FX: 3 điểm quan trọng chính

Mọi người đều đang sốt ruột chờ xem Thủ tướng May liệu có bị cắt chức hay có thể thuyết phục Quốc hội hỗ trợ thỏa thuận với Liên minh châu Âu hay không. Các cuộc đàm phán giữa Trump và Tập Cận Bình là cực kỳ quan trọng vì Mỹ dự kiến ​​sẽ áp thêm 1 vòng thuế quan mới đối với Trung Quốc trong năm tới, vì vậy nếu Trung Quốc muốn tránh thuế mới, Tập Cận Bình cần phải thỏa thuận với Trump. Đối với Fed, câu hỏi lớn là liệu họ có tạm dừng sau khi tăng lãi suất trong tháng 12 hay không. Chúng tôi sẽ thảo luận về tất cả những điều này và hơn thế nữa, nhưng trước tiên, hãy nói về những động thái gần đây.

Câu chuyện lớn nhất tuần trước là cuộc khủng hoảng trên thị trường chứng khoán và lan sang thị trường tiền tệ. Chứng khoán Mỹ giảm trong năm sau khi xoá sạch mọi nỗ lực tăng trước đó. Điều này là quan trọng bởi vì chưa đầy 2 tháng trước, chỉ số S&P 500 tăng khoảng 9%. Các chỉ số đều mất những nỗ lực tăng chỉ trong một tháng, hồi phục nhanh vài phiên và giờ lại chìm trong sắc đỏ. Kết quả là tâm lý từ bỏ rủi ro khiến tất cả các đồng tiền chính giảm so với USD. Đô la Canada bị ảnh hưởng nặng nề nhất mặc dù một phần lớn trong số đó là do giá dầu giảm. Yên Nhật và franc Thuỵ Sỹ là những đồng tiền có diễn biến tốt nhất. Điều này là tự nhiên khi nhà đầu tư tránh rủi ro trong khi Đô la Úc và New Zealand có diễn biến tồi tệ nhất. Sắp tới, tuần cuối cùng của tháng 11, tâm điểm sẽ là Brexit với Hội nghị thượng đỉnh Brexit của EU và cuộc họp G20. Ngoài ra còn có dữ liệu hỗ trợ chuyển động thị trường bao gồm báo cáo IFO của Đức và thất nghiệp, niềm tin người tiêu dùng Mỹ, thương mại, thu nhập cá nhân, chi tiêu cá nhân, điều chỉnh GDP, biên bản họp của Fed, cán cân thương mại của New Zealand và các chỉ số PMI của Trung Quốc.

USD

USD

Rà soát dữ liệu

• Tỷ lệ nhà mới bắt đầu 1.5% so với dự kiến 2.2%
• Cấp phép xây dựng -0.6% so với dự kiến -0.8%
• Đơn hàng lâu bền -4.4% so với dự kiến -2.6%
• Đơn hàng lâu bền không bao gồm vận chuyển 0.1% so với dự kiến 0.4%
• Doanh số nhà chờ 1.4% so với dự kiến 1.0%
• U. of Mich. Tâm lý 97.5 so với dự kiến 98.3
• U. of Mich. Điều kiện hiện tại 112.3 so với trước đó 113.2
• U. of Mich. Kỳ vọng 88.1 so với trước đó 88.7
• PMI sản xuất 55.4 so với dự kiến 55.8
• PMI dịch vụ 54.4 so với dự kiến 55.0
• PMI hợp nhất 54.4 so với trước đó 54.9

Xem trước dữ liệu

• Niềm tin người tiêu dùng – Khả năng có bất ngờ giảm do thị trường chứng khoán giảm và chỉ số tâm lý Đại học Michigan giảm
• Cán cân thương mại and GDP hàng năm – Khả năng cán cân thương mại sẽ bất ngờ giảm do chỉ số ISM sản xuất giảm nhưng điều chỉnh GDP khó dự báo
• Doanh số nhà mới – Khả năng có bất ngờ tăng do doanh số nhà hiện tại tăng
• Thu nhập cá nhân, Chi tiêu cá nhân và chỉ số PCE – Khả năng có bất ngờ tăng do tăng trưởng tiền lương tốt và chi tiêu tăng
• Biên bản họp FOMC – Dự báo sẽ tích cực nhưng không giao dịch trên dữ liệu này
• Chicago PMI – Khả năng có bất ngờ giamr do chỉ số New York cao hơn nhưng Philly giảm

Key Levels

• Hỗ trợ 112,00
• Kháng cự 114,00

Fed – Bắt đầu dừng lại vào đầu năm 2019?

