Vào tháng 6, bất cứ ai cũng phải thừa nhận về dự đoán Vàng sẽ đạt 2.000 đô la / oz vào một thời điểm nào đó trong năm nay. Điều mà ngay cả những nhà giao dịch tích cực nhất cũng không lường trước được là mức giá này của vàng sẽ đến chỉ sau một tháng. Hiệu suất đáng kinh ngạc đó giờ đã trở thành xu hướng vàng.
Khi kim loại màu vàng cố gắng gỡ lại những khoản lỗ trong tuần này, bao gồm mức giảm 67 đô la từ thứ Tư đến thứ Năm và cả mức giảm 93 đô la trong đợt sụt giảm “Thứ Ba Đen” của tuần trước; đã bắt đầu xuất hiện các lập luận về việc vàng tăng quá nhiều, quá nhanh.
Lập luận đó cho rằng: Một kim loại đã tăng $630, tương đương 43%, từ mức thấp nhất của ngày 16 tháng 3 là $1,459 để đạt mức cao nhất là $2,089 vào ngày 7 tháng 8. Đối với một ví dụ gần đây, trích dẫn về mức tăng từ $1,939 vào ngày 13 tháng 8 lên gần $2,025 vào ngày 18 tháng 8.
Trong khi đó, những người yêu thích vàng trong dài hạn nói rằng cuộc biểu tình tuyệt vời của kim loại vàng dựa trên định giá và tăng trưởng lạm phát dự kiến từ hàng nghìn tỷ đô la chi tiêu của Hoa Kỳ và các quốc gia khác để chống lại đại dịch Coronavirus. Họ lập luận rằng việc tạo ra các khoản nợ khổng lồ của Hoa Kỳ, đặc biệt là và sự giảm giá của đồng đô la trong những năm tới được cho là có cơ sở nhiều hơn là biện minh cho mức giá 2.000 đô la của vàng hoặc mục tiêu ngắn hạn là 2.300 đô la. Các mục tiêu đầy tham vọng hơn bắt đầu ở mức 3.000 đô la và tiến tới 5.000 đô la, mặc dù ngay cả những nhà giao dịch nhiệt tình nhất cũng không mong đợi mức giá như vậy sớm.
Cuộc tranh luận thích hợp nhất về vàng hiện nay là điều gì có thể thúc đẩy vàng quay trở lại mức 2.000 đô la?
Nhu cầu vàng cho thấy sức mạnh tăng trên biểu đồ
Câu trả lời cho câu hỏi đầu tiên — điều gì cần thiết cho sự hồi phục — khá đơn giản: sức mạnh tăng trên biểu đồ.
Điểm thứ hai – điều gì có thể gây ra bất lợi – phức tạp hơn một chút: Những người đầu cơ giá vàng đang thất vọng bởi sự gia tăng trở lại đột ngột của lợi tức Kho bạc Hoa Kỳ và sự phục hồi của đồng đô la Mỹ, 2 vấn đề này dường như đã cướp đi đà tăng hiện nay của vàng.
Trước tiên, hãy cùng xem xét mức tăng bắt buộc đối với vàng.
Các chỉ số kỹ thuật của Investing.com cho thấy giá vàng giao ngay – phản ánh các giao dịch bằng vàng thỏi – ít nhất cần đạt khoảng 1.970 đô la và giữ ở mức đó để có thể tăng cao hơn.
Từ đó, thách thức của vàng chính là đạt được mốc 1.990 đô la trước khi nhảy vọt lên 2.000 đô la lên.
Sunil Kumar Dixit, một nhà nghiên cứu độc lập về vàng, đồng tình với quan điểm của chúng tôi.
“Chính xác hơn, thị trường cần tin rằng giá giao ngay có thể giữ trên $1,968. Đây là điều kiện đầu tiên để phục hồi bền vững”, Dixit nói. “Tiếp theo là mức kháng cự tại $1,990 với sự xuất hiện đồng thời của đường xu hướng giảm dần trên biểu đồ”.
Biểu đồ theo Sunil Kumar Dixit
Pablo Piovano tại FX Street cũng tin rằng vàng có vẻ sẽ lấy lại được mốc 2.000 USD / oz. Trong một ghi chú được viết trong phiên giao dịch vàng tại Châu Á vào chiều thứ Sáu, Piovano đã viết:
“Một ounce vàng đang dần phục hồi sau đợt giảm mạnh hôm thứ Tư”.
Ông nói thêm: “Sự tăng giá vào ngày thứ Năm kết hợp với lãi suất mở tăng mang lại lợi nhuận bổ sung trong thời gian ngắn hạn, vì vậy vàng luôn luôn sẽ có mục tiêu ở mốc $2.000”.
Giảm thiểu rủi ro trong khi vẫn giữ mức giá mục tiêu là $2.000
Nhưng cũng có những mối nguy hiểm rằng giá vàng có thể giảm so với mục tiêu 2.000 đô la và mở ra một đợt phá vỡ với các mức giá thấp hơn mức đã thấy trong tuần này.
