- Trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm tăng trên 4% sau cuộc họp FOMC
- Trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm có thể đạt khoảng 4,5%
- Điều này sẽ dẫn đến sự biến động lớn của thị trường chứng khoán
Lợi suất trái phiếu kho bạc 2-năm đã tăng trên 4% sau cuộc họp của FOMC vào ngày 21 tháng 9 và dự kiến có thể tiếp tục tăng. Cuộc họp của FOMC đã tiết lộ nhiều chi tiết và vạch ra một lộ trình tiềm năng cho chính sách tiền tệ cho phần còn lại của năm 2022 và 2023. Diễn biến này mang tính hiếu chiến hơn dự kiến và mở đường cho lợi suất 2 năm có thể sớm vượt lên mức 4,5%.
Lợi suất hiện có vẻ đang bắt kịp đà tăng lãi suất của Quỹ Fed vào tháng 12 năm 2023. Kể từ đầu tháng 8, lợi suất trái phiếu 2 năm đã gần mức tương đương với hợp đồng tháng 12, giao dịch thấp hơn khoảng 20 điểm cơ bản.
Nếu thị trường tin rằng báo cáo Tóm tắt các Dự báo Kinh tế của FOMC và lãi suất đang hướng tới 4,6% theo lãi suất của Quỹ Liên bang qua đêm, thì các hợp đồng tháng 12 sẽ cần tăng lên mức 4,6% đó theo thời gian. Dựa trên mức chênh lệch hiện tại giữa các hợp đồng kỳ hạn 2 năm và các hợp đồng tháng 12 đó, lợi suất cũng sẽ tiếp cận phạm vi 4,4% đến 4,5%.
Đột phá kỹ thuật
Biểu đồ kỹ thuật cũng cho thấy trái phiếu kỳ hạn 2 năm có thể tăng cao hơn nữa so với mức hiện tại khoảng 4,15%. Chỉ có một mức kháng cự kỹ thuật, khoảng 4,25% và không có mức kháng cự nào cho đến khi lợi suất trái phiếu 2 năm lên khoảng 4,65%. Mức kháng cự mạnh này là do lợi suất đã giảm với tốc độ nhanh trong năm 2007 khi thị trường bắt đầu định giá trước nguy cơ suy thoái gia tăng.
Biến động tăng
Lợi suất tăng ở phía trước của đường cong sẽ tác động tiêu cực đến cổ phiếu nói chung khi chênh lệch tín dụng ngày càng mở rộng. Lợi suất giữa ETF Trái phiếu Kho bạc 1-3 năm iShares (NASDAQ: SHY) và iShares iBoxx High Yield Corp Bond ETF (NYSE: HYG) tương tự mức chênh lệch lợi suất cao của Markit CDX . Lợi suất được so sánh với VIX cho thấy rằng khi mức chênh lệch lợi suất cao này tăng lên, VIX (HM: VIX) tăng lên, cho thấy rằng sự biến động của thị trường chứng khoán đang tăng lên.
Tất nhiên, sự biến động tăng cao hơn không tốt cho các cổ phiếu nói chung hoặc các cổ phiếu có beta cao hơn. Thật không may, đây có thể là những cái tên đã phải chịu đựng rất nhiều, chẳng hạn như nhiều cổ phiếu tên tuổi trong đại dịch mà nhiều nhà đầu tư yêu thích.
Nhiều cổ phiếu trong số này đã giảm mạnh, ngay cả khi mức định giá của chúng hôm nay có ý nghĩa hơn so với cách đây một năm. Nếu thị trường bắt đầu chứng kiến sự biến động mạnh trong thời gian tới, những cổ phiếu này sẽ chịu tác động mạnh nhất.
Trong vài tuần tới, có vẻ như lợi suất kỳ hạn 2 năm vẫn có thể tăng cao hơn nhiều. Khi lợi suất trái phiếu các kỳ hạ này tiếp tục tăng cao hơn, rất có thể sẽ ảnh hưởng đến cổ phiếu dưới dạng mức độ biến động gia tăng và giá thấp hơn.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Các biểu đồ được sử dụng với sự cho phép của Bloomberg Finance LP. Báo cáo này chứa các bình luận độc lập chỉ được sử dụng cho các mục đích thông tin và giáo dục. Michael Kramer là thành viên và đại diện cố vấn đầu tư của Mott Capital Management. Ông Kramer không liên kết với công ty này và không phục vụ trong hội đồng quản trị của bất kỳ công ty liên quan nào đã phát hành cổ phiếu này. Tất cả các ý kiến và phân tích được trình bày bởi Michael Kramer trong phân tích hoặc báo cáo thị trường này chỉ là quan điểm của Michael Kramer. Người đọc không nên coi bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc dự đoán nào do Michael Kramer thể hiện như một lời chào mời hoặc khuyến nghị cụ thể để mua hoặc bán một chứng khoán cụ thể hoặc tuân theo một chiến lược cụ thể. Các phân tích của Michael Kramer dựa trên thông tin và nghiên cứu độc lập mà ông cho là đáng tin cậy, nhưng cả Michael Kramer và Mott Capital Management đều không đảm bảo tính đầy đủ hoặc chính xác của nó và không nên dựa vào đó. Michael Kramer không có bất kỳ nghĩa vụ nào phải cập nhật hoặc chỉnh sửa bất kỳ thông tin nào được trình bày trong các phân tích của mình. Các tuyên bố, hướng dẫn và ý kiến của ông Kramer có thể thay đổi mà không cần báo trước. Hiệu suất trong quá khứ không cho thấy kết quả trong tương lai. Cả Michael Kramer và Mott Capital Management đều không đảm bảo bất kỳ kết quả hoặc lợi nhuận cụ thể nào. Bạn nên biết về rủi ro thua lỗ thực sự khi thực hiện theo bất kỳ chiến lược hoặc bình luận đầu tư nào được trình bày trong phân tích này. Các chiến lược hoặc đầu tư được thảo luận có thể dao động về giá cả hoặc giá trị. Các khoản đầu tư hoặc chiến lược được đề cập trong phân tích này có thể không phù hợp với bạn. Tài liệu này không xem xét các mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc nhu cầu cụ thể của bạn và không nhằm mục đích khuyến nghị phù hợp cho bạn. Bạn phải đưa ra quyết định độc lập về các khoản đầu tư hoặc chiến lược trong phân tích này. Theo yêu cầu, cố vấn sẽ cung cấp danh sách tất cả các khuyến nghị được đưa ra trong mười hai tháng qua. Trước khi thực hiện thông tin trong phân tích này, bạn nên cân nhắc xem thông tin đó có phù hợp với hoàn cảnh của mình hay không và cân nhắc kỹ việc tìm kiếm lời khuyên từ cố vấn tài chính hoặc đầu tư của riêng bạn để xác định tính phù hợp của bất kỳ khoản đầu tư nào.