Lạm phát tháng 11 giảm lần đầu tiên sau 6 tháng tăng liên tục
Theo Tổng cục Thống kê, chỉ số CPI tháng 11 giảm 0.01% so với tháng trước và là lần giảm đầu tiên kể từ giai đoạn tháng 4- tháng 5 năm nay (thời điểm các hoạt động kinh tế bị đình trệ bởi đợt cách ly xã hội do Covid-19). Như vậy, lạm phát tháng 11 hiện chỉ tăng 1.48% YoY – mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2016. Chỉ số CPI bình quân 11 tháng hiện là 3.5% YoY – thấp hơn nhiều so với mục tiêu 4% mà Chính phủ đặt ra.
Các yếu tố tác động chính tới CPI tháng 11 bao gồm:
1) Giá thịt lợn giảm 3.44% so với tháng trước, và giúp giá lương thực giảm 0.06% MoM. Giá nhóm hàng lương thực, thực phẩm hiện chỉ tăng 6.5% YoY – mức tăng thấp nhất trong năm nay;
2) Giá xăng dầu tháng 11 giảm khoảng 3% MoM và giúp giá nhóm giao thông tiếp tục xu hướng giảm, -0.47% MoM và - 13.27% YoY.
Lạm phát tháng 12 sẽ chỉ tăng nhẹ do giá xăng dầu tăng, lạm phát bình quân 2020
Lạm phát tháng 12 được dự báo sẽ tăng nhẹ, 0.5% MoM do:
1) Mặt bằng giá xăng dầu bình quân trên thị trường thế giới dự báo tăng khoảng 8% so với tháng trước;
2) Nhu cầu mua sắm và sửa chữa nhà cửa vào dịp cuối năm thường tăng mạnh.
Chúng tôi giảm dự báo lạm phát bình quân trong năm 2020 xuống còn 3.3% từ mức 3.5% trước đó do diễn biến của giá thịt lợn hiện đang trong xu hướng giảm nhờ nguồn cung được cải thiện và giá xăng dầu vẫn duy trì ở mức thấp nhiều hơn so với cùng kỳ.
Dư địa để NHNN tiếp tục cắt lãi suất điều hành được mở rộng
Các tín hiệu tích cực của lạm phát giúp chúng tôi gia tăng kỳ vọng vào việc NHNN sẽ tiếp tục có động thái điều chỉnh hạ lãi suất điều hành thêm 1 lần nữa trong tương lai gần, trong nỗ lực thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Trên thực tế, sau lần hạ lãi suất gần đây nhất của NHNN trong tháng 10 vừa qua, các hiệu ứng tích cực đã xuất hiện như tăng trưởng tín dụng có sự cải thiện đáng kể (chỉ riêng trong nửa đầu tháng 11, tín dụng đã tăng tới 1%, tương đương gần 90 nghìn tỷ đồng so với cuối tháng 10), song song với đó là sự cải thiện ở các chỉ số về doanh thu bán lẻ, chỉ số sản xuất công nghiệp của tháng 11. 