USD cho thấy một số tín hiệu bất ngờ trong dữ liệu của Mỹ nhưng phần lớn là sự thất vọng. Điều này bao gồm chỉ số thị trường nhà ở NAHB, chỉ số đo lường sự tự tin của người xây dựng, giấy phép xây dựng, hàng hóa lâu bền, đơn xin trợ cấp thất nghiệp và chỉ số tâm lý tiêu dùng của Đại học Michigan. Mặc dù không có báo cáo nào trong số những báo cáo này ảnh hưởng đến triển vọng của Fed, nhưng chắc chắn sẽ là lý do để Ngân hàng trung ương để bắt đầu giảm bớt việc thắt chặt chính sách trong năm tới. Chắc chắn Fed sẽ tiếp tục bình thường hóa chính sách tiền tệ nhưng kịch bản này đang chuẩn bị dừng lại vào đầu năm 2019. Một số nhà kinh tế cho rằng Ngân hàng trung ương sẽ tạm ngừng tăng lãi suất ngay sau khi động thái trong tháng 12 trong khi những người khác hy vọng sẽ kết thúc trong mùa xuân. Bất kể điều nào từ dữ liệu, những bình luận thận trọng từ các nhà hoạch định chính sách Mỹ và đà bán tháo cổ phiếu có thể làm giảm hoạt động đầu tư, tất cả đều là lý do khiến Fed có thể dừng. Các quỹ tương lai quỹ Fed cho thấy tỷ giá ngân hàng trung ương giữ ổn định sau khi tăng tháng mười hai của họ có nghĩa là Fed và Chủ tịch Powell có thể có một giai điệu ít táo bạo hơn trong tháng 12. Chúng tôi đã thấy bằng chứng về điều đó trong các bình luận gần đây của Powell về những khó khăn trên toàn cầu nhưng mối quan tâm của ông là những sự kiện trong nước vào tháng 12. Mặc dù quan trọng, nhưng sự kiện của Fed sẽ không được chú ý bằng Brexit và G20 trong tuần tới.

Euro

Rà soát dữ liệu

• EZ Cán cân vãng lai 17b so với trước đó 23.9b
• GE PPI 0.3% so với dự kiến 0.3%
• EZ Niềm tin người tiêu dùng -3.9 so với dự kiến -3.0
• GE GDP (QoQ)-0.2% so với dự kiến -0.2%
• GE PMI sản xuất 51.6 so với dự kiến 52.2.
• GE PMI dịch vụ 53.3 so với dự kiến 54.5
• GE PMI hợp nhất 52.2 so với dự kiến 53.1
• EZ PMI sản xuất 51.5 so với dự kiến 52.0
• EZ PMI dịch vụ 53.1 so với dự kiến 53.6
• EZ PMI hợp nhất 52.4 so với dự kiến 53

Xem trước dữ liệu

• GE Báo cáo IFO – Khả năng có bất ngờ giảm do báo cáo ZEW và các chỉ số PMI giảm
• GE Thay đổi thất nghiệp và Đơn xin trợ cấp thất nghiệp – Khả năng có bất ngờ giảm do báo cáo PMI cho biết tăng trưởng việc làm mức thấp nhất kể từ tháng 5.
• EZ Niềm tin người tiêu dùng – Cần theo dõi chỉ số IFO và GfK nhưng báo cáo ZEW giảm
• GE CPI – Euro yếu hơn khiến lạm phát nhưng giá dầu giảm nhẹ
• EZ Tỷ lệ thất nghiệp và CPI lõi – Cần phải xem dữ liệu lao động Đức và chỉ số CPI

Ngưỡng quan trọng

• Hỗ trợ 1.1300
• Kháng cự 1.1500

Ý và tăng trưởng là vấn đề kép của Euro

Trong khi đó, những vấn đề của Ý tiếp tục ảnh hưởng euro. Tuần trước, Ủy ban Châu Âu đã đưa ra các biện pháp kỷ luật đối với Ý vì họ từ chối đệ trình đề xuất ngân sách phù hợp theo quy tắc của Uỷ ban Châu Âu. Các nước thành viên EU có 2 tuần để đồng ý với quyết định của EC để bắt đầu Thủ tục Thâm hụt Quá mức (EDP) và nếu có, EC sẽ cho Ý cơ hội chuẩn bị phản hồi về cách họ sẽ kiềm hãm thâm hụt và đưa nó trở lại quy định của EU. Nếu Ý không làm được, họ có thể nhận một số biện pháp trừng phạt. Thật không may, có vẻ Ý đang chuẩn bị đụng độ với EU vì một ngày sau khi thủ tục kỷ luật được mở, Phó Thủ tướng Ý Matteo Salvani nói “Chúng tôi sẽ không lùi bước, chúng tôi không chi tiêu số tiền này một cách vô lý. Ý tưởng là để quốc gia của chúng tôi phát triển”. Giữa những khó khăn chính trị của Ý và sự tăng trưởng Eurozone yếu hơn, cặp EUR / USD nếu có hồi phục, cũng chỉ giới hạn ở ngưỡng SMA 100 ngày gần 1,1550. Theo báo cáo PMI tuần trước, nền kinh tế khu vực Euro đang chậm lại với các chỉ số PMI của Đức, Pháp và Eurozone giảm mạnh trong tháng 11. Hoạt động sản xuất của Đức tăng trưởng với tốc độ yếu nhất kể từ năm 2014. Do đó, các báo cáo IFO, thất nghiệp và CPI của tuần này cũng sẽ giảm nhẹ, củng cố xu hướng tăng trưởng yếu hơn. Mặc dù ECB sẽ bắt đầu kế hoạch chấm dứt mua tài sản trong năm nay, các bước tiếp theo để bình thường hóa chính sách tiền tệ có thể bị trì hoãn do dữ liệu giảm, giá dầu giảm và thị trường chứng khoán toàn cầu khủng hoảng. Họ thậm chí có thể giảm dự báo kinh tế của họ trong cuộc họp chính sách tiếp theo.

