Investing.com - Xung đột Israel-Iran tiếp tục sang ngày thứ tư khi mỗi quốc gia phóng các cuộc tấn công vào hôm thứ Hai. Cuộc chiến đe dọa đẩy giá dầu lên cao trong thời gian dài và mang đến một giai đoạn bất ổn mới cho nền kinh tế toàn cầu vốn đang chịu ảnh hưởng từ rủi ro thuế quan cao.
Mối đe dọa vĩ mô chính từ cuộc chiến giữa Israel và Iran là sự gia tăng giá năng lượng kéo dài và đẩy lạm phát tổng thể lên cao hơn.
"Cho đến nay Iran đã tập trung vào Israel," ông Richard Bronze, trưởng bộ phận phân tích địa chính trị tại công ty nghiên cứu Energy Aspects cho biết. "Nhưng thị trường sẽ lo ngại về cơ sở hạ tầng năng lượng trên khắp Trung Đông, và về chính eo biển Hormuz," đề cập đến tuyến đường thủy hẹp mà qua đó khoảng một phần ba lượng dầu và khí đốt vận chuyển bằng đường biển của thế giới được xuất khẩu. Hiện tại, xuất khẩu dầu vẫn di chuyển bình thường qua eo biển.
Tuy nhiên, tình hình vẫn còn bấp bênh. Một thành viên của ủy ban an ninh quốc hội Iran cho biết việc đóng cửa eo biển Hormuz đang được xem xét.
Giá dầu đã tăng kể từ khi Israel phát động các cuộc tấn công vào Iran vào hôm thứ Sáu, nhưng giá cho đến nay vẫn nằm trong phạm vi đã duy trì từ đầu năm đến nay.
Ông Luis Costa, giám đốc toàn cầu về tín dụng chủ quyền thị trường mới nổi tại Citigroup Global Markets, cho biết phản ứng hạn chế của thị trường có thể là do hy vọng rằng xung đột sẽ được kiềm chế. "Vì vậy, thị trường rõ ràng đang cân nhắc tất cả các kịch bản tiềm năng. Hiển nhiên có những kịch bản tiềm ẩn rất xấu trong câu chuyện này," ông lý giải trong một cuộc phỏng vấn hôm nay. "Nhưng vẫn còn cơ hội để giải quyết nhanh chóng và đưa Iran đến bàn đàm phán, hoặc một sự tiếp diễn ngắn ở đây, của một cuộc tấn công rất có tính phẫu thuật và mạnh mẽ của quân đội Israel."
Các nhà phân tích tại DBS, một ngân hàng ở Singapore, lưu ý: "Các cuộc chiến ở Trung Đông trong những năm 1980 và 90 không dẫn đến các cú sốc dầu mỏ kéo dài." Tuy nhiên, xung đột Israel-Iran là một "diễn biến đáng lo ngại nghiêm trọng. Trên phổ từ bất lợi đến cực kỳ bất lợi, thị trường hiện đang có xu hướng tập trung vào những khả năng ít nghiêm trọng hơn."
Rủi ro của việc giá năng lượng tăng kéo dài là sự thay đổi này làm tăng lạm phát tổng thể vào thời điểm áp lực giá tăng từ thuế quan vẫn còn đang tác động. Mặc dù lạm phát tiêu dùng của Mỹ vẫn tương đối ổn định vào tháng 5, nhiều nhà kinh tế học khuyên rằng các cú sốc lạm phát có thể mất vài tháng mới xuất hiện trong dữ liệu và vì vậy vẫn còn quá sớm để đánh giá tác động kể từ khi Mỹ công bố thuế quan vào tháng 4.
"Xung đột có khả năng tạo ra thêm lo lắng về sức khỏe của người tiêu dùng, nền kinh tế rộng lớn hơn, và lộ trình của Fed, một sự thay đổi câu chuyện có khả năng gây ra vấn đề cho giá cổ phiếu," các nhà chiến lược tại RBC Capital Markets viết trong báo cáo.
Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất mục tiêu trong thông báo chính sách ngày mai. Thị trường sẽ tập trung chú ý vào các bình luận của Chủ tịch Fed ông Powell và dự báo kinh tế mới dự kiến được công bố bởi ngân hàng trung ương. Một câu hỏi quan trọng là liệu xung đột Israel-Iran đã thay đổi kỳ vọng và phân tích rủi ro tại Fed như thế nào hoặc có hay không.
Một trọng tâm liên quan là cách lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm phản ứng với dòng tin tức vĩ mô trong tuần này. Trong giao dịch tuần trước, lãi suất chính này đã giảm xuống 4,41% vào thứ Sáu, một mức trung bình cho năm nay cho đến nay.
"Thị trường khá biến động, với các nhà đầu tư hướng về tài sản an toàn và đẩy giá dầu thô lên cao," ông Carlos Casanova, nhà kinh tế học cấp cao khu vực châu Á tại Union Bancaire Privee ở Hồng Kông cho biết.
Tuần tới sẽ thử thách khẩu vị rủi ro, nhưng cho đến nay, sức hấp dẫn an toàn của Trái phiếu Kho bạc dường như đang bù đắp cho những lo ngại về lạm phát và giữ lãi suất trong một phạm vi.
Một yếu tố quan trọng mà thị trường sẽ theo dõi là liệu Mỹ có bị lôi kéo vào xung đột hay không, điều này sẽ xáo trộn các tính toán rủi ro. Tổng thống Trump vào hôm Chủ nhật đã nói:
"Chúng tôi không tham gia vào đó. Có thể chúng tôi sẽ tham gia. Nhưng chúng tôi không tham gia vào thời điểm này."
Ông Jack Janasiewicz, quản lý danh mục đầu tư tại Natixis Investment Managers ở Boston, ước tính rằng có khả năng lạm phát cao hơn do giá dầu tăng, nhưng thị trường có xu hướng nhìn xuyên qua các rủi ro ở Trung Đông.
"Nói về mặt lịch sử với những sự kiện địa chính trị như thế này, bạn có phản ứng giật gân từ thị trường nhưng những tác động dài hạn thường mờ nhạt đi. Lịch sử cho chúng ta thấy nên phần nào bỏ qua nhiều chuyện như thế này."