George Santayana đã từng lưu ý một cách khôn ngoan rằng "những người không nhớ về quá khứ sẽ bị buộc phải nhớ lại ký ức".
Trong suốt lịch sử thị trường, các nhà sử học thị trường đã có nhiều trường hợp mà lẽ ra nên rút ra bài học về sự kiêu ngạo. Tuy nhiên, hầu hết không học được những bài học lịch sử đó.
Chúng tôi sẽ không có bất kỳ sự cố nào nữa trong thời đại này.
Điều này đã được John Maynard Keynes nói vào năm 1927, hai năm trước khi thị trường chứng khoán sụp đổ, dẫn đến cuộc Đại suy thoái.
Giá cổ phiếu đã đạt đến mức cao kỷ lục. Tôi không cảm thấy sẽ sớm tăng 50 hoặc 60 điểm so với các mức hiện tại, chẳng hạn như họ đã dự đoán. Tôi hy vọng sẽ thấy thị trường chứng khoán tăng cao hơn trong vòng vài tháng.
Điều này đã được Tiến sĩ Irving Fisher, Giáo sư Kinh tế tại Đại học Yale, phát biểu vào ngày 17 tháng 10 năm 1929, một vài tuần trước cuộc Đại khủng hoảng. Tiến sĩ Fisher là một trong những nhà kinh tế học hàng đầu của Hoa Kỳ vào thời của ông.
Tôi không thể không lên tiếng phản đối những tuyên bố rằng chúng ta đang sống trong thiên đường của những kẻ ngốc, và sự thịnh vượng ở Hoa Kỳ chắc chắn sẽ sụp đổ và suy thoái trong tương lai gần.
Điều này được E. H. H. Simmons, Chủ tịch Sàn giao dịch chứng khoán New York, phát biểu vào ngày 12 tháng 1 năm 1928 (hơn một năm rưỡi trước khi thị trường chứng khoán sụp đổ năm 1929).
Sự thịnh vượng lâu dài của chúng ta sẽ không bị gián đoạn.
Điều này cũng đã được nói ra hơn một năm rưỡi trước khi thị trường chứng khoán sụp đổ năm 1929 bởi Myron E. Forbes, Chủ tịch của Pierce Arrow Motor Car Co.
Và đây chỉ là một vài trong số những trích dẫn phổ biến trong ngày của họ.
Nhân tiện, bạn đã bao giờ nghe nói về Công ty ô tô Pierce Arrow chưa? Bạn chưa nghe? Chà, đó là bởi vì họ đã phá sản trong cuộc Đại khủng hoảng.
Như vậy, bạn có nghĩ rằng các quan chức của chúng tôi đã học được những bài học của lịch sử?
Năm 2017, Janet Yellen, người giữ chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang vào thời điểm đó, nói rằng hệ thống ngân hàng "mạnh hơn nhiều" nhờ sự giám sát của Fed và mức vốn cao hơn. Bà ấy đã làm theo điều đó với những gì tôi tin rằng sẽ là một tuyên bố làm nên lịch sử. Yellen dự đoán rằng do các biện pháp của Fed, một cuộc khủng hoảng tài chính khác khó có thể xảy ra "trong cuộc đời của chúng ta".
Tôi cũng muốn nhắc bạn rằng đây chính là Janet Yellen đã nói vào ngày 11 tháng 12 năm 2007 (ngay trước khi thị trường bắt đầu khủng hoảng):
Tôi không thấy trước các điều kiện trong lĩnh vực ngân hàng trở nên ảm đạm như trong cuộc khủng hoảng tín dụng đầu những năm 1990...
Chà, theo một số cách, bà ấy đã đúng. Các điều kiện trong năm 2008 tồi tệ hơn nhiều.
Trở lại năm 2017, ngay sau khi bà Yellen đưa ra tuyên bố gần đây hơn về hệ thống ngân hàng "mới và cải tiến", tôi đã viết một bài báo lưu ý những điều sau:
Trong 10 năm nữa, chúng ta có thể sẽ bổ sung Janet Yellen vào danh sách những người thiếu tầm nhìn xa để xem lịch sử nên dạy họ điều gì... Tôi rất tiếc phải nói với bà điều này, bà Yellen, nhưng bài học của lịch sử sẽ được rút ra con đường khó khăn bởi những người đã thất bại trong việc học hỏi từ quá khứ, như ông Santayana đã cảnh báo. Lần này không khác.
Điều khá thú vị là Alan Greenspan đã từng được trích dẫn khi nói về khả năng dự đoán tương lai của Cục Dự trữ Liên bang:
Chúng tôi thực sự không thể dự báo tốt tất cả những điều đó trong tương lai.
Có lẽ chúng ta có thể hiểu bối cảnh mà chúng ta nên xem tuyên bố của Jerome Powell ngày hôm qua rằng "hệ thống ngân hàng lành mạnh và linh hoạt".
Nhưng, bạn thấy đấy, ông Powell không có lựa chọn nào khác ngoài việc đưa ra những tuyên bố như thế này nếu ông ấy tin chúng là sự thật. Các quan chức chính phủ của chúng tôi hiện đang chơi trò chơi gà này với chúng tôi về hệ thống ngân hàng. Họ biết khá rõ rằng khi công chúng mất niềm tin vào hệ thống ngân hàng, họ sẽ thua cuộc. Do đó, họ không có lựa chọn nào khác ngoài việc công khai tuyên bố sức mạnh của hệ thống, bất chấp niềm tin của họ ngược lại.
Và, thành thật mà nói với bạn, nếu họ đã xem xét bảng cân đối kế toán của các ngân hàng, cũng như chúng tôi, thì không có cách nào họ có thể trung thực khi đánh giá rằng "hệ thống ngân hàng lành mạnh và linh hoạt". Các bảng cân đối cơ bản gợi ý khác.
Và, nếu bạn có tiền trong ngành ngân hàng Hoa Kỳ, thì bạn chỉ đơn giản là một con tốt trong trò chơi do các nhà hoạch định chính sách của chúng tôi chơi, và đã đến lúc bạn phải hành động. Đã đến lúc bạn phải tìm hiểu sâu về các ngân hàng chứa số tiền bạn vất vả kiếm được để xác định xem ngân hàng của bạn có thực sự vững chắc hay không.
Chúng tôi đang nói về việc bảo vệ số tiền khó kiếm được của bạn. Do đó, bạn nên tham gia vào quá trình thẩm định liên quan đến các ngân hàng hiện đang giữ tiền của bạn. Bạn có trách nhiệm với bản thân và gia đình để đảm bảo rằng tiền của bạn chỉ nằm trong những tổ chức an toàn nhất. Và, nếu bạn đang dựa vào FDIC, tôi khuyên bạn nên đọc các bài viết trước của chúng tôi, trong đó nêu rõ lý do tại sao sự phụ thuộc đó sẽ không thận trọng như bạn có thể tin trong những năm tới.