Bảng Anh

Rà soát dữ liệu

• Giá nhà Rightmove -1.7% so với trước đó 1.0%
• PSNB không bao gồm nhóm Ngân hàng 8.8b v so với dự kiến 6.2b
• PSNB 7.95b so với dự kiến 5.6b

Xem trước dữ liệu

• Chấp thuận cho thuê – Khả năng có bất ngờ giảm do hoạt động nhà ở giảm trước bất ổn về Brexit

Ngưỡng quan trọng

• Hỗ trợ 1.2700
• Kháng cự 1.3000

Brexit – EU và Quốc hội Anh sẽ làm gì?

Các nhà lãnh đạo EU dự kiến tổ chức cuộc họp thượng đỉnh Brexit ngày Chủ Nhật khi thị trường tiền tệ mở cửa trở lại. Đầu tuần này, Bảng Anh tăng sau khi Thủ tướng May đạt được thoả thuận với Liên minh Châu Âu nhưng thoả thuận đó không giải quyết nhiều vấn đề trọng yếu khiến thoả thuận gặp rủi ro. Đối với EU, Gibraltar, biên giới Ai-len và quyền đánh cá là những vấn đề còn tồn đọng. Hiện nay Anh cần đa số (không phải tất cả) 27 bang thành viên ủng hộ thoả thuận nhưng với vai trò của Tây Ban Nha, thoả thuận có thể sẽ sửa đổi và giải quyết quan ngại của họ. Đối với Anh, ngay cả khi những nhà lãnh đạo Châu Âu thấp nhận thoả thuận, bà May cần 320 phiếu để thông qua thỏa thuận Brexit và có 650 ghế trong Quốc hội. Bà cần phải có ít nhất 316 phiếu bầu bảo thủ nhưng hầu như có thể sẽ không nhận được bất kỳ phiếu bầu nào trong số 10 phiếu bầu DUP nên bà sẽ phải thuyết phục các thành viên của bên đối lập đảng Lao động ủng hộ thỏa thuận của bà. Đây sẽ là một trận chiến khó khăn bởi vì đang Lao động cho rằng hầu hết các thành viên của họ sẽ từ chối thỏa thuận của Bà nhưng những người nổi dậy ở đang Lao động và những người ủng hộ Brexit có thể bị ảnh hưởng. Quốc hội sẽ bỏ phiếu về thỏa thuận vào ngày 11/12 nên từ nay đến đó, GBP nhiều khả năng sẽ giao dịch trong phạm vi hẹp do những người hoài nghi vẫn giữ kín kết quả cuối cùng.

AUD, NZD, CAD

Rà soát dữ liệu

Úc

• RBA Biên bản họp có trạng thái trung lập
• CBA PMI sản xuất 54.5 so với trước đó 54.5
• CBA PMI dịch vụ 52.6 so với trước đó 51.7
• CBA PMI hợp nhất 52.9 so với trước đó 52.0

New Zealand

• Chỉ số dịch vụ 55.4 so với trước đó 54.2
• PPI đầu ra (QoQ) 1.5% so với trước đó 0.9%
• PPI đầu vào (QoQ) 1.4% so với trước đó 1.0%
• Giá GDT giảm 3.5%

Canada

• Doanh số thương mại bán buôn -0.5% so với dự kiến 0.3%
• Doanh số bán lẻ 0.2% so với dự kiến 0.0%
• Doanh số bán lẻ không bao gồm ô tô 0.1% so với dự kiến 0.3%
• CPI 0.1% so với dự kiến 0.3%

Xem trước dữ liệu

Úc

• CH PMI sản xuất, phi sản xuất và PMI hợp nhất – Dữ liệu của Trung Quốc sẽ khiến thị trường chuyển động nhưng khó dự báo

