Trong một thị trường năng lượng đầy biến động, không mất nhiều thời gian để các công ty dầu mỏ trở nên kém hấp dẫn. ExxonMobil (NYSE: XOM), sau khi tăng 22% cho đến cuối tháng 4, đã mất gần như toàn bộ lợi nhuận trong năm. Điều tương tự cũng xảy ra với đối thủ đang gờm nhất của họ, Chevron (NYSE: CVX).
Cuộc chiến thương mại kéo dài giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc chính là tội đồ cho hiệu suất đầu tư kém cỏi này, nó làm lượng cầu suy giảm và gia tăng mối đe dọa về tình trạng dư cung.
Trong bối cảnh nhu cầu đang suy yếu, chỉ số SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production (NYSE:XOP) giảm xuống mức thấp nhất trong thập kỷ qua. Mặc dù vẫn chưa thể có động lực tăng ngay lại, do tốc độ đàm phán chậm và những bất ổn liên quan, đây cũng có thể là thời điểm thích hợp để chọn cổ phiếu tiềm năng từ cuộc chiến thương mại.
Các công ty dầu mỏ lớn, với tài sản lớn và mô hình kinh doanh đa dạng, hoạt động tốt hơn so với các công ty nhỏ hơn trong thời điểm khó khăn. Vì lý do đó, hãy chỉ tập trung vào hai nhà sản xuất lớn nhất của Hoa Kỳ - Exxon và Chevron - để xem ‘siêu phẩm’ nào sẽ trở thành sự lựa chọn tốt nhất trong môi trường này.
1. ExxonMobil
Trong số các siêu cổ phiếu dầu khí của Hoa Kỳ, Exxon ít được yêu thích nhất bởi các nhà phân tích và nhà đầu tư. Cổ phiếu của nó thường hoạt động kém hiệu quả hơn trong cả các xu hướng tăng ngắn hạn và dài hạn suốt năm năm qua do sản lượng giảm và công ty thiếu định hướng.
Các báo cáo mới nhất của công ty này cho thấy thu nhập của nó có nhiều biến động hơn so với các công ty cùng ngành. Trong quý đầu tiên, chính hiệu suất kém trong mảng lọc dầu đã đẩy lợi nhuận xuống thấp, trong khi trong quý thứ hai, mảng hóa học đã giảm gần 80% so với cùng kỳ năm 2018.
Exxon coi đây là một vấn đề tạm thời do thừa công suất. Công ty dầu mỏ lớn này cũng chưa làm tốt; thu nhập về cơ bản là dậm chân tại chỗ nếu bạn bỏ qua các lợi ích về thuế khi so sánh với quý đầu tiên.
Nhưng với những thất bại đó, đây cũng là một thực tế mà Exxon không thể ngồi yên. Nhà sản xuất dầu lớn nhất thế giới đã thực hiện một cách kế hoạch dài hạn để cải thiện triển vọng tăng trưởng.
Công ty đang chi tiêu ồ ạt để tăng gấp năm sản lượng dầu của Permian Basin Hoa Kỳ, và bắt đầu 25 dự án trên toàn thế giới. Các khoản đầu tư này được dự báo sẽ tăng sản lượng thêm 1 triệu thùng dầu hoặc tương đương mỗi ngày.
Nếu tất cả điều này trở thành hiện thực và giá dầu vẫn ở mức khoảng 60 đô la Mỹ một thùng, ban lãnh đạo Exxon dự kiến công ty sẽ có thể tăng gấp đôi thu nhập vào năm 2025. Exxon trả 0,87 đô la Mỹ cổ tức hàng quý, tỷ lệ cổ tức hàng năm là 4,9%.
2. Chevron
Trong khi Exxon đang chi lớn để tăng sản lượng, thì Chevron đã có một cách tiếp cận khác. Công ty đang giữ chi tiêu thấp và cố gắng tạn dụng triệt để các tài sản hiện có. Theo ban quản lý, họ dự định duy trì mức chi tiêu vốn thấp (18 tỷ đến 20 tỷ đô la Mỹ hàng năm) từ năm 2018 đến 2020.
Chevron ước tính sẽ tăng sản lượng 4-7% mỗi năm từ năm 2017 đến năm 2020. Thật vậy, có vẻ như kế hoạch ngắn hạn của công ty này đang hoạt động. Trong quý hai, công ty đã công bố mức tăng trưởng sản xuất mạnh mẽ của Permian Basin kết hợp với sự ổn định trong hoạt động lọc dầu.
Nhà sản xuất này đã trở thành công ty hàng đầu trong số năm nhà sản xuất dầu được coi là siêu lớn trong năm nay, sau khi từ bỏ trong cuộc chiến đấu thầu mua Anadarko Petroleum (NYSE: APC); Occidental Petroleum (NYSE: OXY) đã đồng ý mua công ty này với giá 38 tỷ USD. Quyết định đó đã mang lại cho Chevron một khoản phí bồi thường giúp công ty tăng 25% lượng cổ phần mua lại.
Chevron sẽ nhận được phần lớn tăng trưởng sản xuất từ Permian Basin và đang lên kế hoạch mở rộng lớn tại Tengiz, Kazakhstan, nhưng các nhà phân tích đã đặt câu hỏi liệu công ty có danh mục đầu tư đủ lớn để duy trì tăng trưởng sau năm 2023 hay không.
Công ty trả cổ tức hàng quý 1,19 đô la Mỹ, mang lại lợi suất cổ tức hàng năm 3,99%. Nhưng nếu bạn tỉnh cả những lợi ích của kế hoạch mua lại cổ phần mà Chevron đang thực hiện, các nhà đầu tư sẽ nhận thêm 2% lợi tức của dòng tiền.
Kết luận:
Bằng cách so sánh hai siêu cổ phiếu dầu mỏ, không khó để kết luận rằng các nhà đầu tư đang thích Chevron hơn Exxon. Kể từ khi Darren Woods trở thành CEO (HN:CEO) của Exxon vào năm 2017, cổ phiếu đã giảm 22%, đóng cửa ngày hôm qua ở mức 69,03 đô la Mỹ, so với cố phiếu Chevron, không suy giảm và đóng cửa ngày hôm qua ở mức 116,16 đô la Mỹ.
Điều đó cho thấy rằng, cả hai cổ phiếu đều mang lại lợi suất cổ tức lớn với thu nhập vững chắc, khiến chúng trở nên hấp dẫn đối với các nhà đầu tư dài hạn. Nếu bạn là một nhà đầu tư dài hạn và muốn đầu tư vào các cổ phiếu dầu mỏ, cả Exxon và Chevron đều là những lựa chọn đáng để đặt cược, bất chấp những con đường khác nhau để đạt được sự tăng trưởng. Mỗi công ty đều có tài sản vững chắc và mức nợ dài hạn thấp, tạo ra sự bền bỉ cần thiết khi nền kinh tế bước vào một giai đoạn suy thoái một lần nữa.