Cuộc khảo sát năng lượng quý 3 của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Dallas đã được công bố vào ngày hôm qua (28 tháng 9). Kết quả cung cấp một cái nhìn thú vị về hoạt động sản xuất dầu và khí đốt ở khu vực vốn có hiệu suất sản xuất cao nhất ở Hoa Kỳ.
Cuộc khảo sát cho thấy lạm phát và sự tắc nghẽn chuỗi cung ứng tiếp tục là yếu tố quan trọng cản trở hoạt động sản xuất và mở rộng. Chi phí kinh doanh tăng trong quý thứ bảy liên tiếp, bao gồm chi phí hoạt động, chi phí thăm dò và phát triển, và chi phí đầu vào cho các dịch vụ dầu mỏ. Các hãng cũng cho biết thời gian nhận vật tư, thiết bị vẫn ở mức trên trung bình. Các vấn đề về chuỗi cung ứng đang được cải thiện, nhưng sự chậm trễ đáng kể vẫn là vấn đề đối với các nhà khai thác dầu khí.
Bất chấp những khó khăn này, các công ty vẫn tiếp tục mở rộng hoạt động của mình, mặc dù với tốc độ giảm nhẹ so với quý trước. Sản lượng khai thác dầu và khí đốt tự nhiên về cơ bản tiếp tục với tốc độ như quý trước.
Hầu hết các giám đốc điều hành đều đưa ra nhận định tích cực về giá dầu WTI trong thời gian còn lại của năm 2022. Đa số kỳ vọng dầu thô sẽ nằm trong khoảng 80 - 100 USD / thùng. 85% cũng kỳ vọng thị trường dầu mỏ sẽ thắt chặt đáng kể vào cuối năm 2024, đặc biệt là trong bối cảnh đầu tư thiếu hụt vào các nguồn dầu mỏ mới hiện nay. 79% giám đốc điều hành cũng kỳ vọng rằng các nhà đầu tư tài chính sẽ quay trở lại lĩnh vực dầu khí sau khi sợ hãi bởi phong trào ESG và lợi nhuận kém. Điều đặc biệt quan trọng là các giám đốc điều hành từ các công ty khai thác và thăm dò tin rằng thị trường dầu mỏ sẽ thắt chặt và đầu tư sẽ quay trở lại.
Hai yếu tố này có vẻ trái ngược nhau, nhưng các nhà giao dịch nên hiểu rằng mặc dù giá cao sẽ thu hút đầu tư vào dầu khí, nhưng các dự án mới sẽ mất nhiều thời gian để xuất hiện trực tuyến hơn so với trước đây trong lĩnh vực đá phiến. Nhiều nguồn dầu đá phiến dễ tiếp cận đang bị cạn kiệt và môi trường pháp lý ở Hoa Kỳ làm tăng thêm thời gian và tiền bạc đáng kể cho quá trình này. Ngoài ra, nhu cầu dầu toàn cầu ngày càng tăng, cùng với thời gian đầu tư thấp kéo dài, đồng nghĩa với việc cần rất nhiều đầu tư mới để khắc phục tình trạng thâm hụt. Ngay cả khi sản xuất đang tăng trưởng với tốc độ tốt, giá vẫn có thể tiếp tục tăng.
Một chủ đề lặp đi lặp lại được thể hiện trong phần bình luận, là mức độ mà chính sách liên bang đang cản trở sản xuất dầu và khí đốt. Ví dụ: một giám đốc điều hành giải thích rằng Cơ quan Bảo vệ Môi trường (EPA) đang cố gắng dán nhãn toàn bộ lưu vực Permian là "không tuân thủ" dựa trên "một trạm lấy mẫu không khí bên ngoài Carlsbad, New Mexico". Một công ty khác đã đề cập đến “việc vũ khí hóa và không tuân thủ các vòng cấp phép của Cục Quản lý đất đai Hoa Kỳ và Bờ biển Vùng Vịnh” như một rào cản cho toàn bộ ngành dầu khí ở Hoa Kỳ.
Chủ đề lặp đi lặp lại thứ hai là sự không chắc chắn, nhưng không chỉ do những thay đổi về quy định. Sự biến động mạnh của giá cả hàng hóa khiến các công ty rất khó áp dụng các chiến lược như phòng ngừa rủi ro tài chính để bù đắp rủi ro. Chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang đang gây ra nhiều bất ổn cho các nhà khai thác vì nếu nền kinh tế rơi vào suy thoái, nhu cầu về dầu sẽ giảm. Các công ty dịch vụ dầu khí không chắc liệu họ có thể tiếp cận được nguồn vốn cần thiết để triển khai lại và nâng cấp thiết bị hay không, bởi vì họ không thu về được các hợp đồng dài hạn.
Mặc dù sản lượng dầu đã tăng lên rõ rệt ở Hoa Kỳ, các nhà giao dịch nên theo sát các xu hướng và mối quan tâm mà các doanh nghiệp trong khu vực năng suất cao nhất của Hoa Kỳ đang phải đối mặt. Những vấn đề này cho thấy rằng các thương nhân không nên cho rằng sự phục hồi sản xuất hiện tại sẽ kéo dài. Có khả năng là nó đã chậm lại ngay cả khi chúng tôi chưa thấy điều đó trong dữ liệu sản xuất.
Để biết thêm thông tin chi tiết từ cuộc khảo sát năng lượng quý thứ ba, hãy theo dõi podcast của Tuần lễ Năng lượng vào thứ Ba, ngày 4 tháng 10 khi tôi và người đồng dẫn chương trình sẽ nói chuyện với Kunal Patel, Nhà kinh tế kinh doanh cấp cao trong Phòng nghiên cứu của Fed Dallas và một nhà nghiên cứu cuộc khảo sát.