Mặc dù bị che phủ bởi những câu chuyện chiến tranh thương mại không có hồi kết, tuy nhiên hiện đang có dấu hiệu cảnh báo nhất định từ lãi suất trái phiếu Mỹ. Barron nói “Phố Wall đang lo lắng đường cong lãi suất trái phiếu đang tiệm cận đường thẳng và đó là báo hiệu của một sự suy thoái”. Thêm vào đó, Bloomberg cũng cho rằng “Do ảnh hưởng của chiến tranh thương mại mà hiện tại đường cong lãi suất trái phiếu đang ở mức phẳng nhất kể từ 2007”.
Đường cong lãi suất trái phiếu, một chỉ số so sánh chênh lệch giữa lãi suất ngắn hạn và dài hạn - mà thông thường là kỳ hạn 10-năm và 2-năm nên đủ lớn để trái phiếu dài hạn có mức lợi nhuận tốt hơn so với trái phiếu ngắn hạn. Mức này cần đủ bù đắp nhà đầu tư phải chờ đợi lâu hơn để nhận về lợi nhuận trên khoản đầu tư của mình cũng như để bù đắp cho mức lạm phát cao hơn, điều có thể xoá sạch mức lợi nhuận từ trước của họ.
Tuy nhiên, khi đường cong lãi suất trở nên phẳng hơn, với những lợi ích từ việc đầu tư ngắn hạn sẽ khiến mức lãi suất hấp dẫn hơn so với đầu tư dài hạn và nhà đầu tư sẽ nhìn nhận triển vọng thị trường ảm đạm hơn. Bởi nhà đầu tư không muốn bị khóa lại với mức lãi suất hiện tại nếu có lãi suất khác trong thời gian ngắn hơn.
Cùng lúc đó là thị trường cổ phiếu đang có diễn biến thất thường. Năm ngoái thì nhà đầu tư chỉ tham gia vào thị trường cổ phiếu là đã có lợi nhuận. Tuy nhiên hiện tại, khi mà những vấn đề địa chính trị cũng như sự thiếu rõ ràng về kinh tế, thì các nhà đầu tư đang cần làm nhiều việc hơn với tiền của họ để lựa chọn ra được loại tài sản nào sẽ mang lại hiệu quả đầu tư tốt nhất.
Chúng tôi vẫn lạc quan về thị trường chứng khoán nhưng phiên giao dịch của Mỹ ngày hôm qua, đặc biệt hai chỉ số S&P 500 và Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones dao động giữa tăng và giảm nhưng đóng cửa gần như ổn định, không đưa ra tín hiệu gì. Nhà đầu tư có lẽ sẽ cần câu trả lời cho những vấn đề này:
- Liệu thương mại toàn cầu có cản trở tăng trưởng toàn cầu đồng bộ đầu tiên sau Cuộc đại suy thoái?
- Liệu Fed có đang thắt chặt chính sách tiền tệ quá nhanh, đặc biệt là bây giờ, khi các cuộc chiến tranh thương mại đang đưa ra rủi ro?
- Liệu nền kinh tế đang chậm lại ở Trung Quốc và thị trường chứng khoán có chính thức bước vào diễn biến tiêu cực, và được cho là tín hiệu đối với xu hướng thị trường chứng khoán toàn cầu?
- Hoặc chứng khoán Mỹ bị tách ra, vì nền kinh tế của đất nước tiếp tục mạnh hơn qua các số liệu như tỷ lệ thất nghiệp thấp nhất trong 18 năm, chỉ số niềm tin người tiêu dùng cao và triển vọng GDP đạt 4%. Không phải tất cả điều này sẽ làm tăng nhu cầu đối với chứng khoán Mỹ, và đẩy giá cao hơn?
Tuy nhiên, đường cong lãi suất đang ổn định dần có thể khiến nhà đầu tư dừng lại cân nhắc. Với chênh lệch 0,326%, mức này đang thấp nhất kể từ năm 2007 khi nền kinh tế Mỹ đang trong cuộc khủng hoảng tồi tệ nhất trong gần 80 năm. Đồng thời, cần nhớ rằng mọi cuộc suy thoái trong 60 năm qua đều được bắt đầu bằng một đường cong lãi suất đảo ngược.
Chúng tôi vẫn duy trì quan điểm tích cực về cổ phiếu.
Chỉ số S&P 500 đang giao dịch trong một kênh tăng. Đà bán tháo gần đây xảy ra sau khi nó chạm đến đỉnh của kênh. Do đó, chúng tôi không mong gì hơn ngoài một sự điều chỉnh.
Tuy nhiên, cây nến High Wave hông qua vẫn đủ để giữ giá ở mức trên đường DMA 50 và 100. Đồng thời, đường 200 DMA hiện đang “bảo vệ” xu hướng tăng kể từ mức thấp nhất trong tháng 2. Do đó, chúng tôi cho rằng tình hình bất ổn hiện nay có thể là một cơ hội mua.
Chiến lược giao dịch - Thiết lập vị thế Mua
Nhà đầu tư bảo thủ có thể chờ đợi một đợt điều chỉnh đầy đủ về xu hướng tăng, hoặc đáy của kênh, để có thể xác nhận xu hướng tăng với ít nhất một cây nến xanh dài hấp thụ hoàn toàn cây nến đỏ phía trước hoặc một cây nến nhỏ của bất kỳ màu nào.
Nhà đầu tư trung bình có thể chờ đợi tham gia vị thế mua khi nó chạm đường xu hướng tăng mà không cần chờ đẩy lại hoặc đẩy lại mà không cần chạm xu hướng tăng.
Nhà đầu tư mạo hiểm có thể tham gia thị trường ngay lập tức với một mức cắt lỗ dưới mức thấp của hôm qua ở dưới 2700, dựa vào đường DMA 50 và 100 và cây nến High Wave ngày hôm qua có thể báo hiệu xu hướng đảo chiều ngắn hạn, trở lại đỉnh của kênh.