Dixit nói: “Cần thận trọng về cách các nhà giao dịch sẽ phản ứng với việc kim loại đạt mức 1.968 USD”.
“Nếu giá tăng lên $1,990, người mua có thể tìm kiếm mức cao $2,008 tiếp theo. Nhưng nếu không giữ được ở mức này rất có thể giá sẽ bị đẩy trở lại mức $1,924 – $1,900”.
Vàng có thể xuống thấp hơn nữa không? Dữ liệu của Investing.com cho thấy mức thử nghiệm tiềm năng là 1.864 USD — mức thấp nhất của vàng giao ngay sau đợt bán tháo “Thứ Ba Đen” ngày 12 tháng 8.
Dixit cho biết: “Nếu giá vàng kiểm tra lại tại mức 1.860 đô la và bật trở lại để vượt qua 2.000 đô la và đi vào kênh tăng giá, thì một đáy kép có thể được thiết lập”, Dixit xác nhận luận điểm trên dữ liệu của Investing.com. “Sự hình thành tiềm năng này sẽ khiến lợi nhuận đạt được là khoảng 150 đô la”.
Michael Boutrous tại Daily FX cũng có quan điểm tương tự. Ông cho biết trong một bài đăng hôm thứ Sáu: “Sự đột phá của vàng vẫn rất dễ bị tổn thương — từ quan điểm giao dịch, hãy đề phòng một xu hướng giảm hơn nữa”.
“Gía thực sự đang tăng cao hơn với mức vi phạm đỉnh trên $2,033 đánh dấu sự phục hồi. Mục tiêu kháng cự bên trên tiếp theo tại $2,105 và $2,179”.
Bây giờ, chúng ta hãy xem xét các động lực đi xuống của vàng: lợi tức Kho bạc Hoa Kỳ và chỉ số đô la.
Điều thú vị là các vị thế bán cực ngắn được các nhà giao dịch nắm giữ cho đến gần đây là yếu tố khiến vàng tăng giá 30% trong năm nay, đưa kim loại vàng vượt ngưỡng 2.000 USD.
Lợi suất Kho bạc, đô la Mỹ phục hồi
Theo chuyên gia ngoại hối, điểm chuẩn của trái phiếu Kho bạc Mỹ 10 năm trong tuần này do Cục Dự trữ Liên bang không đồng ý phương pháp kiểm soát trên đường cong lợi tức của trái phiếu . FED đã đưa ra quyết định của mình trong biên bản cuộc họp tháng 7 được công bố hôm thứ Tư – điều này đã trở thành chất xúc tác cho làn sóng phục hồi kép của lợi suất và đồng đô la nhưng cũng chính là yếu tố tiêu cực đối với vàng.
“Nhiều người tham gia đánh giá rằng giới hạn lợi suất và mục tiêu không được đảm bảo trong môi trường hiện tại”.
Bên cạnh thực tế về giới hạn lợi suất và mục tiêu, còn có một bản cáo trạng tiêu cực về sự phục hồi kinh tế của Hoa Kỳ từ đại dịch Coronavirus. Ngân hàng trung ương cũng tái khẳng định ý định giữ lãi suất ở mức gần bằng 0 và hầu như in càng nhiều tiền càng tốt thông qua bảng cân đối kế toán vô hạn của mình để giúp Hoa Kỳ loại bỏ virus. Kết hợp tất cả những yếu tố này, trong trường hợp bình thường, lẽ ra sẽ là lợi thế đưa vàng lên cao hơn trong lãnh thổ 2.000 USD.
Tuy nhiên, các nhà giao dịch đã chọn làm điều ngược lại, đưa lợi suất của trái phiếu kỳ hạn 10 năm lên 2% vào thứ Tư. Chỉ số đô la tăng trên 93 vào thứ Tư. Trước đó, đồng bạc xanh đã giảm xuống thấp hơn nhưng vẫn duy trì trên 92,65 trong các giao dịch thương mại tại Châu Á vào thứ Sáu.
Dữ liệu kinh tế vĩ mô của Nhật Bản và Châu Âu cũng tốt hơn so với số liệu thống kê của Hoa Kỳ trong 24 giờ qua, khiến cho Euro và Yên Nhật tốt hơn so với đồng đô la. Tuy nhiên, vẫn không thể giải thích được về sức mạnh của đồng bạc xanh. Có thể là các nhà giao dịch vẫn đang “giả vờ” giữ đồng đô la cố định với mong đợi rằng Chủ tịch Fed Jay Powell sẽ thay đổi các quyết định về giới hạn hiện tại hoặc kiểm soát đường cong lợi suất Kho bạc?
Powell sẽ có bài phát biểu quan trọng tiếp theo vào kỳ nghỉ hàng năm tại Jackson Hole, thực hiện bài đánh giá khung chính sách tiền tệ của Fed vào thứ Năm đến thứ Sáu tới. Có lẽ đó là những gì cần thiết để đưa những nhà giao dịch đô la trở lại.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Barani Krishnan không giữ vị trí nào trong các mặt hàng hoặc chứng khoán mà ông viết về.