thành viên Cao cấp Thăm viếng tại ISEAS và cựu nhà đàm phán thương mại Hoa Kỳ cho biết. "Ông Trump coi đây như một chương trình truyền hình thực tế đang diễn ra. Nhiều ’thỏa thuận’ hơn hoặc tăng thuế quan hơn nữa gần như chắc chắn sẽ theo sau. Mặc dù chúng ta chưa hoàn toàn trở lại hệ thống ’luật rừng’, nhưng chúng ta đã tiến thêm vài bước lớn theo hướng đó."

Bình luận mới nhất

Cài Đặt Ứng Dụng của Chúng Tôi
Công Bố Rủi Ro: Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.
Phiên bản tiếng Anh của thỏa thuận này là phiên bản chính, sẽ luôn được ưu tiên để đối chiếu khi có sự khác biệt giữa phiên bản tiếng Anh và phiên bản tiếng Việt.
© 2007-2025 - Công ty TNHH Fusion Media. Mọi quyền được bảo hộ.