Bài viết được viết dành riêng cho Investing.com
Mặc dù S&P 500 dường như thường xuyên tạo ra các mức cao mới, nhưng có điều gì đó đang tiềm ẩn bên dưới bề mặt. Nhiều cổ phiếu và lĩnh vực trong thị trường chứng khoán rộng lớn hơn đang trong một đợt điều chỉnh hoặc sẽ giảm hoàn toàn. Ngay cả Amazon (NASDAQ: AMZN), vừa báo cáo một quý đầu tiên xuất sắc, dường như không thể tìm thấy giá tăng thêm trong những ngày gần đây, với cổ phiếu giảm khoảng 10% so với giai đoạn vào ngày 29 tháng Tư.
Trong khi đó, một số lĩnh vực đã giảm hơn 20%, như quỹ giao dịch trao đổi SPDR® S&P Biotech ETF (NYSE: XBI), đã giảm gần 30%. Ngoài ra, Invesco Solar ETF (NYSE: TAN) đã giảm khoảng 40%. Ngay cả quỹ ARK Innovation ETF (NYSE: ARKK) cũng đã giảm hơn 30%.
Đợt sụt giảm mạnh
Sự sụt giảm đã lan rộng trên thị trường, với những cổ phiếu đang trong xu hướng tăng cao như Roku (NASDAQ: ROKU), Twilio (NYSE: TWLO) và Zoom Video (NASDAQ: ZM) đang lao dốc. Với mức định giá vẫn còn cao, có vẻ như chúng không có khả năng phục hồi sớm. Ví dụ: Zoom, mặc dù giảm khoảng 50%, vẫn giao dịch ở mức gấp 60 lần ước tính thu nhập năm 2024 là 4,98 đô la mỗi cổ phiếu. Trong khi Roku giao dịch ở mức 132 lần thu nhập năm 2023 ước tính là 2,58 đô la mỗi cổ phiếu.
Không chỉ là một vài cái tên được liệt kê ở trên. Có một sự cố đáng chú ý đang xảy ra trong tỷ lệ phần trăm cổ phiếu trên thị trường chứng khoán trên mức trung bình động 50 ngày của chúng đã giảm xuống thấp hơn kể từ giữa tháng Hai. Hiện tại, nó chỉ ở mức 50%, giảm từ mức khoảng 85%.
Phân kỳ
Đáng ngạc nhiên hơn là sự khác biệt giữa tỷ lệ cổ phiếu trên thị trường trên mức trung bình động 50 ngày của chúng so với tỷ lệ tương tự trong S&P 500. Hiện tại, mức chênh lệch là khoảng 27%, mức chênh lệch lớn nhất tính từ năm 2007.
Điều đáng chú ý là sự phân kỳ này không chỉ dừng lại ở đó. Khi tỷ lệ phần trăm cổ phiếu trên mức trung bình động 50 ngày có xu hướng thấp hơn khi S&P 500 tăng, thị trường cuối cùng có xu hướng đi theo xu hướng của các cổ phiếu trên mức trung bình động 50 ngày của chúng.
Có vẻ như điều này đã cho thấy rằng khi bề ngoài nhìn tất cả đều có vẻ ổn, thì bên dưới lại có vẻ như có một điều gì đó tồi tệ hơn đang diễn ra. Có lẽ, ngay cả một sự sụt giảm tiềm ẩn trên thị trường vẫn chưa tiếp cận được bề mặt của các thành phần S&P 500 vốn hóa lớn hơn.
Liệu sẽ xảy ra một đợt sụt giảm mạnh?
Cho dù có rủi ro lớn xảy ra, theo vốn hóa thị trường, S&P 500 đã sẵn sàng điều chỉnh hay chưa vẫn còn là vấn đề đang tranh luận. Thật vậy, người ta có thể tranh luận rằng, một điều gì đó kỳ lạ đang xảy ra. Ngay cả một số công ty lớn nhất như Amazon cũng đã báo cáo thu nhập cao ngất ngưởng và rồi lao dốc. Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) và Intel (NASDAQ: INTC) là các ví dụ khác về rất ít cổ phiếu đang vật lộn để tăng trưởng, mặc dù có kết quả tốt. Có thể thị trường đang nói với chúng ta rằng con đường đang trở nên khó khăn đối với những công ty này trong tương lai và những lợi nhuận dễ dàng đã biến mất.
Bất cứ điều gì có thể xảy ra, có rất nhiều rủi ro đang có khả năng diễn ra. Nhiều ngành và cổ phiếu bị giảm giá mạnh, trong khi các chỉ số lớn tiếp tục đua nhau lên mức ngày càng cao. Liệu S&P 500 có phải là dấu hiệu cảnh báo về sự ‘đau đớn’ sẽ đến với S&P 500 trong thời gian tới? Hay chỉ có một sự điều chỉnh tiềm ẩn khi sự thay đổi ngành diễn ra? Chỉ có thời gian mới trả lời được.