New Zealand

• Cán cân thương mại – Khả năng có bất ngờ giảm mặc dù hoạt động sản xuất và thương mại mạnh hơn

Canada

• Cán cân vãng lai – Khả năng có bất ngờ tăng do thương mại tăng mạnh
• GDP – Khả năng có bất ngờ giảm mặc dù thương mại tăng nhưng doanh số bán lẻ giảm so với quý trước
• Hỗ trợ AUD .7200 NZD .6700 CAD 1.3100
• Kháng cự AUD .7300 NZD .6900 CAD 1.3300

Ngưỡng quan trọng

AUD - Không kỳ vọng nhiều vào cuộc họp Trump-Tập Cận Bình

Cả ba loại tiền tệ hàng hóa giao dịch giảm so với USD tuần trước với Đô la Úc dẫn đầu. Thị trường biến động trước cuộc họp giữa Tổng thống Mỹ Trump với Chủ tịch Tập Cận Bình vào cuối tháng nhưng chúng tôi có nhiều lý do tin rằng đó sẽ là một sự thất vọng. Trump tin rằng Tập Cận Bình là người muốn tránh vòng thuế quan thứ 3 nhưng sẽ là vô vọng. Tập Cận Bình thì có lẽ không tin Mỹ đã sẵn sàng thực hiện một thỏa thuận cho cả hai bên. Trước hết, Mỹ đã cáo buộc Trung Quốc đẩy mạnh việc các công ty Mỹ đánh cắp tài sản trí tuệ của họ. Pence và Tập Cận Bình cũng đã có bất đồng nghiêm trọng tại cuộc họp APEC gần đây, kết quả, họ không đưa ra tuyên bố cuối cùng lần đầu tiên trong lịch sử 24 năm. Tin tốt lành duy nhất là Cố vấn Thương mại Nhà Trắng Navarro, người từng là một kiến ​​trúc sư quan trọng trong cuộc chiến thương mại không được tham gia bữa ăn tối giữa Trump – Tập Cận Bình, điều mà cố vấn kinh tế của Nhà Trắng Larry Kudlow cố gắng đưa vào để tăng thêm tinh thần lạc quan. Đối với Úc không có báo cáo kinh tế lớn công bố trong tuần này, quan hệ thương mại giữa Trung Quốc và Mỹ sẽ là trọng tâm chính. Về mặt kỹ thuật với giao dịch AUD/USD trên đường SMA 20 ngày, chúng tôi vẫn thấy xu hướng tăng ở đây.

Không cách nào cứu giá sữa NZD

Mặt khác, Đô la New Zealand giảm khi cặp này tìm thấy ngưỡng kháng cự bên dưới đường SMA 200 ngày. Về cơ bản, các báo cáo kinh tế mới nhất đưa ra tín hiệu trái chiều. Hoạt động của ngành dịch vụ và giá sản xuất đang tăng nhưng giá sữa tiếp tục giảm và chi tiêu thẻ tín dụng cũng giảm trong tháng 10. Với mức giảm 3,5%, giá sữa đã chính thức bước vào xu hướng giảm. Là một trong những ngành công nghiệp lớn nhất của New Zealand, khó có thể thấy đồng tiền tăng thêm mà ngành sữa không phục hồi. Do đó, dữ liệu thương mại tháng 10 vẫn có thể tốt do cặp NZD/USD giảm trong tháng trước và tăng trưởng trong hoạt động sản xuất.

CAD bị dầu áp chế

Cuối cùng nhưng không kém phần quan trọng, Đô la Canada đã bị ảnh hưởng nặng nề do giá dầu giảm. Kể từ khi đạt đỉnh vào đầu tháng 10, giá dầu thô đã giảm hơn 30% với giá giảm xuống mức thấp trong vòng 1 năm qua vào tuần trước. Vấn đề thậm chí còn nghiêm trọng hơn đối với Canada vì Western Canada Select, hỗn hợp chính được trong dầu cát của Alberta bán đóng cửa ở mức thấp nhất trong một thập kỷ. Nhu cầu suy yếu kết hợp với các dự án cát dầu mới cùng các vấn đề của Canada, với mỗi ngày trôi qua, áp lực càng tăng lên. Nếu xu hướng này tiếp tục, Ngân hàng Canada sẽ rất khó tăng lãi suất ngay cả khi số liệu GDP hàng tháng và hàng quý của tuần tới bất ngờ tăng. Doanh số bán lẻ và số liệu lạm phát mới nhất của Canada có dấu hiệu trái chiều - trong khi CPI và doanh số bán lẻ tăng hơn dự kiến, tăng trưởng chi tiêu cốt lõi đã không đạt kỳ vọng. Vì vậy, thay vì tăng, đô la Canada giảm sau khi cặp USD/CAD kết phiên thứ 6 mạnh hơn.