Fed thắt chặt xoay vòng tăng lợi tức kho bạc; Cổ phiếu và trái phiếu đều bị bán tháo

Một dự báo về việc sẽ có 3 lần tăng lãi suất trong năm từ Cục Dự trữ Liên bang nhằm thắt chặt chính sách tiền tệ đã khiến trái phiếu Kho bạc rơi vào tình thế khó khăn vào tuần trước và tăng lợi tức trên trái phiếu 10 năm lên 1,77% vào thứ Sáu. Vào thứ Hai, lợi suất đã tăng vọt lên trên 1,8% trước khi giải quyết ngay trên mức của thứ Sáu.

Biên bản cuộc họp tháng 12 của Fed cho thấy rằng các quan chức không chỉ muốn đẩy nhanh việc giảm mua trái phiếu – mở đường cho việc tăng lãi suất ngay từ tháng Ba – mà còn thảo luận về việc thay đổi danh mục đầu tư 9 nghìn tỷ đô la của Fed bằng cách ngừng tái đầu tư tiền thu được từ chứng khoán đáo hạn.

Tất cả điều này thể hiện sự cắt giảm đáng kể nguồn cung cấp tiền tệ và khiến các nhà đầu tư sợ hãi khi bán cả cổ phiếu và trái phiếu. Triển vọng cho thấy sự biến động tiếp tục khi các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ các manh mối về ý định của Fed về thời gian.

Một số nhà hoạch định chính sách sẽ phát biểu trong tuần này, bao gồm Chủ tịch Fed Jerome Powell và Phó Chủ tịch được chỉ định Lael Brainard, người sẽ xuất hiện trong các phiên điều trần của họ tại Thượng viện.

Yếu tố quan trọng khác sẽ đến từ chỉ số giá tiêu dùng 7,1%, tăng đáng kể so với 6,8% của tháng 11 và là mức cao nhất trong 40 năm.

Các nhà phân tích thận trọng; Trái phiếu châu Âu giảm

Lợi suất sẽ cao bao nhiêu nếu tính theo tiêu chuẩn 10 năm? Khi cho rằng Fed muốn tránh đẩy nền kinh tế vào suy thoái bằng cách tăng lãi suất trong ngắn hạn, hầu hết các nhà phân tích đều thận trọng về dài hạn.

Ngoài ra, nhiều người vẫn tin rằng các vấn đề về chuỗi cung ứng, đã đẩy giá lên, sẽ giảm bớt vào một thời điểm nào đó, ngay cả khi thời điểm đó vẫn còn xa hơn so với dự kiến ​​ban đầu. Niềm tin này sẽ đóng vai trò như một lực hãm đối với lợi suất kỳ hạn 10 năm.

Tuy nhiên, một số nhà kinh tế đã dự báo lợi suất 10 năm ở mức 2,25% vào năm tới. Các dự báo về việc tăng lãi suất quỹ liên bang đang chuyển từ ba lần tăng trong năm nay lên bốn lần, với công cụ CME Fed Watch đặt cơ hội tăng trong tháng 3 ở mức 80%. Ngay cả ở mức 1/4 điểm mỗi lần, những mức tăng này bắt đầu tăng lên.

Báo cáo việc làm cho tháng 12, được công bố vào thứ Sáu, đặt tiêu đề tỷ lệ thất nghiệp ở mức 3,9%, dưới 4% mà Fed coi là ngưỡng dài hạn việc làm tối đa và một lập luận khác để tiến tới nhanh chóng thắt chặt tiền tệ.

Triển vọng về lãi suất cao hơn đã thúc đẩy đồng đô la ​​trong giao dịch tiền tệ. Lực mua cũng giúp khắc phục một số tổn thất trên thị trường chứng khoán, đặc biệt là giữa các công ty công nghệ trên chỉ số NASDAQ.

Tại châu Âu, Ý tuần trước đã phát hành 7 tỷ euro (7,9 tỷ đô la Mỹ) trái phiếu 30 năm, với hy vọng sẽ đạt được điều kiện thuận lợi trước khi Ngân hàng Trung ương châu Âu thắt chặt tiền tệ và khả năng Thủ tướng Mario sẽ thăng chức. Draghi trở thành tổng thống Ý trong cuộc bỏ phiếu của quốc hội vào cuối tháng này.

Đơn đặt hàng cho vấn đề hợp vốn đạt gần 56 tỷ euro (63,5 tỷ đô la Mỹ), nhưng con số này thấp hơn một chút so với dự kiến. Gần 75% số tiền phát hành thuộc về các nhà đầu tư nước ngoài, chủ yếu ở Liên minh Châu Âu và Vương quốc Anh. Lợi suất chuẩn 10-năm của Ý đạt 1,33% vào thứ Hai trước khi giảm xuống dưới 1,3%.

Việc bán tháo trái phiếu ảnh hưởng đến trái phiếu chính phủ EU nói chung.

Trái phiếu 10 năm của Đức, một điểm chuẩn cho khu vực đồng euro nói chung, được giao dịch với lợi suất gần bằng 0 vào thứ Hai, đạt mức âm 0,025%, mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2019, trước khi giảm xuống một chút.

Lạm phát Khu vực đồng tiền chung châu Âu trong tháng 12 là 5% và thành viên ban điều hành ECB Isabel Schnabel cảnh báo rằng các chính sách năng lượng để giải quyết biến đổi khí hậu sẽ thúc đẩy lạm phát và có thể buộc ngân hàng trung ương phải phản ứng.