Các cổ phiếu đã có một phiên giao dịch đầy biến động khác vào ngày hôm qua, với S&P 500 giao dịch quanh mức giá không đổi trong ngày nhưng đóng cửa giảm 70 điểm. Tại thời điểm này, chỉ số dường như đang củng cố đi ngang, bất chấp một số nỗ lực bán mạnh. Các quỹ CTA và Vol Control dường như đang áp đảo thị trường và giúp “giữ vững mọi thứ”. Một khi những động lực này mất đi, cuộc biểu tình sẽ bùng nổ; tại thời điểm này, nhiều người bán sẽ cần xuất hiện để thay đổi xu hướng này. Khi lợi nhuận của người bán sẽ phụ thuộc phần lớn vào việc lãi suất có thể tăng lên bao nhiêu, đô la có thể tăng mạnh đến mức nào và cuối cùng là điều kiện tài chính trở nên eo hẹp như thế nào.
Có vẻ như chỉ số này vẫn có thể tăng lên khoảng 4.175 đến 4.200 trước khi điều chỉnh. Đặc biệt là bây giờ chúng ta bắt đầu thấy, lãi suất tăng trở lại sau một số bình luận diều hâu từ các thống đốc Fed Daly, Evans, Mester và Bullard. Quan điểm chung là lãi suất dự kiến tăng cao hơn và có lẽ sẽ vẫn ở mức tăng đó một thời gian cho đến khi họ thấy một động thái rõ ràng là lạm phát thấp hơn.
Chúng ta có thể đang ở trong trạng thái điều chỉnh sau một nêm tăng, nhưng để xác nhận xu hướng, chi số cần phải giảm xuống dưới đường xu hướng thấp hơn của mô hình, hoặc đường màu đen thứ hai.
Các bình luận diều hâu đã giúp đẩy lãi suất tương lai của Fed lên cao hơn. Các hợp đồng tương lai tháng 12 năm 2023 hôm nay đã tăng khoảng 20 điểm lên gần 3%. Điều này đã giúp đẩy lợi suất 2 năm cao hơn khoảng 20 điểm, tăng 3,08%, trong khi lãi suất 10 năm tăng 17 điểm lên 2,75%.
Điều quan trọng cần theo dõi đối với lợi suất trái phiếu 10 năm là liệu tốc độ tăng này có bền vững hay không ít nhất là trong ngắn hạn. Nếu đúng như vậy, đợt giảm giá gần đây trong lợi suất trái phiếu 10 năm là một đợt điều chỉnh ngắn hạn trên mô hình vai-đầu-vai. Khi các mô hình vai-đầu-vai này không bị phá vỡ về các mức thấp hơn, thì xu hướng của lợi suất trái phiếu 10 năm sẽ còn nhiều động lực nữa để tăng trở lại 3% và có khả năng cao hơn.
Sự thay đổi lớn về lãi suất cũng đang đẩy lợi suất thực tế cao hơn, khiến ETF TIP) thấp hơn. Ít nhất là trong phiên giao dịch ngày hôm qua, việc TIP ETF giảm không có tác động lớn đến QQQ, nhưng nếu xu hướng này tiếp tục, tôi nghi ngờ rằng QQQ sẽ giảm về mức thấp hơn.
AMD giao dịch thấp hơn nhiều sau khi công bố thu nhập thấp hơn kỳ vọng. AMD là một cổ phiếu có mức tăng lớn trong những ngày gần đây và chỉ số RSI đang bị mua quá mức, do đó, một đợt tăng trong xu hướng giảm và sẽ không gây ngạc nhiên với khả năng cổ phiếu này quay trở lại mức 85 đô la.
