- Báo cáo CPI tháng 2 nóng hơn dự kiến trong tháng thứ hai liên tiếp.
- Lạm phát tăng cao cho thấy Fed có thể trì hoãn việc cắt giảm lãi suất dự kiến vào tháng 6 bất chấp kỳ vọng của thị trường.
- Việc nới lỏng đặt cược có thể được đẩy mạnh hơn nữa vì ngày càng có nhiều khả năng không có đợt cắt giảm lãi suất nào trong năm nay.
Đừng mong đợi Cục Dự trữ Liên bang sẽ sớm cắt giảm lãi suất vì lạm phát khó khăn dường như vẫn còn nguyên vẹn vào thời điểm này.
Báo cáo lạm phát chỉ số giá tiêu dùng tháng 2 (CPI) được nhiều người mong đợi hôm thứ Ba trở nên nóng hơn dự kiến trong tháng thứ hai liên tiếp, cung cấp thêm bằng chứng cho thấy Fed sẽ không vội vàng bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ.
Nguồn: Investing.com
CPI đã tăng 0,4% trong tháng trước, đánh dấu mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 9. Trong 12 tháng tính đến tháng 2, CPI hàng năm tăng 3,2%. Điều đó theo sau mức tăng 3,1% trong tháng 1.
Mặc dù CPI đã giảm đáng kể từ mức cao nhất trong 40 năm là 9,1%, nhưng dữ liệu xác nhận rằng quá trình giảm lạm phát bắt đầu vào mùa hè năm 2022 gần như đã bị đình trệ.
Trên thực tế, khi xem xét kỹ hơn biểu đồ trên, bạn sẽ thấy rằng con số chung đã bị kẹt trong khoảng từ 3,0% đến 3,8% trong 8 tháng qua, nêu bật thách thức mà Fed phải đối mặt trong 'dặm cuối' của cuộc chiến, chống lại sự tăng giá.
'Dặm cuối cùng', thường khó kiểm soát nhất, đề cập đến mức lạm phát vượt mức 1% hoặc 2% cuối cùng mà Fed cần vượt qua để đạt được mục tiêu 2%.
Loại trừ các thành phần năng lượng và thực phẩm dễ bay hơi, CPI lõi đã tăng 0,4% so với tháng trước và 3,8% so với năm ngoái. Dự báo lần lượt là 0,3% và 3,7%.
Hơn nữa, lạm phát dịch vụ cốt lõi không bao gồm tiền thuê nhà, một thước đo mà Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết ông rất chú ý, đã tăng 0,5% trong tháng 2 và trong ba tháng qua, tính theo hàng năm, mức tăng này là 6,8%, so với mức 6,7%.
Các số liệu nóng hổi sẽ làm tăng thêm sự thận trọng của Fed về triển vọng lạm phát và gợi ý rằng các quan chức FOMC sẽ cần phải thấy những tiến bộ hơn nữa trước khi họ có thể thoải mái cắt giảm lãi suất.
Cuộc chiến lạm phát của Fed còn lâu mới kết thúc, với chỉ số CPI vẫn tăng nhanh hơn nhiều so với mức mà Fed cho là phù hợp với phạm vi mục tiêu 2% của mình.
Ngoài ra, lạm phát cơ bản đang tỏ ra khó khăn hơn dự kiến và được dự đoán sẽ vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu của Fed trong tương lai gần.
Quả thực, chặng đường cuối cùng để giảm lạm phát từ 3% xuống 2% sẽ khó khăn - khó hơn nhiều so với việc giảm từ 9% xuống 3%.
Theo quan điểm của tôi, khi cân nhắc điều đó, Fed sẽ không vội hạ lãi suất chính sách chủ chốt của mình bất chấp kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6.
Dựa trên Fed Monitor Tool của Investing.com, các nhà đầu tư đang đặt cược Fed sẽ giảm chi phí đi vay khoảng 75 điểm cơ bản vào cuối năm, mang lại 3/4 phần trăm nới lỏng trong tháng 6, tháng 9 và tháng 12 .
Nhưng kịch bản đó có lẽ không thực tế trong bối cảnh kinh tế vĩ mô hiện nay.
Chuyện gì tiếp theo?
Trái ngược với quan điểm đồng thuận, tôi tin rằng có nguy cơ ngày càng tăng là Fed sẽ trì hoãn việc cắt giảm lãi suất hoàn toàn trong năm nay vì lạm phát mất nhiều thời gian hơn để quay trở lại mục tiêu của Fed so với nhiều người đã hy vọng và nền kinh tế tiếp tục hoạt động tốt hơn kỳ vọng.
Do đó, ngân hàng trung ương có thể sẽ giữ lãi suất ở mức hiện tại lâu hơn so với mong đợi của các nhà đầu tư trong bối cảnh lạm phát khó khăn, thị trường lao động kiên cường và chi tiêu tiêu dùng vững chắc.
Chúng ta sẽ tìm hiểu thêm về kế hoạch lãi suất của Fed vào tuần tới.
Ngân hàng trung ương Hoa Kỳ được cho là sẽ giữ nguyên lãi suất quỹ Fed chuẩn ở mức 5,25% -5,50% hiện tại kể từ tháng 7 năm ngoái.
Có lẽ có tầm quan trọng lớn hơn, các nhà hoạch định chính sách của FOMC cũng sẽ công bố các dự báo lãi suất cập nhật như một phần của biểu đồ dấu chấm.