Các nhà đầu tư đã tập trung vào việc các nhà hoạch định chính sách đang xem xét như thế nào về việc mua tài sản của Cục Dự trữ Liên bang khi báo cáo của cuộc họp chính sách tiền tệ vào đầu tháng 11 được công bố vào tuần trước.
Nhưng điều gì sẽ xảy ra tại cuộc họp Fed ngày 15 -16 tháng 12 vẫn là một điều đang được dự đoán. Các nhà hoạch định chính sách đã thảo luận về việc mua trái phiếu ở một số thời điểm, nhưng thông báo bất ngờ của Bộ trưởng Tài chính Steven Mnuchin hai tuần sau cuộc họp ngày 4-5 tháng 11 rằng ông sẽ đặt ra thời hạn cho một số khoản cho vay cơ sở khẩn cấp của FED và sẽ hết hạn vào cuối năm, điều này có thể đã ảnh hưởng đến suy nghĩ của họ.
Bi quan về kinh tế; Chính sách tài khóa vẫn là công cụ mạnh mẽ nhất
Nhưng có lẽ không. Hầu hết các cơ sở bị loại bỏ hầu như không được sử dụng, và Mnuchin đã yêu cầu FED trả lại 455 tỷ USD tiền chưa sử dụng để hỗ trợ các chương trình. Trái phiếu kho bạc cũng nhanh chóng chứng minh cho sự hồi sinh của các quỹ, chẳng hạn như, Bộ trưởng Tài chính mới sẽ yêu cầu một hành động của Quốc hội.
Tại cuộc họp của họ, các thành viên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang đã nhất trí rằng họ nên làm rõ hướng dẫn của họ về việc mua tài sản và liên kết thời gian với các mục tiêu kinh tế.
“Nhiều người tham gia đánh giá rằng Ủy ban có thể muốn tăng cường hướng dẫn cho việc mua tài sản khá sớm”, biên bản cho biết.
“Hầu hết những người tham gia ủng hộ việc chuyển sang hướng dẫn dựa trên kết quả định tính cho việc mua tài sản liên kết mà Ủy ban dự đoán sẽ tiến hành mua tài sản với các điều kiện kinh tế”.
Vào đầu tháng 11, “những người tham gia đánh giá rằng việc điều chỉnh ngay lập tức về tốc độ và thành phần mua tài sản là không cần thiết”, vì vậy câu hỏi đặt ra là liệu việc thu hồi các cơ sở cho vay và điều kiện kinh tế xấu đi có làm thay đổi suy nghĩ của họ hay không.
Mọi người đều hy vọng cựu chủ tịch FED Janet Yellen sẽ dàn xếp êm đẹp trong mối quan hệ với FED nếu bà được xác nhận là Bộ trưởng Tài chính, nhưng bà có thể không vội vàng khôi phục các cơ sở cho vay, đặc biệt nếu nền kinh tế đang phát triển và vắc xin Covid-19 được phân bố rộng rãi.
FED có thể tiếp tục với hướng dẫn sửa đổi về việc mua tài sản nhưng từ chối bất kỳ thay đổi nào về số lượng hoặc thành phần trong khi chờ một bức tranh rõ ràng hơn về nền kinh tế.
Tại cuộc họp FOMC tháng 11, các nhà hoạch định chính sách nhất trí thông qua khuyến nghị công bố một bộ dự báo kinh tế đầy đủ hơn vào thời điểm cuộc họp nhằm cung cấp thêm bối cảnh cho các hành động chính sách và đồng ý công bố này được bắt đầu vào tháng 12. Có lẽ, những chi tiết này sẽ giúp các nhà đầu tư nắm rõ hơn trong bất kỳ hành động tiếp theo.
Giám đốc FED New York John Williams – người đứng đầu ngân hàng khu vực duy nhất là thành viên bỏ phiếu thường trực của FOMC nhờ vai trò của ngân hàng trong việc thực thi chính sách tiền tệ – cho biết việc mua tài sản đang “thực sự tốt” tại thời điểm này , gây ảnh hưởng đến những người hy vọng sẽ tăng từ mức hiện tại là 80 tỷ USD trái phiếu kho bạc và 40 tỷ USD trái phiếu thế chấp mỗi tháng.
Williams cũng tỏ ra khá lạc quan khi không thắt chặt các điều kiện tài chính, nền kinh tế có thể hòa hợp nếu không khôi phục các cơ sở cho vay bị đóng cửa bởi Mnuchin. Tuy nhiên, ông đã thúc giục Quốc hội cung cấp gói kích thích tài khóa thứ hai. “Chính sách tài khóa thực sự là công cụ mạnh mẽ nhất hiện nay”, ông nói trong một cuộc phỏng vấn với The Wall Street Journal.
Người đứng đầu bộ phận chiến lược thị trường của FED tại New York, Daleep Singh, cảnh báo tại một sự kiện trực tuyến của Viện Tài chính Quốc tế rằng nền kinh tế vẫn phải đối mặt với “những thách thức lớn”. Ông nói, dù có hay không có các cơ sở cho vay của FED, vẫn có một “lỗ hổng lớn” trong việc xác định các bước tiếp theo.
Chủ tịch FED tại Minneapolis, Neel Kashkari, nhắc lại những lo ngại này về một giai đoạn “khó khăn” sắp tới, đồng thời kêu gọi các chính quyền sắp mãn nhiệm hoặc sắp tới sẽ làm việc với Quốc hội để có thêm các gói cứu trợ cho những người thất nghiệp và các doanh nghiệp.
Trong khi đó, các nhà hoạch định chính sách tại Ngân hàng Trung ương Châu Âu cũng tỏ ra bi quan về triển vọng kinh tế trước mắt, theo biên bản của cuộc họp hội đồng quản trị vào cuối tháng 10 được công bố vào tuần trước.
Biên bản cho biết: “Các thành viên coi những rủi ro xung quanh triển vọng tăng trưởng rõ ràng là nghiêng về phía giảm”, phản ánh tác động tiềm tàng của việc bùng phát các ca nhiễm Covid-19 và các hạn chế mới đối với hoạt động.
Kỳ vọng về sự gia tăng chương trình mua trái phiếu của ECB từ 1,35 nghìn tỷ Euro hiện tại khi hội đồng họp vào tháng 12, đã làm giảm lợi suất trái phiếu chính phủ ngoại vi, với lợi tức trái phiếu 10 năm của Bồ Đào Nha giảm trong thời gian ngắn và đã đi vào xu hướng tiêu cực.