Đà phục hồi của chứng khoán Mỹ năm nay tiếp tục phụ thuộc nhiều vào một số lĩnh vực nóng đỏ, dựa trên đánh giá của các quỹ ETF tính đến thời điểm đóng cửa ngày hôm qua (26/7). Cổ phiếu trong lĩnh vực công nghệ, truyền thông và hàng tiêu dùng tùy ý đang dẫn đầu thị trường rộng lớn, cung cấp hỗ trợ tăng giá mạnh mẽ.
Lĩnh vực hoạt động hàng đầu cho đến nay vào năm 2023: công nghệ. Technology Select Sector SPDR® Fund (NYSE:XLK) tăng hơn 42% từ đầu năm đến nay. Con số này nhiều hơn gấp đôi so với mức tăng của thị trường chung thông qua S&P 500 (NYSE:SPY).
Kết thúc hoạt động ở vị trí thứ hai và thứ ba trong lĩnh vực năm nay: cổ phiếu truyền thông (XLC) và hàng tiêu dùng tùy ý (XLY). Cả hai cũng đang vượt trội so với SPY với biên độ rộng.
Hồ sơ hiệu suất chênh lệch khiến một số nhà phân tích lo lắng. 
Các nhà phân tích cổ phiếu tại JPMorgan Chase cảnh báo rằng sự phụ thuộc của thị trường chứng khoán vào một số ít tên tuổi có vốn hóa lớn đã tăng với tốc độ nhanh nhất trong nhiều thập kỷ, đây được coi là một dấu hiệu cảnh báo. Marko Kolanovic, Giám đốc Chiến lược Thị trường Toàn cầu của JPMorgan Chase, khuyên rằng lịch sử cho thấy rằng khi thị trường trở nên phụ thuộc vào một số ít cổ phiếu lớn, xu hướng này sẽ kết thúc trong nước mắt.
Sự tương phản giữa những người chiến thắng và những người thua cuộc tương đối trong năm nay chắc chắn là rất rõ ràng. Như đã trình bày ở trên, một số ngành chậm trễ hầu như không tham gia vào cuộc biểu tình rộng rãi của thị trường, nếu có. Chăm sóc sức khỏe (XLV) và năng lượng (XLE) hầu như không tăng vào năm 2023. Trong khi đó, các dịch vụ tiện ích (XLU) lại mất điểm.
Việc lập hồ sơ tất cả các quỹ ngành được liệt kê ở trên cho thấy đà tăng đã tăng quá mức gần đây, dựa trên một tập hợp các đường trung bình động. Đặc biệt, xung lượng ngắn hạn (đường màu đỏ) đã tăng vọt lên mức cao nhất. Việc thiếu xác nhận cho đến nay, về động lượng trung hạn (đường màu xanh lam trong biểu đồ bên dưới), đặt ra câu hỏi về độ bền của đợt phục hồi thị trường.
